Эксперты полагают, что Треднидл-стрит может снова вмешаться, чтобы сгладить работу рынков. Фото: Энди Рейн/Shutterstock
The Bank of Англия рискует столкнуться с новым кризисом на рынке облигаций, поскольку новые признаки напряженности нарастают и угрожают вызвать новую интервенцию, предупредили трейдеры Сити.
Трейдеры указали на растущую напряженность на рынке так называемого «репо» и краткосрочные долговые обязательства Великобритании, известные как ценные бумаги, всего через несколько недель после того, как хаос после мини-бюджетных облигаций поставил британские пенсионные фонды на грань краха.
Рынки РЕПО являются важной частью финансового водопровода, где наличные деньги кредит в обмен на обеспечение, такое как государственный долг. Они являются важным источником краткосрочного финансирования и обеспечения для банков.
Аналитики предупредили о потенциальной нехватке ценных бумаг, поскольку они указали на признаки давления в ходе первых продаж облигаций Банка в рамках количественного ужесточения (QT) на прошлой неделе, отмены количественного смягчения. Эксперты считают, что Треднидл-стрит, возможно, придется снова вмешаться, чтобы сгладить движение рынков после того, как она была вынуждена начать покупку облигаций, чтобы ослабить турбулентность после мини-бюджета.
Доходность 10 против 30-летних ценных бумаг
Антуан Буве, стратег по ставкам в ING, сказал: «В войне против потрясений на рынке золотых ценных бумаг появился новый фронт: сжатие репо и дефицит краткосрочных золотых ценных бумаг».
Он сказал: «Это становится все более частым. трудно купить краткосрочные ценные бумаги или взять их взаймы по соглашениям об обратном выкупе (репо).
«Кризис назревал в течение некоторого времени из-за повышенной волатильности рынка и нежелания инвесторов рисковать, но он усугубился, когда пенсионные фонды и другие участники рынка решили увеличить свои запасы ликвидности в преддверии сентябрьского/октябрьского кризиса ценных бумаг».
Г-н Буве сказал, что высокий спрос на облигации с самым коротким сроком погашения в ходе первой продажи QT Банка усиливает «впечатление о нехватке облигаций» в этой части рынка ценных бумаг.
Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли признал, что В четверг трейдеры обратили внимание официальных лиц на текущие проблемы на рынке.
Треднидл-стрит была вынуждена купить 30-летние облигации на миллиарды фунтов стерлингов, чтобы смягчить кризис пенсионных фондов после хаоса на рынке мини-бюджета. Инвестиционные фонды, ориентированные на обязательства (LDI), изо всех сил пытались удовлетворить огромные потребности в наличных деньгах, чтобы укрепить свои хеджирования после резкого роста доходности ценных бумаг.
Международная ассоциация рынка капитала, которая представляет крупнейших трейдеров рынка облигаций, предупредила в прошлом месяце дефицита ликвидных активов на рынках репо и денежных рынках еврозоны.
Несмешные деньги
Питер Шаффрик, стратег RBC Capital Markets, сказал, что дефицит является «в конечном счете побочным эффектом программы количественного смягчения Банка Англии, которая медленно сокращает» количество краткосрочных ценных бумаг, доступных на рынках в последнее десятилетие.
Он сказал, что существуют формы вмешательства, которые Банк мог бы предпринять, чтобы ослабить напряженность, но отметил, что «на данный момент нет никаких указаний на то, что это даже предполагается».
Г-н Буве добавил: « На Банк Англии и Управление по управлению долгом оказывается давление, чтобы они вмешались на рынке репо». Он сказал, что продолжение QT должно ослабить некоторые проблемы дефицита ценных бумаг за счет выпуска на рынок большего количества облигаций.
После того, как за последнее десятилетие было продано 895 миллиардов фунтов стерлингов государственных и корпоративных облигаций, Банк меняет курс на противоположный. покупки через QT.
Банк планирует продать 40 миллиардов фунтов стерлингов облигаций в течение следующих 12 месяцев, но смещает свои продажи в сторону краткосрочных и среднесрочных долговых обязательств после проблем с 30-летними ценными бумагами. В целом его баланс сократится на 80 млрд фунтов стерлингов после продажи и погашения ценных бумаг.
Первый аукцион был проведен на прошлой неделе с продажей облигаций на сумму 750 млн фунтов стерлингов, что вызвало устойчивый спрос со стороны инвесторов.
Свежие комментарии