Рубль завершил прошедшую неделю уверенным укреплением своих позиций против ведущих мировых валют. По итогам пятничных торгов внебиржевой курс доллара составил 79,2 рубля/$, что составляет 1,65 рубля. ниже значений конца предыдущей недели. Официальный курс доллара, по данным Банка России, снизился на 2,1 рубля, до 79,0246 рубля/$. Продажа валюты произошла на фоне новостей о подготовленном в США плане решения российско-украинского конфликта.
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Банк Зенит «Цифра Банк» Промсвязьбанк «БКС Мир Инвестиций» Банк Русский Стандарт
Текущее движение рубля может быть прервано в случае появления негативных новостей
Рубль укрепляется на фоне появления новых геополитических шансов положить конец украинскому конфликту. Риски срыва мирных переговоров остаются высокими, как и прежде. Поэтому текущее движение рубля может быть прервано в случае появления негативных новостей. Кроме того, были введены в действие санкции ЕС и США на внешние поставки российской нефти. Это заставит рынок адаптироваться за два-три месяца и жить в условиях повышенных скидок и снижения внешней выручки, что окажет давление на рубль.
Рубль поддерживается операциями Банка России
В последний день уходящей недели рубль заметно укрепился, достигнув пиковых уровней октября 2025 года по отношению к основным валютам и уровней, последний раз наблюдавшихся в июле этого года по отношению к евро. Одной из предпосылок укрепления руля является предстоящий пик налоговых выплат, срок уплаты которых истекает 28 ноября. Кроме того, поддержку рублю оказывают операции Банка России: каждый день регулятор продает китайские юани на 9 млрд рублей. в рамках бюджетного правила. Еще одним поддерживающим фактором для российского рубля является неопределенность относительно возможной продажи активов ЛУКОЙЛа, что в будущем может привести к увеличению предложения валюты на рынке. Наконец, сохраняющиеся высокие процентные ставки стимулируют операции «керри-трейд», направленные на получение дохода от разницы процентных ставок. Сейчас это один из ключевых факторов поддержки национальной валюты. На следующей неделе все вышеперечисленные факторы сохранят силу, что, вероятно, приведет к дальнейшему укреплению рубля к годовым максимумам.
В пятницу прекратится поддержка экспортеров
На предстоящей неделе рубль получит дополнительную поддержку от экспортеров, которые будут готовиться к пику налоговых выплат. Несмотря на то, что объем взносов нефтегазовых компаний относительно октября, когда выплачивался ежеквартальный НДД, может снизиться, по нашим оценкам, на 35–40%, этот фактор будет способствовать стабилизации пары юань/рубль в нижней половине диапазона 11–11,5 руб./CNY. Это также создает риски краткосрочного отката юаня к уровню 11 руб./юань. Однако в пятницу поддержка со стороны экспортеров исчезнет, а некоторые инвесторы могут перейти к фиксации прибыли по спекулятивным коротким позициям в юане перед выходными. Это создаст предпосылки для восстановления китайской валюты и возвращения ее котировок в обозначенный коридор.
Мы не ожидаем существенного ослабления рубля до конца года
Рубль укрепился к концу недели на фоне внешних сигналов до 79 руб./$. Но и без геополитики у национальной валюты достаточно поводов для оптимизма. Данные по внешней торговле остаются сильными: профицит торгового баланса в третьем квартале увеличился в основном за счет более существенной просадки импорта по сравнению с экспортом. Мы не ожидаем существенного ослабления рубля до конца года. Вряд ли курс существенно превысит отметку 82 руб./$. Мы предполагаем, что волатильность увеличится на фоне геополитических новостей. Ожидания на следующую неделю — 79–81 руб./$.
Макроэкономическая статистика Росстата может добавить оптимизма российскому рынку
В центре внимания – точные сигналы о ближайших перспективах снижения степени геополитической напряженности. В то же время рубль вряд ли будет рассчитывать на поддержку со стороны цен на нефть в ближайшие дни на фоне тенденции к их снижению, чему может способствовать геополитическая деэскалация, а также давление на российские поставки нефти. Макроэкономическая статистика Росстата, сигнализирующая о замедлении годовых темпов инфляции, может добавить оптимизма российскому рынку. Между тем, напряженность в курс доллара добавляет статистика по американскому рынку труда, где в сентябре число занятых в США и уровень безработицы выросли выше прогнозов. Также в центре внимания мировых рынков находятся данные о сокращении торгового дефицита США в августе на фоне снижения импорта США.
Свежие комментарии