С начала недели резко выросла волатильност&# x44C; на российском валютном рынке. В понедельник внебиржевой курс доллара после двухмесячног&# x43E; перерыва вырос выше уровня 92 руб./$, во вторник он достиг уже отметки 93.85 руб./$ — максимума с начала мая. Удержаться на этом уровне ему не удалось, и по итогам торгов среды он составил 89.50 руб./$, что на 2.5 руб. выше значений закрытия прошлой недели. Ситуация объясняется возросшей долей спекулятивно&# x433;о капитала и пониженным предложением валюты со стороны экспортеров.
| Banks | Dollar exchange rate forecast (RUB/$) |
|---|---|
| Банк Зенит | 87.00-88.00 |
| Банк Русский Стандарт | 86.00-88.00 |
| ПСБ | 86.00-87.00 |
| «Б КС Мир инвестиций» | 86.00-88.00 |
| Consensus forecast * | 87.00 |
* The consensus forecast was calculated as the arithmetic mean of analysts' forecasts
ПСБ Банк Русский Стандарт «Цифра банк» Банк Зенит «БКС Мир инвестиций»
Оживление спроса со стороны импортеров
Maksym Timoshenko,
Director of the Financial Markets Operations Department
Слишком сильный рубль не на пользу бюджету
Сальдо счета текущих операций стало отрицательны&# x43C;
Падение рубля могло быть связано с усугублением российско-укр& #x430;инского конфликта и усилением геополитичес&# x43A;ого напряжения, чт& #x43E; вызвало неопределенн&# x43E;сть у инвесторов и привело к уклонению от рисковых активов, включ& #x430;я рубль. Так, рубль колебался в пределах 12.3–13 руб. за юань. Дополнительн&# x43E; негативно повлияли данные по платежному балансу России за июль 2024 года, где сальдо счета текущих операций стало отрицательны&# x43C; из-за снижения экспорта и увеличения импорта. Однако мы считаем, что эта ситуация временная, так как высокие процентные ставки и цены на нефть помогут удерживать рубль в пределах сложившихся диапазонов.
У российской валюты накапливаетс&# x44F; фактор отложенного спроса
Рубль сокращает потери последних нескольких дней, устраняя очевидные дисбалансы в разнице кросс-курсов с юанем. Сложно определить природу недавнего движения рубля, однако его быстрое возвращение в прежние границы волатильност&# x438; скорее свидетельств&# x443;ет о техническом характере ослабления, че& #x43C; о фундаменталь&# x43D;ых слабостях. Сохранение предложения юаней со стороны ЦБ и сложности с внешними платежами являются основным фактором, подд& #x435;рживающим рубль. Тем не менее у российской валюты накапливаетс&# x44F; фактор отложенного спроса, способ& #x43D;ый привести к существенном&# x443; ослаблению, ко& #x433;да решение по проведению расчетов по импортным контрактам с китайскими компаниями будет найдено.
Курс уже стабилизируе&# x442;ся
Наш прогноз до конца текущей недели по курсу рубля к юаню – 11.9-12.1, по курсу рубля к доллару – 88-91. Давление на рубль мог оказать усилившийся отток капитала из-за обострения ситуации на геополитичес&# x43A;ом контуре РФ. Кроме того, может все активнее восстанавлив&# x430;ться спрос на валюту со стороны импортеров, пе& #x440;енастраивающ ;их товарно-денеж& #x43D;ые цепочки, наруш& #x435;нные из-за санкций. Мы видим, что курс уже стабилизируе&# x442;ся, и в ближайшей перспективе допускаем консолидацию рубля к юаню на уровне 12, официальный курс доллара, рассч& #x438;тываемый ЦБ, может вернуться ниже 90. Поддержку рублю с середины месяца уже может оказывать подготовка компаний к налоговому периоду. Базово на стороне рубля выступает жесткий курс ДКП Банка Ро&# x441;сии.
Свежие комментарии