Джордж Сорос не пожалел слов, когда резюмировал нынешнюю напряженность между двумя мировыми сверхдержавами. «Конфликт жизни и смерти», — сказал он о США и Китае.
91-летний инвестор-миллиардер не стесняется брать на себя большие цели: он приобрел мировую известность, когда «сломал» Банк Англии, сделав ставку против фунта стерлингов.
На прошлой неделе он занялся борьбой с крупнейшим в мире управляющим активами и его второй по величине экономикой. Сорос, чьи благотворительные усилия были сосредоточены на противодействии авторитаризму, нанес удар по BlackRock, назвав планы титана Уолл-стрит вложить миллиарды долларов в Китай «трагической ошибкой».
«Это может привести к потере денег для клиентов BlackRock и, что более важно, нанесет ущерб интересам национальной безопасности США и других демократических стран», — написал он в The Wall Street Journal.
Его вмешательство является поворотным моментом для западных инвесторов. Многие взвешивают свое влияние на Китай, поскольку Пекин нацелен на секторы от технологий до образования, в некоторых случаях вводя драконовские ограничения для усиления государственного контроля.
Между тем на прошлой неделе были обнародованы планы по открытию новой фондовой биржи в Пекине, а также обещания о дальнейшем открытии рынков капитала за счет расширения объема акций, соединяющих Лондон и Шанхай — основной маршрут для иностранных инвесторов, желающих получить свою долю.
Недавние репрессии раскололи некоторые из крупнейших имен финансового мира. Кэти Вуд, менеджер фонда, прославившаяся своими ставками на Tesla и Биткойн, отказалась от всех контактов с Китаем. С другой стороны, Марк Такер, председатель HSBC, говорит, что азиатская страна предлагает возможности, «слишком большие, чтобы их игнорировать».
Акции китайских технологических компаний в четверг подверглись очередному удару после того, как регуляторы снова нацелились на отечественные игровые компании, вызвав чиновников из таких гигантов, как Tencent и NetEase, и обвинили их в уклонении от социальных обязательств, чтобы сосредоточиться исключительно на прибыли. Власти замедлили процесс утверждения новых онлайн-игр и обозначили, что модели, основанные на микротранзакциях, часто приравниваемые к азартным играм, где пользователи могут покупать виртуальные предметы, встретят особое осуждение.
Это был последний период падения китайских акций в этом году. Падение было достаточно серьезным, чтобы вывести один из индексов технологических акций компании на «медвежий» рынок — более чем на одну пятую — и в какой-то момент обесценил их на 1,5 триллиона долларов (1,1 триллиона фунтов стерлингов).
Инвесторы, стремящиеся «купить провал», обнаружили, что то, что идет вниз, не всегда возобновляется, поскольку в последние месяцы постоянно поступают заявления от режима.
«Социалистическая часть политики никуда не денется, — говорит Айрис Панг, главный экономист ING по Великому Китаю.
Общее процветание
Это не первый раз, когда дракон китайского фондового рынка сбивает с толку потенциальных гонщиков. В 2015 году акции страны резко упали из-за лопнувшего пузыря, что привело к снижению стоимости на треть примерно за месяц и вмешательству правительства.
Инвесторам, желающим вложить свои деньги в Китай, уже давно пришлось отложить политику в сторону, и в обмен многие из них были щедро вознаграждены. Контрольный индекс Шэньчжэнь-Шанхай CSI 300 примерно удвоился в цене с тех пор, как Си Цзиньпин стал президентом в 2013 году, легко обогнав европейские акции в качестве зарубежного варианта для американских инвесторов (которые увидели, что их собственный индекс S&P 500 утроился за тот же период).
Но покупка акций в Китае не похожа на инвестирование в компанию, зарегистрированную в Лондоне или Нью-Йорке, и отсутствие местной информации может ужалить. Если крах шесть лет назад был отчасти следствием слабого регулирования, то в настоящее время инвесторов пугает то, насколько жесткой может быть хватка Пекина. Это тревожный сигнал и напоминание о том, что в Китае система чужда либерализованному западному рынку.
«Каждый [инвестирующий] в китайский рынок должен понимать, что он не может заработать слишком много денег», — говорит Майкл Эвери, глобальный стратег Rabobank. «Если вы зарабатываете слишком много денег, вы делаете это неправильно, и они укажут, что вы делаете это неправильно, и вы заработаете меньше денег».
