Нельсон Пельтц гордится тем, что редко совершает ошибки. Внушающий страх активист-инвестор зарабатывал на жизнь тем, что знал, когда покупать акции крупнейших мировых компаний, и настаивал на переменах.
Его хедж-фонд Trian Partners из Нью-Йорка терпит неудачу, может быть, «каждые 25 лет». «Вы можете расслабиться, — в шутку сказал он на конференции в конце 2019 года. — Еще 22 года все будет круто».
Похоже, уверенность Пельца дала акционерам Unilever повод для оптимизма. После недели беспокойства по поводу попыток Unilever купить бренды товаров для здоровья потребителей GlaxoSmithKline за невероятные 50 млрд фунтов стерлингов новость о том, что Trian Partners приобрела долю в голубых фишках, дала надежду, что ее можно будет направить по более прибыльному пути. В понедельник акции Unilever выросли более чем на 7%.
«Теперь кажется, что лиса находится внутри курятника», — говорит аналитик Jefferies Мартин Дебу. «Сила и температура дебатов вокруг Unilever теперь, похоже, вырастут на несколько ступеней, и Trian, вероятно, найдет сочувствующую аудиторию в виде явно недовольных британских держателей Unilever, которые долгое время были единственными владельцами».
Инвесторы будут обратите внимание на предыдущие кампании Пельца, чтобы понять, что может произойти.
В конце концов, 79-летний миллиардер уже некоторое время участвует в агитации за перемены в крупных корпорациях, а его хедж-фонд является крупным активным инвестором с момента основания в 2005 году.
Триан имеет долгий и успешный опыт раскрытия ценности», — говорит Дебу. «Это часто было связано с расколами и отделениями».
Компания запустила кампании в таких компаниях, как Heinz, Cadbury, Mondelez, PepsiCo и Danone, во всех разросшихся империях, в которых Пельц увидел возможности для «оптимизации». путем объединения производства для сокращения затрат или полного разделения целых подразделений.
В Cadbury он выступал за разделение бизнеса на производство безалкогольных напитков и кондитерских изделий, что привело к тому, что американская компания Kraft купила британское предприятие по производству шоколада. Позже он был инициатором разделения Kraft на Kraft Heinz и Mondelez.
Пельтц, состояние которого, по данным Forbes, составляет 1,7 млрд долларов, не собирается сбавлять обороты в погоне за поворотными историями. В интервью CNBC в прошлом году он сказал, что у него другое мнение, чем у «некоторых из этих старых парней».
«У меня 10 детей, — сказал он. «Их друзья все время околачиваются рядом. У меня другой взгляд на жизнь.
«Люди моего возраста говорят жене: «Дорогая, когда мы сегодня ужинаем. Это будет 4 или 4:30?» Это не моя жизнь».
Младшая дочь Пельтц, Никола, актриса, помолвленная с Бруклином Бекхэмом. Среди ее братьев и сестер Мэтью, директор Wendy’s, и Брэд, бывший профессиональный хоккеист.
За десятилетия предвыборной кампании их отца не каждый руководитель был в восторге от его участия. В течение многих лет Пельц враждовал с руководством PepsiCo из-за неоднократных призывов разделить компанию на снэки и напитки, чего он продолжал добиваться и после того, как присоединился к ее совету директоров.
>Это сделало его отношения с некоторыми руководителями высшего звена напряженными. «Мы в битве», — сказал он о публичной ссоре с Дэвидом Тейлором, который недавно ушел с поста босса Procter & Гэмбл — еще одна из его целей.
В 2017 году Тейлор и Пельц вели ожесточенную битву за доверенных лиц из-за попыток последнего получить место в совете директоров P&G — в чем миллиардер в конечном итоге преуспел. Спустя годы пара говорит, что они помирились. «Дэвид всегда был джентльменом», — сказал Пельц в 2019 году.
«Самое важное, что должен иметь генеральный директор, — это уметь слушать. Ни у кого нет монополии на хорошие идеи. У нас в Trian такое отношение, что мы украдем любую хорошую идею и будем ею гордиться. Мы предпочитаем быть богатыми, чем правыми, и у Дэвида такая же позиция».
Пока неизвестно, займет ли подобную позицию босс Unilever Алан Джоуп. Насколько известно The Telegraph, руководство не знало о том, что Trian приобрела долю в компании до прошлых выходных. Хедж-фонд не фигурирует в реестре акционеров компании на Bloomberg, что типично для инвесторов-активистов, которые часто владеют долями в бизнесе через финансовые контракты.
Босс Unilever Алан Джоуп столкнулся с «потоком критики». от инвесторов после попыток купить бренды GlaxoSmithKline для здоровья потребителей за невероятную сумму в 50 млрд фунтов стерлингов. Фото: Бриджит Беннетт/Bloomberg
Теперь, зная о своем интересе, руководство Unilever может почувствовать давление. Разочарование акционеров уже росло, и аналитики на прошлой неделе заявили, что Джоуп рискует потерять работу, а доверие к совету директоров пошло на убыль после предложений GSK. Управляющий фондом Терри Смит назвал это предложение «предсмертным опытом» и сказал, что Unilever должна самостоятельно решить фундаментальные проблемы, а не искать мега-сделку.
Рост цен на акции в понедельник говорит о том, что инвесторы надеются на перемены. может быть в будущем.
Для Unilever начинается гонка, чтобы убедить, что она может произвести встряску, не подвергаясь давлению.
Менеджмент утверждал, что капитальный ремонт уже был на картах. В начале прошлой недели компания утверждала, что заявка GSK была частью более широкого изменения стратегии с целью продать некоторые низкорастущие пищевые бренды и вместо этого сосредоточиться на секторах здоровья, гигиены и красоты.
В конце На неделе, однако, Unilever ясно дал понять, что не будет увеличивать свое предложение после того, что аналитики назвали «потоком критики со стороны акционеров». Но план остался прежним: товары для дома, такие как Marmite, Ben & Джерри и Кнорр рассматриваются на предмет отбивной.
По мнению аналитиков, Триан может решить просто оказать давление на Unilever, чтобы добиться этого изменения. В P&G, как подчеркивает Уоррен Акерман из Barclays, руководство уже рассматривало вопрос о реорганизации своей структуры еще до того, как Пельц принял участие в акции: «Его присутствие послужило катализатором, привнеся большее чувство безотлагательности, чем могло бы быть в противном случае». .
Акции P&G выросли на 85% с тех пор, как Пельц присоединился к ее совету директоров в марте 2018 года, превысив контрольный показатель S&P 500, который вырос на 65% за тот же период.
Тем не менее, некоторые предполагают, что может потребоваться более существенная перестройка. Пельтц, в конце концов, вмешивается не просто так. «Мы думаем, что для того, чтобы акции могли стабильно работать лучше, потребуются изменения в руководстве компании», — говорит Акерман.
Включение инвестора-активиста в реестр «похоже, еще больше усилит давление на Джоупа и совет директоров, которым придется задуматься о том, как и почему Unilever привлекла два внешних и, по-видимому, нежелательных для них вмешательства. за последние пять лет: враждебный подход Kraft Heinz в феврале 2017 года, а теперь и это», – добавляет Дебу.
Свежие комментарии