Минувшую неделю рубль завершил уверенным укреплением позиций против ведущих мировых валют. По итогам пятничных торгов курс американской валюты на внебиржевом рынке остановился на отметке 86.10 руб./$, что на 1.11 руб. выше значений закрытия четверга, но на 1.60 руб. ниже значения конца предшествующ&# x435;й недели. На стороне рубля высокое предложение валюты со стороны экспортеров, а также низкий спрос на нее со стороны импортеров.
| Banks | Dollar exchange rate forecast (RUB/$) |
|---|---|
| Банк Зенит | 87.00 |
| «Цифра банк» | 86.00-89.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 86.50-88.50 |
| Ба&# x43D;к Русский Стандарт | 85.00-87.00 |
| ПСБ | 83.50-85.00 |
| Consensus forecast * | 86.45 |
* The consensus forecast was calculated as the arithmetic mean of analysts' forecasts
ПСБ Банк Русский Стандарт «БКС Мир инвестиций» «Цифра банк» Банк Зенит
Потенциал укрепления рубля пока сохраняется
Добавить оптимизма доллару способны свежие данные Министерства торговли США
Решение российского регулятора повысить ключевую ставку было ожидаемо рынком и вряд ли окажет существенное влияние на рубль, хотя и станет фактором его поддержки. Добавить оптимизма доллару способны свежие данные Министерства торговли США, свидетель& #x441;твующие об увеличении ВВП США во втором квартале 2024 года на 2.8% в пересчете на годовые темпы. Повысились и темпы роста экспорта, а также импорта. В качестве благоприятны&# x445; для энергетическ&# x43E;го рынка новостей — данные об установлении историческог&# x43E; максимума морского экспорта российской нефти ESPOв июле текущего года. В центре внимания мирового рынка — публикация данных по инфляции в США. Оптимистичны&# x435; данные американской статистики могут стать стимулом снижения ключевой ставки Федрезервом уже к началу осени.
Жесткая ДКП априори играет за рубль
Наш прогноз по биржевому курсу рубля к юаню на будущую неделю — 11.7–11.9 руб., по доллару (исходя из инди& #x43A;аторов срочно ;го рынка) — 86.5–88.5руб. В свете окончания налогового периода валюты могут направиться к верхним границам обозначенных диапазонов. Банк России в пятницу повысил ставку на 200 б. п., до 18%. Жесткая ДКП априори играет за рубль, однако эффект от повышения ключевой ставки не одномоментны&# x439;, а определяющим&# x438; для курса останется баланс между притоком экспортной выручки и спросом импортеров на иностранные деньги. 31 июля состоится заседание ФРС, важных решений не ожидается, но в фокусе будет риторика — возможны сигналы о намерении понизить процентные ставки в сентябре. В этом случае общерыночные настроения могут улучшиться, а мировые валюты могут усилить свои позиции против доллара.
Баланс ; рисков складывается в пользу стабильного курса рубля
В понедельник, 29 и юля, будет пройден пик налогового периода, поэто& #x43C;у мы ожидаем, что локальный фактор поддержки рубля сойдет на нет. В то же время не видим оснований для существенных колебаний национальной валюты, так как баланс рисков складывается в пользу стабильного курса рубля в пределах сложившихся диапазонов. Мы ожидаем, что рубль продолжит торговаться в рамках 86–89 руб. за доллар США.
Итоги июльского заседания для национальной валюты оцениваем как нейтральные
Снятие неопределенн&# x43E;сти относительно июльского заседания ЦБ РФ и окончание налогового периода могут оказать давление на заметно укрепившийся рубль. Тем не менее ограниченный спрос на валюту из-за сохраняющихс&# x44F; сложностей с внешними платежами, вер& #x43E;ятно, продолж&# x438;т удерживать рубль на комфортных значениях. Итоги июльского заседания для национальной валюты оцениваем как нейтральные, п& #x43E;скольку они существенно не повлияют на уровень внутренних процентных ставок.
Свежие комментарии