Йенс Вайдманн руководит Бундесбанком Германии более десяти лет.
Среди его союзников, вероятно, будет глава центрального банка Австрии Роберт Хольцманн, выстроившийся против голубей вроде итальянца Фабио Панетты, члена правления ЕЦБ, который предупреждает, что слишком поспешное сокращение стимулов сейчас может просто потребовать дальнейших действий позже.
Карстен Бжески, главный экономист ING, говорит, что во Франкфурте «разгораются споры». Он добавляет: «Я думаю, что [ЕЦБ] удалось скрыть это на июньском заседании, но теперь, когда мы выходим из пандемии. мы должны увидеть, как экономика явно очень сильно подпрыгивает ».
Финансовые рынки обеспокоены гораздо меньше, чем Вайдманн, поскольку долгосрочные индикаторы указывают на то, что инфляция намного ниже целевого показателя ЕЦБ «около 2%» на период от 5 до 10 лет. Но растущая напористость тевтонцев в этом вопросе сочетается с возродившейся фискальной ястребиностью политиков.
В манифесте Лашета содержится обещание вернуться к пакту о стабильности и росте Европы, ограничивая дефицит до 3%, а долг — до 60% от ВВП, что совершенно нереально в мире после коронавируса. Претендент от социал-демократов Олаф Шольц, министр финансов Меркель, также исключил послабление правил, а также любое повторение Фонда восстановления.
Такая позиция наверняка вызовет раздражение премьер-министра Италии Марио Драги. Но немецкие политики, внимательно следящие за сентябрьским опросом, не могут позволить себе показаться слабыми. По словам Эндрю Кеннингема из Capital Economics, немецкому электорату нравится слышать, как его политики «обещают быть действительно жесткими в расходах и управлять кораблем».
Он добавляет: «Существуют значительные риски того, что они попытаются вновь ввести своего рода довольно жесткую версию фискальных правил для еврозоны… что может быть жестким для Испании, Италии, Греции и Португалии, где на восстановление уйдет больше времени. пандемия ».
Кандидат от ХДС / ХСС из Германии Армин Лашет жестко высказывается по поводу повторного введения Пакта стабильности и роста, смирительной рубашки Европы. Фото: Getty
Напряженность возросла, поскольку Меркель, экономика которой меньше зависит от туризма, вызвала раздражение в странах Club Med, критикуя такие страны, как Португалия, за то, что они не заставляли британских путешественников помещать на карантин.
Эксперты сходятся во мнении, что доказательством пудинга будет то, что делают политики, когда выборы благополучно позади. Но чрезмерное ужесточение может иметь серьезные последствия.
Филипп Хеймбергер из Венского института международных экономических исследований предупреждает, что, если Германия нажмет на тормоз в 2023 году, это нанесет ущерб восстановлению экономики. Такой шаг «подпитывает политическую поляризацию и хрупкость», — утверждает он, добавляя: «Еврозона просто не может позволить себе вернуться к налогово-бюджетной политике, как до кризиса Covid-19, включая уклон в сторону жесткой экономии.
Хаймбергер предупреждает: «Наиболее остро проблемы стоят для Италии и некоторых других стран. Если они снова будут вынуждены участвовать в циклах сокращения расходов, которые ослабят рынок труда, а также негативно скажутся на устойчивости долга, риски распада еврозоны снова возрастут.
Вайдманн также утверждал в своем выступлении, что «эпидемии обычно заканчиваются хныканьем, а не взрывом» — подразумевая, что политики ожидают взрыва, прежде чем ослабить риск поддержки, слишком долго ожидая.
Но если немецкие ястребы победят, Европа столкнется с восстановлением после коронавируса даже медленнее, чем эта галапагосская черепаха.
Свежие комментарии