Тучи сгущаются над экономическим центром, поскольку ограничения Covid, кризисный рынок недвижимости и изменения численности населения наносят ущерб
Женщина идет по переулку в столице Китая Пекине. Недавно МВФ понизил свой прогноз роста экономики Китая. Фотография: Марк Шифельбейн/AP
Китай, вторая по величине экономика в мире, переживает трудный экономический период, отмеченный продолжающимися ограничениями Covid.
Выбрано неудобное время, учитывая, что Китай готовится к 20-му Всекитайскому съезду Коммунистической партии в ноябре, который, как ожидается, укрепит власть президента Си Цзиньпина.
Но проблемы выходят за рамки пандемии и, в частности, включают сдувающийся пузырь на рынке недвижимости. Здесь мы рассмотрим экономические перспективы Китая и их значение для Австралии и других стран.
Как дела у Китая?
Международный валютный фонд (МВФ) в прошлом месяце снизил свой прогноз Рост ВВП Китая в 2022 году на четверть до 3,3%. Это будет самый медленный темп за четыре десятилетия — не считая спада кризиса Covid в 2020 году — и ниже целевого показателя правительства в 5,5%
В июле почти все данные, от розничных продаж и производства до инвестиций, не оправдали ожиданий, говорит Рэймонд Юнг, главный экономист ANZ по Китаю.
«Меня больше всего беспокоит занятость. », — говорит он, указывая на 20-процентную безработицу среди молодежи в городах, что является самым высоким показателем за всю историю.
Среди сгущающихся туч над китайской экономикой растет уровень безработицы. среди молодых людей. Примерно 1 из 5 жителей городов в возрасте от 16 до 24 лет ищет работу. (Источник: @ANZ_Research) pic.twitter.com/4H6BLaFfTL
– Питер Ханнэм (@p_hannam), 17 августа 2022 г.
Локдауны для обеспечения соблюдения политики Китая по борьбе с COVID-19 не просто препятствуют текущему росту, сказал Юнг. Потребление в будущем также сократится, в то время как увеличение числа безработных молодых людей ослабляет опору китайского рынка недвижимости.
Рекордная жара и самая сильная за последние десятилетия засуха также усугубляют проблемы. .
Почему это важно для Австралии (и других стран)
Экономическое благополучие Австралии тесно связано с экономическим благополучием Китая, несмотря на то, что нас предупреждают, что его военная угроза является наибольшей за последние десятилетия.
Китай, несомненно, является крупнейшим двусторонним торговым партнером Австралии, на долю которого приходится около трети всей торговли. По данным Австралийского статистического бюро, только в июне экспорт Австралии в Китай (за исключением Гонконга) превысил 16,3 млрд долларов, что почти вдвое превышает импорт в 8,8 млрд долларов. Объем торговли был примерно в 140 раз выше уровня января 1988 года, когда начался ряд данных.
Конфликт в Южно-Китайском море поставит под угрозу 90 % импорта топлива в Австралию.Читать далее
До пандемии Covid Китай соперничал с Новой Зеландией в качестве основного источника краткосрочных посетителей, число которых в 2019 году приблизилось к 1,5 миллионам. также обеспечивает почти 40% иностранных студентов, что примерно вдвое превышает долю Индии.
Торговля Австралии с материковым Китаем со временем изменилась
Китай доминирует в мировом спросе на многие виды сырья , потребляя 70% мирового экспорта железной руды, большая часть которой добывается в Пилбаре.
Но импорт угля и нефти в Китай падает, говорит Лаури Мюлливирта, ведущий аналитик Центра исследований энергетики и чистого воздуха. «Сочетание замедления спроса и стремления Китая к самообеспечению энергией и ресурсами нанесет двойной удар по экспортерам сырьевых товаров».
Проблемы с недвижимостью нарастают
Myllyvirta считает, что падение производства цемента и стали в Китае в июле требует наблюдения и совпадает с падением рынка недвижимости. «Сталь восстанавливалась, но теперь снова падает, что отражает сильное бедствие в секторе недвижимости».
Эта боль становится все более очевидной, поскольку девелоперы терпят неудачу и тысячи держателей ипотечных кредитов отказаться от платежей за квартиры, которые могут никогда не быть построены. Графические изображения недатированных сносов также распространяются в социальных сетях, как и сообщения о том, что до 50 млн квартир пустуют.
Обвал китайского рынка недвижимости сейчас настолько обширен и экстремальн, что компании по недвижимости сносят целые города с недостроенными зданиями.
pic.twitter.com/NBDqMFxQe1
— Даниэль 💙🇺🇦🏳️🌈✌🏿✌🏽🌿🌍 (@danielrembrandt) 20 августа 2022 г.
По иронии судьбы, Пекин спровоцировал некоторый спад в попытке сбалансировать экономику, слишком зависящую от собственности. . Последующая задержка ударила по разработчикам, таким как Evergrande, которая объявила дефолт по части своего долга в размере 300 млрд долларов США (437 млрд долларов США).
