Жан-Бернар Леви проявил удивительное терпение в своей роли ведущего энергетического гиганта EDF. Французская компания, контролируемая государством, курирует некоторые из самых продолжительных инфраструктурных проектов в мире, эксплуатируя 73 реактора по всему миру.
Но даже Леви наверняка расстроится из-за отсутствия прогресса в усилиях французского правительства по улучшению перспектив компании. В рамках проекта под кодовым названием «Геркулес» Франция хочет пересмотреть правила конкуренции и отделить дорогостоящее ядерное энергетическое подразделение EDF от других сфер своей деятельности.
Есть надежда, что этот шаг позволит EDF удвоить свой целевой показатель роста возобновляемой энергии до 100 гигаватт (ГВт) к 2030 году и поможет ей управлять своими долгами. Брюссель должен сначала дать одобрение реорганизации EDF, но переговоры, похоже, зашли в тупик, и время истекает до всеобщих выборов во Франции в апреле.
В парижской штаб-квартире EDF Леви ждет, пока обе стороны преодолеют острые проблемы, такие как справедливая конкуренция, озабоченность по поводу государственной помощи и гражданская ядерная мощь Франции. «Без Hercules мы рискуем превратиться в предприятие второго уровня», — сказал он журналу L'Express ранее в этом году.
«Нас обгонят крупные нефтяные компании, которые сейчас продвигаются в электроэнергетический сектор, и нас уже обогнали несколько европейских компаний, таких как испанская Iberdrola и итальянская Enel».
Франция в значительной степени зависит от ядерной энергии в качестве источника энергии. Фото: Nicolas Bouvy / Alamy Stock Photo
EDF, основанная в 1946 году в рамках масштабной национализации энергетического сектора Франции, является одной из крупнейших в мире коммунальных компаний, объем продаж которой в 2020 году составил 69 миллиардов евро (60 миллиардов фунтов стерлингов) от ядерных, газовых и ветряных генераторов.
Ее основные рынки находятся во Франции, где она эксплуатирует 58 ядерных реакторов страны; Великобритания, где она также управляет ядерным флотом; и Италия, где ей принадлежит миланская коммунальная компания Edison.
Он по-прежнему в основном принадлежит французскому государству, при этом институциональные и индивидуальные акционеры, включая Blackrock и Aviva, владеют около 15%, а сотрудники — около 1%.
Его дорогой ядерный флот — одна из причин его большого чистого долга в 42 миллиарда евро. В ближайшие годы потребуются многомиллиардные инвестиции для вывода из эксплуатации, технического обслуживания и строительства новых заводов.
S&P Global заявляет, что ядерные проекты «представляют наибольший риск для кредитного качества группы». Ожидается, что к концу 2023 года чистый долг вырастет до 50–52 млрд евро.
Генеральный директор EDF Жан-Бернар Леви Фото: REUTERS / Charles Platiau / File Photo
EDF утверждает, что она находится в невыгодном положении из-за французских правил, позволяющих конкурентам покупать четверть электроэнергии, вырабатываемой ее атомным парком, по фиксированной цене 42 евро за МВтч, чтобы компенсировать свою монополию на рынке. EDF утверждает, что цена слишком низкая и негибкая.
В феврале Леви назвал правила «неоправданным ядом, который неизбежно увеличивает долги EDF».
Реформа этих правил, которая в настоящее время продлится до 2025 года, является еще одной ключевой частью переговоров между Францией и Европейской комиссией.
Возможные изменения связаны с тем, что ядерная сторона бизнеса будет полностью передана в руки государства, в то время как возобновляемые источники энергии, распределение и розничная торговля по-прежнему будут иметь миноритарный пакет.
Есть надежда, что новая структура поможет привлечь больше денежных средств, направляемых на ветровую и солнечную энергию, поскольку страны всего мира стремятся сократить выбросы углерода.
Реформа может «ослабить оковы EDF», — считает Эльчин Мамедов, старший аналитик Bloomberg в сфере электроэнергетики. «В отличие от своих аналогов, EDF очень ограничена в возможностях инвестирования», — говорит Мамедов. «Реформа срочно необходима, но политики не спешат».
Однако задержки, похоже, продолжатся, поскольку Брюссель и Франция не смогут прийти к соглашению.
Европейская комиссия, как сообщается, стремится к тому, чтобы ядерное подразделение, получающее государственную помощь через регулирование ценообразования, не субсидировало другие части бизнеса. Франция, однако, сталкивается с противодействием со стороны влиятельных профсоюзов страны всему, что выглядит как разделение EDF, из-за опасений по поводу рабочих мест, приватизации и отстранения атомной отрасли от других. Это происходит из-за того, что Франция стремится сократить долю ядерной энергетики с примерно 70% до примерно 50%.
Шансы на сделку до выборов выглядят слабыми. Акции упали во вторник после того, как министр финансов Франции Бруно Ле Мэр сообщил французским СМИ о больших разногласиях между Парижем и Брюсселем.
Между тем расходы EDF растут. Компания строит несколько крупных активов, еще не получив зарплату, в том числе атомную электростанцию Hinkley Point C Somerset стоимостью 22–23 млрд фунтов стерлингов.
EDF недавно предупредила, что пандемия коронавируса может вызвать серьезные задержки с его атомной электростанцией Hinkley Point C. Предоставлено: Бен Бирчалл / PA Wire.
Для своей следующей планируемой атомной электростанции в Великобритании, Sizewell C в Саффолке, с правительством обсуждается другой механизм финансирования, который позволит EDF возмещать расходы по счетам домохозяйств во время строительства, а не ждать, пока станция вырабатывает.
Предполагается, что министры готовятся к принятию закона этой осенью.
Однако цены на электроэнергию в Европе растут, что дает компании некоторую передышку из-за более высоких доходов. Это также означает, что институциональные акционеры компании могут более спокойно относиться к заключению сделки.
«Если между Францией и ЕС будет заключена сделка, то у акционеров есть очевидный потенциал роста», — говорит Сэм Ари, аналитик UBS. Однако он считает, что перемены наступят. «Текущий пакет нормативных требований для атомного флота EDF явно проблематичен и в любом случае истекает в 2025 году. Даже если сейчас ничего не произойдет, проблема скоро снова появится на столе ».
Свежие комментарии