Внебиржевой курс доллара впервые за месяц упал ниже 79 руб./$. По итогам торгов курс остановился на отметке 78,34 руб./$, потеряв с начала недели 1,6 руб. Официальный курс доллара, рассчитанный Банком России, снизился на 1,43 рубля, до 78,30 рубля/$. Инвесторы готовятся к притоку валютной выручки от экспортеров, объем которой должен значительно вырасти на фоне рекордных цен на нефть и газ.
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
ПСБ «БКС Мир Инвестиций» «Цифра Банк» Банк Зенит Великобритания прежде всего Банк Русский Стандарт
Слабый интерес к валюте со стороны импортеров
Во второй половине недели мы ожидаем консолидацию пары юань/рубль в верхней половине диапазона 11–11,5 руб./юань. Этому будет способствовать все еще слабый интерес к валюте со стороны импортеров из-за ограниченного спроса на импорт, а также низкий инвестиционный спрос, сдерживаемый рисками укрепления рубля, которое может материализоваться ближе к концу месяца. В то же время текущего предложения валюты может оказаться недостаточно для того, чтобы рубль достиг более высоких уровней.
В апреле курс может достигать 75–77 руб./$Рубль продолжает укрепляться на фоне отсутствия Минфина на валютном рынке и высоких экспортных доходов из-за роста цен на нефть. В конце марта цена нефти с учётом налогов составляла около $77 за баррель. Минфин России опубликовал расчеты по доходам от нефти и газа в марте. Недобор от запланированного уровня составляет около 230 миллиардов рублей, или около 3 миллиардов долларов, что дает изменение курса примерно на 5 рублей — именно то, что мы сейчас наблюдаем. Фактические доходы от нефти и газа совпали с нашими ожиданиями – 617 млрд и 600 млрд рублей соответственно. В апреле курс может достичь 75–77 руб/$.
Высокие процентные ставки по-прежнему благоприятствуют российской валюте
Рубль оказался под небольшим давлением: котировки Brent упали более чем на 10%. Рубль снижается по отношению к китайскому юаню на 0,49%, до 11,446 руб. за один юань, но демонстрирует относительную стабильность по отношению к доллару США, укрепляясь на символические 0,02%, до 78,15 руб. за доллар, что связано с ослаблением индекса доллара США на мировых рынках. В то время как снижение цен на нефть оказывает давление на рубль, высокие процентные ставки продолжают благоприятствовать российской валюте. В конечном итоге рубль может какое-то время консолидироваться в районе 77–79 руб./$.
.
Количество причин для дальнейшего укрепления рубля не увеличилось
Временное перемирие на Ближнем Востоке привело к снижению цен на нефть, что выглядит негативным для рубля. Однако недоверие инвесторов удерживает цены на нефть на достаточно высоком уровне. Рубль поддерживает ослабление доллара в рамках признаков деэскалации и возвращения интереса инвесторов к рискованным активам и валютам. Число причин для дальнейшего укрепления рубля не увеличилось. Высокие цены на нефть в марте могут привести лишь к единоразовому увеличению предложения валюты, тогда как до конца года рубль, скорее всего, останется под давлением из-за низкого экспорта и дальнейшей нормализации цен на нефть.
В краткосрочной перспективе рубль, скорее всего, сохранит сильные позиции
Цены на нефть резко упали после объявления двухнедельного перемирия на Ближнем Востоке и открытия Ормузского пролива. В дальнейшем ситуация будет зависеть от прогресса в переговорном процессе и устойчивости перемирия. В краткосрочной перспективе рубль, вероятно, останется сильным в апреле-мае благодаря экспортной выручке, полученной по высоким мартовским ценам. В базовом сценарии мы предполагаем нормализацию цен на нефть во второй половине 2026 года (до уровня около $70 за баррель марки Brent). Снижение цен на нефть и снижение рублевых процентных ставок могут привести к ослаблению рубля до 85 руб./$ к концу 2026 г. Если перемирие окажется устойчивым и снижение цен на нефтяном рынке произойдет быстрее, то курс доллара к концу года может перейти в диапазон 85–90 руб./$.
Американский доллар также снизил свои позиции
На стороне рубля по-прежнему высокие ставки ЦБ, а также положительный торговый баланс. Геополитика продолжает определять траекторию обменных курсов и цен на нефть. В центре внимания в этой сфере – американо-иранские переговоры, запланированные на 10 апреля, и вероятность снижения напряженности в ближневосточном конфликте. На этом фоне мировые цены на нефть продемонстрировали снижение. Американский доллар также снизил свои позиции. Мировые рынки, привыкшие к нынешней нестабильности, отреагировали на новость о возможном перемирии с осторожным оптимизмом. Между тем, на фоне этих событий доходность казначейских облигаций США резко упала из-за ожиданий снижения инфляционного давления. Между тем, среди факторов, оптимистичных для доллара, можно назвать заявление заместителя председателя Федеральной резервной системы США о том, что американский рынок труда демонстрирует признаки стабилизации.
Свежие комментарии