Внебиржевой курс доллара упал до 77 руб./$ впервые с начала марта. По итогам пятничных торгов курс остановился на отметке 77,05 руб./$, потеряв с начала недели почти 3 руб. Официальный курс доллара, рассчитанный Банком России, снизился на 2,76 рубля, до 76,9724 рубля/$. Инвесторы готовятся к притоку валютной выручки от экспортеров, объем которой может существенно вырасти на фоне рекордных цен на нефть и газ.
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозирование аналитиков
«БКС Мир Инвестиций» «Цифра Банк» Промсвязьбанк Банк Русский Стандарт Банк Зенит Великобритания прежде всего
Пока Минфин не вернется с закупками, рубль останется сильным
Валютный рынок остался наедине сам с собой – Минфина там нет. Только экспортеры продают валюту под налогами. Высокие валютные поступления в марте теперь оказывают давление на обменные курсы. Помимо нефти подорожали и другие товары, доходы от продажи которых также идут на российский рынок. Пока Минфин не вернется с покупками, рубль останется сильным. Во многом дальнейшая динамика курса будет зависеть от экспортных цен. Вероятность перехода доллара в диапазон 70–75 руб./$ в мае не равна нулю. И на ближайшей неделе мы ожидаем движения курса в районе 76–78 руб/$.
Укрепление рубля к нижней границе диапазона 75–78 рублей/$ Российский рубль по итогам недели остается стабильным, несмотря на некоторую фиксацию прибыли участниками валютного рынка в пятницу днем. Рубль укрепляется на 0,93% по отношению к доллару США, до 76,3 руб./$. Поддержку рублю оказывают ожидания роста валютных поступлений от экспортеров в ближайшие недели на фоне относительно высоких цен на нефть. Эти же факторы могут способствовать дальнейшему укреплению рубля к нижней границе диапазона 75–78 руб./$.
Ожидания увеличения предложения иностранной валюты на валютном рынке сохраняются
Основными драйверами динамики курса рубля остаются слабая активность импортеров, вызванная сдержанным внутренним спросом на импортные товары, а также низким инвестиционным спросом на иностранную валюту на фоне рисков потенциального укрепления рубля. В то же время валютный рынок продолжает ожидать увеличения предложения иностранной валюты со стороны экспортеров во второй половине апреля. Этот рост будет связан как с получением доходов от экспорта нефти по относительно высоким ценам, так и с сезонным увеличением налоговых выплат — по нашим оценкам, объем отчислений в бюджет крупных нефтегазовых компаний в апреле может превысить мартовский уровень в 1,3 раза. Такое соотношение спроса и предложения способствует укреплению баланса в пользу предложения иностранной валюты, что поддерживает рубль. В ближайшие дни это может способствовать стабилизации курса юаня к рублю в диапазоне 11,0–11,5 рубля. за юань с тенденцией формирования котировок в нижней части указанного диапазона.
Геополитические новости могут добавить оптимизма рынку
Российский рубль постепенно укрепляется на фоне растущих экспортных доходов, отвоевывая свои позиции. Геополитические новости, в частности объявленное пасхальное перемирие, могут добавить рынку относительного оптимизма. Особое внимание уделяется мартовским данным регулятора, которые показали снижение чистой продажи валюты крупнейшими экспортерами. Между тем, в центре внимания при оценке будущей траектории курса доллара находится еженедельная статистика по первичным обращениям за пособием по безработице в США, которая показала рост на 16 тысяч. В то же время базовый индекс потребительских цен (PCE) в США не преподнес сюрпризов, показав, как и ожидали эксперты, рост в феврале на 0,4%. В еврозоне тем временем наблюдается рост инфляции в Германии на фоне ближневосточного конфликта и волатильности цен на нефть.
Поддержку рублю оказывает и глобальное ослабление доллара
Рубль продолжает укрепляться на фоне ожиданий увеличения притока иностранной валюты через экспортный канал в результате высоких мировых цен на нефть в последние недели. Поддержку рублю оказывает и глобальное ослабление доллара в результате признаков деэскалации ситуации на Ближнем Востоке. В то же время цены на нефть умеренно снизились и по-прежнему находятся на комфортном для рубля уровне. В условиях замедления конечного спроса на фоне общего охлаждения экономической активности импортные ожидания остаются сдержанными, что также придает уверенности стратегиям укрепления рубля.
Рубль, скорее всего, продолжит укрепляться
В ближайшее время валютный рынок, вероятно, получит более активную выручку от продажи экспортных товаров по более высоким мартовским ценам. Цены на нефть на мировых рынках также остаются на существенно более высоком уровне, чем в январе-феврале 2026 года. Снижение ключевой ставки в России, скорее всего, продолжится, но будет постепенным, в результате чего монетарные условия останутся жесткими. Более сбалансированный экономический рост, скорее всего, не создаст предпосылок для ускорения роста импорта. В результате рубль, скорее всего, продолжит укрепляться: на следующей неделе курс доллара может составить 75–78 руб./$, курс юаня – 11,0–11,4 руб./юань.
Свежие комментарии