Центральный банк изменил систему расчета официального курса. Теперь он будет базироваться на объединенных данных биржевого и внебиржевого сегментов рынка. Об этом говорится на сайте регулятора. По мнению Банка России, с расширением внебиржевых операций это должно сделать официальный курс более репрезентативным.
Однако множественность курсов от этого не исчезнет, отметил управляющий директор инвестиционной компании Ivolga Capital Дмитрий Александров: «У участников рынка действительно возникали вопросы по ценообразованию. Официальный курс ЦБ был достаточно волатильным и не всегда в полной мере отражал реальное движение валюты, которую могли купить импортеры, экспортеры, то есть пользователи реальных денег. Желание приблизить реальный курс к курсу, публикуемому ЦБ, привело к изменению методологии.
Думаю, к единому курсу мы не вернемся. Главная проблема сейчас в том, что существуют разные контуры обращения валюты. Даже если взять тот же юань, он делится на так называемые грязный и чистый, тот юань, который торгуется на Московской бирже, не может быть использован во внешнеторговых расчетах. Множественность курсов и определенный арбитраж останутся. Надо сказать, что этот арбитраж, по сути, брать нельзя, так как цепочки движения средств разорваны. Но изменение методологии ЦБ должно сделать официальный курс несколько ближе к реальному положению дел. На мой взгляд, курс рубля сейчас обрел более-менее устойчивое положение. С учетом длительных праздников, скорее всего, мы не получим много новых данных о поведении траектории ключевой ставки, в январе рубль останется плюс-минус на тех же значениях, то есть около 100 рублей за доллар.
Центробанк начал устанавливать официальный курс западных валют на основе межбанковских расчетов 13 июня. Накануне США ввели санкции против Московской биржи и ее структур, из-за чего торги долларом и евро на площадке прекратились. Из-за новой системы расчета официального курса российская валюта станет более волатильной, считает главный инвестиционный стратег инвестиционной компании Aigenis Искандер Луцко: «Это добавляет объективности, но и волатильности, потому что внебиржевой кросс-курс более волатильный. Мы сами наблюдали всплески после 20 ноября, когда он достигал почти 115 рублей. Поэтому это усреднение сделает курс немного выше, чем он был раньше. Между офшорными кросс-курсами и тем, что рассчитывает ЦБ, всегда есть спред. Когда были пики скачков, спред достигал 10%, даже больше, но в среднем был до 2%. Возможно, ЦБ чувствует, что из-за падения объемов торгов юанем к рублю курс тоже теряет какую-то объективность».
Сегодня рубль потерял несколько процентов на международном рынке Forex, торгуясь на уровне около 107 рублей за доллар. Ослабление российской валюты примерно совпало с объявлением Центробанком новой методики расчета официальных курсов. Но причина в другом, считает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов: «Маловероятно, что скачок на межбанковском рынке связан с изменением методики расчета официального курса. Дело в том, что рынок реагирует на фундаментальные технические факторы, а не на изменение методики. Но сейчас межбанковский рынок очень неликвидный, с большими спредами. Из-за них колебания в 10 рублей выглядят вполне адекватно, учитывая крайне низкую ликвидность на межбанковском рынке перед праздниками.
Но могли сказаться и фундаментальные факторы. В декабре обычно увеличивается финансирование бюджетных расходов, поэтому эта рублевая масса могла поступить на финансовый рынок, и в результате курс рубля к доллару мог упасть. Конечно, обычно это происходит плавно, но, возможно, решение было принято в последнюю неделю декабря, в последний рабочий день декабря, и эти деньги поступили на рынок. Конечно, мы не знаем наверняка, но это одна из версий произошедшего».
Во второй половине ноября рубль упал до минимумов 2022 года, ослабев на Forex до 114 рублей за доллар. Падение также усилили санкции США против Газпромбанка, которыми активно пользовались импортеры и экспортеры. После этого ЦБ прекратил скупку валюты на внутреннем рынке до конца года. Экономисты заявили, что это должно снизить колебания курса.
.
Свежие комментарии