Экспортеры поддержали рубль

Рубль уверенно укрепляет свои позиции на российском рынке. Курс юаня опустился ниже 11 руб./юань впервые с начала августа, потеряв с начала недели более 3%. Курс доллара снизился на 3,8%, до 78,67 руб./$, минимума с 24 июля. Обвал ведущих валют был вызван увеличением продаж выручки экспортерами, которые в предыдущие месяцы предпочитали аккумулировать ее на своих счетах. В то же время аналитики ожидают ослабления рубля к концу года, хотя и в менее существенной степени, чем прогнозировалось ранее. Масштабная медвежья игра против ведущих мировых валют на российском валютном рынке продолжается третий день подряд. 15 октября курс юаня на торгах Московской биржи опустился ниже 11 руб./юань впервые с начала августа. В ходе торгов он достиг отметки 10,95 руб./юань, минимума с 23 июня. По итогам основных торгов курс остановился на отметке 10,98 руб./юань, что составляет 10 копеек. (0,85%) ниже значений предыдущего дня. С начала недели юань подешевел на 35 копеек. (3,1%), что стало самым сильным падением за три дня с начала августа.

Еще сильнее упали курсы «токсичных» валют на внебиржевом рынке.

По данным информационной службы МФД, курс доллара упал до 78,2 руб./$, минимума с 24 июня. К концу дня курс остановился на отметке 78,65 руб./$, что составляет 2,96 руб. (3,6%) ниже цены закрытия пятницы. Курс евро откатился до 91,27 руб./евро, потеряв за три дня 3,61 руб. (3,8%).Снижение ставок происходит при высокой активности инвесторов. Таким образом, объем биржевых торгов юанями с поставкой «завтра» на этой неделе составил 110–160 млрд руб. в день, что более чем вдвое превышает показатель предыдущей недели. По мнению опрошенных аналитиков и участников рынка, это связано с активной продажей валюты экспортерами, которые активно наращивали свои валютные позиции в августе и сентябре. По данным Банка России, в августе валютные резервы корпоративных клиентов банков увеличились на $3 млрд, до $117 млрд, что является максимальным показателем с сентября 2024 года. По словам руководителя аналитического управления банка «Зенит» Владимира Евстифеева, в сентябре накопление средств продолжалось в надежде на сохранение позитивного геополитического фона и дальнейшее смягчение монетарной политики ЦБ быстрыми темпами.

Однако к октябрю ситуация заметно изменилась. Как отмечает г-н Евстифеев, «ставка на оба этих фактора не оправдалась, поэтому продажи валюты могли активизироваться». «Не совсем понятно, какие схемы Евросоюз может прикрыть в новом пакете санкций. Поэтому экспортеры сократили вложения в валюте», — говорит источник «Ъ» в крупном банке. Сохранение высокой ключевой ставки делает рубль привлекательной валютой для инвестиций. При этом, как отметил директор казначейства Цифра-банка Дмитрий Рожков, давление на кредитование и импорт усиливается. «Я допускаю, что экспортеры продают выручку на обслуживание рублевых кредитов, ставки по которым остаются высокими и создают проблемы для компаний», — отмечает источник «Ъ» на финансовом рынке.

Эффект усиливается низким спросом на валюту как со стороны населения в связи с окончанием курортного периода, так и со стороны импортеров.

«Восстановление импорта, сдерживаемое продолжающейся слабостью внутреннего спроса, происходит медленно, в том числе из-за продолжающейся жесткой денежно-кредитной политики ЦБ», — отмечает менеджер ПСБ по анализу банковских операций и финансовых рынков Богдан Зварич. По словам г-на Евстифеева, текущий курс находится на 10–15% ниже фундаментально обоснованного уровня. Поэтому по мере активизации импортеров и продолжения цикла снижения ключевой ставки рубль начнет терять позиции. По мнению Богдана Зварича, к концу осени курс юаня может вернуться в диапазон 11,5–12 руб./CNY, а курс доллара – в диапазон 82–86 руб./$. При этом до конца года сохранится тенденция к ослаблению национальной валюты, что позволит курсу китайской валюты подняться выше 12 руб./юань, а курсу доллара перейти в область 86–87 руб./$. По мнению Дмитрия Рожкова, мощным драйвером девальвации является полная отмена обязательной продажи экспортерами валютной выручки. «Для того, чтобы это реализовалось, ключевая ставка должна быть ниже, чтобы у крупных игроков больше не было ненужного соблазна конвертировать свои доходы в рубли», — отмечает он.