ВВП Великобритании был отмечен тем, что его рост был на волосок от его размера до пандемии, поскольку экономика росла быстрее, чем ожидалось в конец прошлого года. Однако рост расходов Риши Сунака скрыл двухлетнюю депрессию в частном секторе.
По данным Управления национальной статистики (ONS), в четвертом квартале 2021 года объем производства в Великобритании вырос на 1,3 процента. ), лучше, чем расчетный 1 шт. Он оставил экономику всего на 0,1% меньше, чем за тот же период 2019 года — последний полный квартал перед пандемией.
Это было вызвано ростом в сфере услуг на 1,5%, а также высокими показателями в отраслях, включая здравоохранение и социальную сферу, которые выросли на 4,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Услуги администрирования и поддержки выросли на 6,4%, в то время как транспорт и хранение зафиксировали рост на 7,7% благодаря активным онлайн-продажам перед Рождеством. По общему признанию, появление omicron ударило по индустрии гостеприимства, а также по образованию.
На первый взгляд кажется, что экономика Великобритании полностью оправилась от разрушительного действия коронавируса. Это ставит Великобританию в середину группы G7 по общему восстановлению экономики — впереди Италии, Германии и Японии, но позади Франции, США и Канады.
Но за этим очевидным возвращением к нормальной жизни скрывается сдвиг в состав экономики, который показывает, что восстановление далеко не полное.
Сектором большого роста были государственные расходы. Деньги, брошенные на латеральный поток и ПЦР-тесты, механизмы отслеживания контактов и программы массовой вакцинации, имели жизненно важное значение для победы над пандемией, предлагая большую поддержку ВВП.
Но это также оставило искаженную картину. здоровья экономики.
Государственные расходы на 8,6% превышают уровень до пандемии. Напротив, расходы домохозяйств — важнейший компонент экономики с высоким уровнем потребления — на 1 процент меньше своего прежнего размера.
В нынешнем виде бизнес-инвестиции, которые являются ключом к ускорению долгосрочного роста, а также отражают расходы здесь и сейчас, почти на 9% ниже уровня 2019 года.
Диаграмма расходов за последние два года лет показывает, что как расходы домашних хозяйств, так и инвестиции в бизнес потерпели двойное падение, что фактически привело к двухлетней депрессии с частичным восстановлением.
Как только правительство сократит некоторые из своих программ по борьбе с пандемией — например, прекратит раздачу бесплатных тестов всем желающим — поддержка, предоставляемая государством, прекратится, и борьба частного сектора станет более заметной.
< p>Баррет Купелян, старший экономист PwC, говорит, что это особая проблема для канцлера, поскольку он ясно дал понять, что хочет прекратить увеличивать расходы.
«Великобритания, как и большинство стран с развитой экономикой, полагалась на государственные расходы как основной двигатель экономического роста во время пандемии», — говорит он.
«В будущем перед канцлером встанет задача справиться с высокой инфляцией, когда затраты для предприятий и домохозяйств растут, и в то же время поддерживать расходы частного сектора. Это будет жесткая балансировка».
Частный сектор все еще пытается наверстать упущенное
Вялые показатели частного сектора означают, что многие отрасли остаются в упадке.
Объем услуг на 0,9% выше уровня, существовавшего до пандемии, при этом сектор здравоохранения и социальной защиты, занятый государством, вырос на одну шестую часть.
Тем не менее, производство по-прежнему сокращается на 1,5% на фоне сообщений о нехватке компонентов из-за проблем и задержек в глобальных цепочках поставок. В строительной отрасли объем производства в четвертом квартале 2019 года также сократился на 1,7 процента. Добыча полезных ископаемых работает еще хуже: объем производства по-прежнему примерно на одну шестую меньше прежнего объема.
В то время как потребительские расходы на продукты питания, алкоголь, одежду, товары для дома и услуги растут, в других местах наблюдается дефицит. Меньше денег тратится на отдых и культуру, связь и, более чем на 15 процентов, на транспорт, что отражает рост надомной работы и устойчивое падение туризма.
Теперь вопрос в том, после двух- год депрессии частного сектора, смогут ли предприятия и домохозяйства увеличить расходы и компенсировать слабину, когда правительство отступит?
С положительной стороны, семьи сокращают свои сбережения, что может указывать на растущее желание тратить, а средства, накопленные во время карантина из-за Covid, могут способствовать дальнейшему расточительству и поддерживать экономику.
По данным ONS, коэффициент сбережений домохозяйств — доля отложенных доходов — упал до 6,8% в последнем квартале 2021 года, что является самым низким показателем с 2019 года.
Пол Дейлс из Capital Economics говорит, что снижение было «обнадеживает», поскольку это показывает, что домохозяйства были готовы сократить свои сбережения, чтобы «продолжить расходы».
Он добавляет: «Сохранение этой тенденции является ключевой причиной, по которой мы подозреваем, что экономика, вероятно, избежит рецессия в этом году, даже несмотря на дальнейшее падение реальных доходов».
Однако перспективы более устойчивого роста мрачны.
Инфляция в размере 1,4% в последнем квартале прошлого года превысила номинальный рост располагаемого дохода, который составил 1,3%, как обнаружило ONS. Это указывает на то, что рост цен уже начинает снижать покупательную способность семей.
Сурен Тиру, глава отдела экономики Британской торговой палаты, говорит, что компании испытывают растущее давление из-за резкого роста затрат и более высоких налогов на занятость, что угрожает их способности платить более высокую заработную плату.
Он считает официальные прогнозы. из Управления по бюджетной ответственности (OBR), которое ожидает повышения средней заработной платы на 5,3%, слишком оптимистичны, несмотря на то, что они уже не поспевают за повышением цен на 7,4% в этом году.
“ Мы не думаем, что рост заработной платы может быть устойчивым», — говорит он. «Мы более пессимистичны, чем [ОБР]. Предприятия не губки, они не могут продолжать поглощать все эти расходы».
Таким же образом, это финансовое давление подрывает способность и желание предприятий наращивать инвестиции, что является плохой новостью как для текущего, так и для будущего роста.< /p>
«Инвестиции будут с трудом восстанавливаться. OBR прогнозирует бизнес-инвестиции [рост] в этом году на 10%, что довольно оптимистично, даже если исходить из низкой базы», — говорит Тиру.
«Мы думаем, что встречный ветер из-за давления на затраты, с которым сталкиваются предприятия сейчас, а также неопределенность в отношении среднесрочных перспектив для Великобритании и мировой экономики влияет на инвестиционные намерения».
Свежие комментарии