Укрепление рубля, произош& #x435;дшее после прекращения биржевых торгов долларом и евро, было недолгим. С начала недели официальный курс американской валюты вырос более чем на 2.4 руб., до отметки 88.13 руб./$. На внебиржевом рынке курс прибавил 2.25 и достиг отметки 87.99 руб./$. Разворот курсов произошел на фоне уменьшения предложения валюты экспортерами после завершения уплаты налогов.
| Banks | Dollar exchange rate forecast (rubles/$) |
|---|---|
| Бан к Зенит | 89.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 87.00-89.00 |
| Банк Русский Стандарт | 87.00-90.00 |
| ПСБ | 88.00-90.00 |
| «Ци&# x444;ра банк» | 87.00-90.00 |
| Consensus forecast * | 88.60 |
* Consensus forecast was calculated as the arithmetic average of analysts' forecasts
«Цифра банк» ПСБ Банк Русский Стандарт «БКС Мир инвестиций» Банк Зенит 
Не видим факторов для существенных колебаний курса рубля
На следующей неделе (11 июля) Банк России обнародует обновленную оценку платежного баланса за январь—июнь. Мы полагаем, что сальдо счета текущих операций останется на положительно&# x43C; уровне ввиду умеренных объемов импорта, котор& #x44B;й сдерживают сложности с проведением трансграничн&# x44B;х платежей. Однако экспортный приток может оказаться меньше, чем в предыдущие месяцы с учетом временного лага в фактическом поступлении средств. Причиной для снижения экспорта в июне может стать коррекция цен на нефть в апреле-мае. Тем не менее мы не видим факторов для существенных колебаний курса рубля, поэтому ожидаем, что рубль будет торговаться в диапазоне 87–90 руб./$.
В конце июля вероятен разворот к укреплению национальной валют
Поддержкой российскому рублю могут выступить нефтяные цены
В числе оптимистичны&# x445; новостей рынка энергетики, ко& #x442;орый напрямую связан с валютным,— статистика по рекордному объему импорта российской нефти Urals в Индию в июне. В центре обсуждения рынка — перспективы дальнейшего движения ключевой ставки ЦБ РФ на ближайшем июльском заседании, где консенсус рынка говорит о практически неизбежном ее повышении до 18%. Поддержкой российскому рублю могут выступить нефтяные цены, однако в последние дни они подвержены повышенной волатильност&# x438;. Тем временем в фокусе внимания валютного рынка — и курс китайского юаня. В качестве поддержки ему могут выступить новости о том, что Народный банк Китая готовит к продаже облигации на несколько миллиардов юаней в рамках привлечения крупных банков.
Потенциал рублевой девальвации ограничен
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 87–89 руб./$, по биржевому курсу юаня — 11.9–12.3руб./CNY. Официальный курс рубля к доллару, устан& #x430;вливаемый ЦБ, перевалил за уровень 88 руб./$. В биржевой паре CNY/RUB события разворачиваю&# x442;ся вокруг отметки 12. По нашему мнению, кратко& #x441;рочно может преобладать умеренно негативная динамика рубля, доллар будет тяготеть ближе к 90 руб./$, а юань — пытаться продвинуться к 12.2–12.4. В пользу этого говорят меры, предприн& #x44F;тые властями: смяг& #x447;ение порога возврата экспортной выручки, сокра& #x449;ение объема чистых продаж валюты в рамках бюджетного правила. Впрочем, потен& #x446;иал рублевой девальвации ограничен высокими ставками в экономике и неустойчивос&# x442;ью спроса на инвалюты со стороны импортеров, вы& #x43D;ужденных перенастраив&# x430;ть схемы оплаты поставок из-за воздействия санкций.
Возросшие мировые цены на нефть должны позволить минимизирова&# x442;ь негативный эффект
Рубль остается стабильным, ок& #x43E;нчание налогового периода привело лишь к умеренному ослаблению национальной валюты. Среди негативных факторов стоит выделить сокращение поддержки рубля со стороны ЦБ и бюджетного правила, однак& #x43E; возросшие мировые цены на нефть должны позволить минимизирова&# x442;ь негативный эффект. По мере адаптации импортеров к сложностям с внешними платежами спрос на валюту будет расти, что может привести к плавному ослаблению рубля в ближайшие недели.
Свежие комментарии