Судьба Alibaba еще свежа. Глобальный успех гиганта электронной коммерции был воспринят как сейсмический для технологического сектора Китая, но недавнее унизительное наказание основателя Джека Ма послужило напоминанием о том, где на самом деле находится сила.
2808 долларовые китайские технологические акции
Такие шаги являются частью стремления Си Цзиньпина к «всеобщему процветанию» и против «беспорядочной экспансии капитала» — повестки дня, вызванной недовольством успехом растущего класса предпринимателей Китая.
Для Си важно время. В ноябре правящая Коммунистическая партия соберется впервые более чем за год перед съездом, который состоится два раза в десятилетие в 2022 году, на котором, вероятно, будет сохранен его третий срок.
Он давно пытается закрепить свое наследие. Учебники, пропитанные «мыслью Си Цзиньпина», были введены в школьные программы, включая идеологию «Дедушки Си», закрепленную в конституции во время встречи 2018 года, когда он отменил ограничение на семестр. Фактически, он стремится сделать сразу три вещи: уменьшить вероятность повторения финансового затруднения 2015 года, улучшить свою репутацию в партии и подавить инакомыслие.
Сделка BlackRock
Си Цзиньпин хочет, чтобы в Пекине открылась фондовая биржа для собственных малых и средних компаний Китая Фото: Moment RF
3 сентября Си объявил о планах открытия новой фондовой биржи в Пекине для обслуживания «ориентированных на инновации» малых и средних компаний в рамках кампании по развитию оншорных рынков капитала. Это может указывать на более безопасные секторы, на которых инвесторы могут сосредоточиться. Подробностей немного, но аналитики говорят, что это объявление подчеркивает суровую истину: для развития бизнеса нужен хотя бы некоторый иностранный капитал.
Вопрос о том, поможет ли новая биржа заткнуть эту дыру, остается без ответа. Хорошо налаженные обмены в Шэньчжэне и Шанхае означают, что Пекин рискует еще больше разделить ограниченный пул внутреннего капитала. Это также создает риск для Гонконга, давно являющегося воротами для иностранных инвесторов, ищущих возможности в Китае. «Он должен быть совершенно другим, уникальным», — говорит Панг из ING.
Что бы ни случилось, BlackRock планирует продолжать активно участвовать в Китае и его активах. Его паевой инвестиционный фонд недавно запустил свой первый фонд в стране, собрав более 1 миллиарда долларов от 110 000 инвесторов.
В своем ежегодном письме акционерам генеральный директор Ларри Финк посвятил секцию растущим рынкам, в которой основное внимание уделялось азиатской стране. «Китайский рынок представляет собой прекрасную возможность помочь в достижении долгосрочных целей инвесторов в Китае и на международном уровне», — сказал он.
В ответ Сорос был осуждающим: «Ранее усилия могли быть морально оправданы утверждениями, что они наводили мосты, чтобы сблизить страны, но сейчас ситуация совершенно иная».
«Инициатива BlackRock ставит под угрозу интересы национальной безопасности США и других демократических стран, потому что деньги, вложенные в Китай, помогут поддержать режим Си, который является репрессивным внутри страны и агрессивным за рубежом».
Вскоре инвесторы из США могут обнаружить, что решение не в их руках. В июне президент США Джо Байден подписал указ, запрещающий американцам вкладывать средства в ряд оборонных и охранных компаний. Рассматриваемое законодательство продлит запреты и дальше, ограничив приток капитала в Китай.
Несмотря на телефонный звонок на прошлой неделе между Си и Байденом, во время которого пара «обсудила ответственность обеих стран за обеспечение того, чтобы конкуренция не перешла в конфликт», по словам Белого дома, инвесторы в других частях мира снова оказываются в ловушке между странами мира. две сверхдержавы.
Для Every от Rabobank резкое расхождение между некоторыми из крупнейших показателей в финансовом мире — это все, что нужно для предупреждения инвесторов.
«Если это не говорит вам о том, что вы должны сделать домашнее задание — вместо того, чтобы просто сказать:« Ну, я могу подобрать здесь несколько базовых пунктов », — то все, что я должен сказать — это caveat emptor».
Свежие комментарии