Несмотря на слабый старт, рубль завершает неделю укреплением позиций против ведущих мировых валют. По итогам торгов пятницы внебиржевой курс доллара составил 85.50 руб./$, что на 60 коп. ниже значения конца предшествующ&# x435;й недели и на 90 коп. ниже значений закрытия понедельника. Заметно снизилась и волатильност&# x44C;. Если на предшествующ&# x435;й неделе внутридневны&# x435; движения зачастую достигали 1.7–2 руб., то на минувшей неделе движения не превышали 1.5 руб., а в пятницу составили символически&# x435; по текущим меркам 60 коп.
| Banks | Dollar exchange rate forecast (RUB/$) |
|---|---|
| «Цифра банк» | 85.00-89.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 86.00-88.00 |
| Банк Русский Стандарт | 85.00-87.00 |
| П& #x421;Б | 85.00-87.00 |
| Consensus forecast * | 86.50 |
* The consensus forecast was calculated as the arithmetic mean of analysts' forecasts
ПСБ Банк Русский Стандарт «БКС Мир инвестиций» «Цифра банк»
Основания для изменения рыночной ситуации
К концу недели спрос на иностранную валюту так и не смог вырасти и преодолеть повышенную активность продавцов, сох& #x440;аняющуюся, не&# x441;мотря на завершение периода налоговых платежей. К вечеру пятницы курс остался в районе 11.8 руб. за юань и чуть ниже 86 руб. за доллар. Похоже, фундам& #x435;нтальные предпосылки к более высокой стоимости иностранной валюты нивелируются сохранением проблем с трансграничн&# x44B;ми переводами, а также локальным уходом экономически&# x445; агентов от риска, связанн& #x43E;го с повышенной неопределенн&# x43E;стью последствий вторичных санкций. В краткосрочно&# x439; перспективе пока не просматриваю&# x442;ся основания для изменения рыночной ситуации.
Сн& #x438;жение нефти вы ;ступает не на стороне рубля
В числе оптимистичны&# x445; новостей — свежая статистика Росстата, кото& #x440;ая показала замедление недельной инфляции в России до 0.08% с 0.11% неделей ранее, общее снижение цен на продовольств&# x435;нные товары. Среди факторов поддержки рубля — текущие меры регулятора и жесткая риторика ДКП ЦБ РФ. Нефтяные цены к концу недели показывают снижение, что выступает не на стороне рубля. Не добавляет оптимизма общей ситуации на рынке энергетики очередное обострение геополитичес&# x43A;ой обстановки в ближневосточ&# x43D;ом регионе. Тем временем на фоне намеков главы Федрезерва на перспективу снижения ключевой ставки на сентябрьском заседании снизилась доходность десятилетних гособлигаций США. При этом в целом рынки восприняли выступление Джерома Пауэлла достаточно оптимистично, & #x43F;оскольку уже готовы к понижательно&# x439; тактике ФРС США с приходом осени.
Не видно причин для резких курсовых изменений
Наш прогноз по биржевому курсу рубля к юаню на будущую неделю — 11.75–11.95, по курсу рубля к доллару (на базе фьючер& #x441;ных контракто ;в) — 86–88. Валюты постепенно могут двигаться к верхним границам указанных коридоров. Восстановлен&# x438;е импорта в течение конца лета может размывать почву под рублем. При этом фактор высоких ставок, нормы обязательног&# x43E; возврата валютной выручки и относительно комфортные уровни цен на нефть в предыдущие недели будут сдерживать девальвацион&# x43D;ые движения. В целом пока не видно причин для резких курсовых изменений. Если ушедшие вниз нефтяные котировки на какое-то время задержатся ниже $80 за баррель, этот спад транслируетс&# x44F; в умеренное ослабление нацвалюты через несколько недель, в начале осени.
Рубль продолжит торговаться в диапазоне 85–89 руб. за доллар США
Мы полагаем, что поступающие от различных компаний сообщения об усилении проблем с проведением трансграничн&# x44B;х платежей продолжат поддерживать рубль. В то же время мы не ожидаем, что у национальной валюты есть основания к укреплению ниже 85 руб. за доллар США, поскольку объем поступлений за экспорт будет ограничен и аналогичными проблемами с расчетами, и снижением порога по продаже валютной выручки до 40%. Таким образом, мы ожидаем, что рубль продолжит торговаться в диапазоне 85–89 руб. за доллар США.
Свежие комментарии