Решение Минфина не осуществлять операции с иностранной валютой в марте оказало негативное влияние на курс рубля. В ходе торгов в среду внебиржевой курс доллара вырос до 78,82 руб./$, самого высокого уровня с середины января. По итогам дня курс остановился на отметке 77,88 руб./$, что составляет 58 коп. выше, чем на закрытии пятницы. Учитывая сезонное снижение предложения иностранной валюты со стороны экспортеров, прекращение продаж валюты в рамках бюджетного правила было расценено участниками рынка как сигнал к ослаблению рубля. <тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое аналитиков' прогнозы «Цифра Банк» Великобритания прежде всего Банк Русский Стандарт Банк Зенит
Баланс рынка складывается в пользу умеренного ослабления рубля до уровня 78 руб./$.Российский рубль начал слабеть на фоне новостей о том, что Минфин приостанавливает операции в рамках бюджетного правила до пересмотра базовой цены отсечения. Это означает сокращение дополнительного притока иностранной валюты на внутренний рынок, если на данный момент чистые операции Банка России по продаже иностранной валюты составляют 16,5 млрд руб. в день, то в марте они снизятся до 4,6 млрд руб. в сутки (это объем независимых операций регулятора). Кроме того, рубль находится под давлением слабой динамики на рынке нефти; Котировки Brent теряют более процента, опустившись ниже $81 за баррель. При прочих равных баланс рынка складывается в пользу умеренного ослабления рубля в направлении недельных пиков на уровне 78 руб/$.
Неопределенность может оставаться повышенной
Минфин в среду объявил о приостановке регулярных операций на валютном рынке в рамках бюджетного правила. Однако регулятор не опубликовал подробностей нового проекта бюджета. Вероятно, Минфин пока взял паузу, чтобы оценить ситуацию на мировом нефтяном рынке после эскалации военного конфликта на Ближнем Востоке. Снижение цены отсечения на российскую нефть в бюджетном правиле должно способствовать ослаблению рубля. Масштаб ослабления национальной валюты будет зависеть от уровня, на котором будет установлена новая цена отсечения на российскую нефть. В любом случае, значение этого фактора не следует преувеличивать. При полном прекращении регулярных операций Банка России на валютном рынке масштабы ослабления рубля могут составить 5% и менее по сравнению с уровнями, которые были бы при сохранении прежних параметров бюджетного правила. Неопределенность в ближайшее время может оставаться повышенной, и к концу недели курс доллара, скорее всего, стабилизируется в районе 78 рублей, юаня — в районе 11,25–11,3 рубля
Положительный торговый баланс продолжает оставаться на стороне рубля
Усиление глобальной геополитической ситуации добавляет напряженности на валютные рынки. Цены на нефть продолжают расти на фоне ухудшения ситуации на Ближнем Востоке. В центре внимания российского рынка – решение Минфина приостановить покупки и продажи иностранной валюты в рамках бюджетного правила впервые с 2022 года из-за корректировки цены отсечения на нефть. Что касается рубля, Московская биржа продолжает иметь положительный торговый баланс. Тем временем мировые рынки активно обсуждают вероятность усиления инфляционного давления и прогнозируют ужесточение монетарной политики центральных банков разных стран. Американский доллар как защитный актив растет на фоне обостряющейся геополитической ситуации. Между тем, европейская валюта может оказаться под давлением на фоне роста цен на энергорынке.
Предложение иностранной валюты в марте сократится в 3,5 раза, что выглядит существенным для рубля
Укрепление доллара на мировом рынке продолжает играть против рубля на фоне продолжающегося геополитического давления со стороны военного конфликта на Ближнем Востоке. Цены на нефть растут со все более значительной премией на фоне сообщений о закупорке Ормузского пролива. Тем временем скидки на нефть Урала возвращаются на уровень, который был до начала военной операции против Ирана. Главной локальной новостью для рубля стало решение Минфина отменить продажу валюты в марте в рамках бюджетного правила, при этом новая цена отсечения на нефть не была объявлена. Если ЦБ продолжит нерегулярные операции по зеркалированию расходов ФНБ, то предложение валюты в марте сократится в 3,5 раза, что выглядит существенным для рубля.
Свежие комментарии