Губернатор сказал Mansion House, что инфляция должна носить временный характер и не является причиной для ужесточения денежно-кредитной политики таким образом, чтобы сократить восстановление. Фото: Стефан Руссо / PA
Эндрю Бейли предупредил, что Банку Англии не следует чрезмерно реагировать на рост инфляции, поскольку восстановление экономики после Covid еще не гарантировано.
Обращаясь к своему уходящему в отставку главному экономисту Энди Холдейну, управляющий Банка Англии сказал, что экономика еще не полностью восстановилась, и нет оснований полагать, что скачок цен, вызванный узкими местами и искажениями Covid, будет постоянным.
«Важно не слишком остро реагировать на временно высокие темпы роста и инфляции, чтобы гарантировать, что восстановление не будет подорвано преждевременным ужесточением денежно-кредитных условий», — сказал он в своей ежегодной речи в Mansion House in the City.
«Мы ожидаем, что этот рост инфляции будет временным признаком восстановления. Причины такой точки зрения вполне обоснованы, это не пустая надежда и не свист на ветру ».
Его точка зрения контрастирует с точкой зрения г-на Холдейна, который неоднократно предупреждал об «опасном моменте», когда рост инфляции может вынудить Банк «совершить экономический поворот с ручным тормозом», обуздав крайне мягкую денежно-кредитную политику.
Главный экономист Банка Англии Энди Холдейн, который вскоре покинет свой пост, критиковал активное использование банком и Министерством финансов QE Кредит: Джейсон Олден / Bloomberg
Главный экономист, выступивший с заключительной речью в этой должности на этой неделе, сказал, что, по его мнению, экономика уже вернула свои размеры, существовавшие до Covid, и все больше подвержена риску перегрева.
Он также предупредил, что интенсивное использование количественного смягчения (QE), которое он проголосовал за досрочное прекращение, рискует «подорвать независимость центрального банка».
Мистер Бейли категорически отрицал обвинение; Хотя Банк Англии и Казначейство одновременно стимулировали экономику посредством пандемии, «нет никакого компромисса в отношении независимости», — сказал губернатор.
Инфляция превысила целевой показатель Банка Англии в 2%, при этом потребительские цены выросли на 2,1% за 12 месяцев до мая.
Официальные лица ожидают, что он будет расти и в этом году превысит 3%.
Но г-н Бейли сказал, что это будет временный скачок, отчасти вызванный падением некоторых цен год назад, которые теперь возвращаются к нормальному уровню, а отчасти «узкими местами» в экономике, поскольку отрасли, которые были заблокированы, снова открылись, что привело к нагрузка на цепочки поставок.
«Эти дисбалансы не должны длиться долго», — сказал он, указывая на товарные рынки, поскольку резкий рост цен на пиломатериалы в США сменился спадом, в результате чего цены упали, если еще не вернулись к уровням, существовавшим до COVID.
В результате Банк Англии не должен реагировать ужесточением политики для сдерживания инфляции, сокращая количественное смягчение или повышая процентные ставки. Вместо этого он должен продолжать поддерживать экономику, сказал он, потому что ВВП еще не вернулся к прежнему уровню.
«Хорошая новость заключается в том, что экономика всего на 5% меньше, чем она была 18 месяцев назад — и с учетом того, что мы испытали, это хорошая новость — и разрыв сокращается довольно быстро», — сказал он.
«Но … в любое обычное время, даже в разгар рецессии, это вряд ли можно назвать хорошей новостью».
Безработица выше уровня, существовавшего до COVID, в конце мая было уволено более 2 миллионов рабочих мест, а количество людей, которые «неактивны» на рынке труда — они не работают и не ищут работу — резко возросло. Это означает, что у экономики больше возможностей для роста, чем можно было бы ожидать до того, как этот рост начнет порождать устойчивую инфляцию, добавил он.
«Наше внимание должно быть сосредоточено на том, вернутся ли люди на рынок труда и насколько быстро, и в какой степени», — сказал г-н Бейли.
Он признал, что могут возникнуть риски из-за более высокой инфляции, например, если узкие места не исчезнут, или если домохозяйства быстро потратят свои сбережения Covid, или если рабочие не вернутся на рынок труда, и заработная плата вырастет неожиданно быстро.
«Мы должны внимательно следить за риском того, что эти функции станут более устойчивыми», — сказал он.
Есть признаки того, что предприятия обеспокоены тем, что инфляция станет более постоянной.
Согласно исследованиям IHS Markit, в прошлом месяце производственные цены и отпускные цены подскочили рекордными темпами.
А экономисты Deutsche Bank повысили свои прогнозы инфляции, ожидая пика в 3,2% в этом году, по сравнению с предыдущими прогнозами в 2,2%, и предупредили, что это может быть «более устойчивым», чем ожидалось.
«Более сильное воздействие давления на производственные цены, более длительные и жесткие узкие места и устойчивое повышение заработной платы — три ключевых риска для наших перспектив инфляции», — сказал экономист Санджай Раджа.
Свежие комментарии