На прошлой неделе S&P Global Ratings оценило, что 40% девелоперов столкнулись с «финансовыми проблемами», а бойкоты ипотечных кредитов представляют как социальную стабильность, так и экономические риски.
«Если забастовки станут массовыми , они могут подорвать финансовую стабильность, особенно если вызовут резкое падение цен на жилье», — сказал Гарри Ху, аналитик S&P.
Июльский отчет S&P оценил Бойкоты могут затронуть кредиты на сумму до 2,4 трлн юаней (500 млрд долларов США).
Пузырь недвижимости с китайской спецификой
Майкл Петтис, профессор финансов Школы управления Гуанхуа при Пекинском университете, уже давно предупреждает об опасностях, создаваемых 30-летним ростом цен на недвижимость.
В то время как экономика Китая составляет примерно три Вчетверо меньше, чем в США или Европе, активы в сфере недвижимости раздулись вдвое по сравнению с американскими и утроенными по сравнению с европейскими. Результат не только раздувает ощущение богатства в Китае, но и приводит к чрезмерному нерациональному использованию ресурсов.
Петтис недавно отметил, что застройщики еще не сдали около 40% домов, которые они продали заранее в период между 2013 и 2020 годами — в относительно хорошие времена.
«Застройщики исторически зависели от рост цен на жилье и рост продаж, чтобы оправдать массивный левередж и чрезмерное строительство», — написал он. «Но как только пузырь начал сдуваться в прошлом году, эти застройщики с чрезмерным кредитным плечом столкнулись с серьезными ограничениями ликвидности и кредита, что сделало невозможным завершение их строительных проектов».
Рабочие в центральном деловом районе Пекина. Майкл Петтис считает, что Китай столкнется с длительным периодом низкого роста. Фотография: Ван Чжао/AFP/Getty Images
Но в то время как долговые запои в США в 1920-х годах и Японии в 1970-80-х годах предшествовали «бедствиям», контроль Пекина над банками и многое другое в По словам Петтиса, экономика предполагает скорее замедление, чем коллапс.
«Внутренние финансовые условия таковы, что в Китае по-прежнему маловероятно возникновение финансового кризиса или резкого экономического спада», — сказал он. «На мой взгляд, гораздо более вероятно, что страна столкнется с очень долгим периодом низкого роста в японском стиле».
Он сказал, что снижение процентных ставок, в том числе в понедельник, вряд ли будут стимулировать дополнительные заимствования, поскольку домохозяйства и фирмы сокращают долю заемных средств, а не берут новые долги.
Уровень безработицы в Австралии составляет всего 3,4% — так что же сдерживает рост заработной платы?Подробнее
Крупные горняки сохраняют оптимизм, даже несмотря на то, что цены на железную руду упали на треть с апреля. Они делают ставку на то, что Китай выберется из кризиса, как он делал это на протяжении десятилетий.
«Мы ожидаем, что Китай станет источником стабильности спроса на сырьевые товары в на год вперед, при постепенном усилении политической поддержки», — заявил на прошлой неделе исполнительный директор BHP Майк Генри.
«Проблема старения»
Как и в Японии, стареющее и даже сокращающееся население Китая добавит встречных ветров в сфере недвижимости и затормозит экономику в целом.
Население Китая может вот-вот начать сокращаться, если оно не т уже. Это станет первым сокращением после великого голода в конце 1950-х годов, сообщает Unravel. В этой публикации процитированы прогнозы Шанхайской академии социальных наук о среднегодовом снижении на 1,1% после 2021 года.
Если бы так продолжалось, население Китая сократилось бы более чем вдвое с 1,4 млрд до 587 млн к 2100 году.
Пешеходы в масках в центре Пекина. Фотография: Ван Чжао/AFP/Getty Images
Однако Джейн Голли, профессор экономики Школы государственной политики Кроуфорда при ANU, настороженно относится к «коллапсистам», которые регулярно предсказывали неминуемый экономический упадок Китая.
«Долговая бомба Китая выглядит готовой взорваться» — люди говорят об этом уже много лет, — сказал Голли. «В какой-то момент это вполне может случиться, но я не думаю, что в этом году это произойдет только из-за политики Covid-zero».
Исследование Китая списано политика одного ребенка указывает на снижение рождаемости, объясняемое от трети до четверти роста дохода на душу населения в Китае за последние десятилетия.
«Если вы перестанете рожать детей, вы сократите число молодых зависимости, и поэтому вы получаете всплеск населения трудоспособного возраста», — сказал Голли. «Это увеличивает доход на душу населения».
Она сказала, что повышение пенсионного возраста, привлечение большего числа женщин на рынок труда и повышение производительности в бедных сельских районах «могут внести существенный вклад в компенсацию проблема старения».
Вместо того, чтобы продолжать достигать 8% годовых темпов роста ВВП, Китай, вероятно, в будущем будет в среднем 2-3%, сказал Голли. «Все, что выше этого, делает ее крупнейшей экономикой в мире за всю нашу жизнь. А это значит, что с этой силой нужно считаться».
Свежие комментарии