Волатильность на внутреннем валютном рынке остается сниженной. В течение недели внебиржевой курс доллара торговался в узком диапазоне 80,3–81,6 руб./$ и по итогам пятничных торгов составил 80,95 руб./$. Таким образом, он остался на уровне закрытия предыдущей недели. Официальный курс доллара, рассчитанный Банком России, снизился на 10 копеек, до 81,1276 руб./$. Аналитики отмечают сохранение баланса спроса и предложения на иностранную валюту. Банк Зенит
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
«БКС Мир Инвестиций» Промсвязьбанк Банк Русский Стандарт Банк Зенит «Цифра Банк»
Возможно, скорость будет выше
Рубль упорно держит свои позиции. Он комфортно расположился в диапазоне 80-82 за доллар, где он защищен высокой процентной ставкой, бюджетным правилом, доходами от экспорта золота и слабостью импорта. Структура, с одной стороны, хрупкая, но с другой, она сохранилась на весь 2025 год. Консенсус ЦБ ожидает ослабления рубля в среднем до 94 руб./$ в 2026 г., Минэкономразвития — до 92,5 руб./$. Не исключено, что курс будет сильнее. В этом году среднегодовой уровень составит около 84 руб./$. В связи с завершением отложенных операций курс ослабнет на 3 рубля. в среднем за год. Скорее всего, среднее значение курса рубля в следующем году будет между прогнозом Минэкономразвития и 87 руб./$. В ближайшее время курс существенно не изменится и будет находиться в диапазоне 80–83 руб/$.
Увеличение спроса импортеров на иностранную валюту
Прошедшую неделю рубль провел в консолидации. Отсутствие новостных событий, которые могли бы изменить позиции основных мировых валют, привело к снижению активности инвесторов и боковому движению пары юань/рубль. В результате китайская валюта сохранила свои позиции в верхней половине нашего краткосрочного целевого диапазона 11–11,5 руб./юань. На следующей неделе юань может попытаться перейти в диапазон 11,5–12 руб./юань, что, по нашим оценкам, больше соответствует фундаментальным предпосылкам. Этому будет способствовать растущий спрос импортеров на иностранную валюту и ожидания инвесторов дальнейшего снижения ключевой ставки Банком России на его заседании в декабре. По нашим оценкам, эти котировки будут актуальны для юаня до конца ноября и начала декабря, а ближе к концу года мы ожидаем закрепления курса китайской валюты выше верхней границы этого диапазона.
Снижение цен на нефть не на стороне рубля
Позитивным фоном служат данные по недельной инфляции в РФ, показавшей замедление. Оптимизма российскому энергетическому рынку может добавить рост экспорта нефти из России и Центральной Азии в сентябре на 13%, говорится в ежемесячном отчете ОПЕК. В то же время рубль не на стороне снижения цен на нефть на фоне прогнозов ОПЕК+ по увеличению добычи в 2026 году. Доллар находится под давлением из-за завершения шатдауна в США, а ожидаемое возобновление публикации статистических данных по экономике США может добавить рынку дополнительную волатильность. Тем временем в еврозоне основное внимание уделяется октябрьскому замедлению динамики потребительских цен в Германии.
Большинство рыночных прогнозов предполагают постепенное ослабление национальной валюты
Рубль остается стабильным, несмотря на рост числа негативных факторов. Большинство прогнозов рынка предполагают постепенное ослабление национальной валюты на фоне сокращения притока валюты от экспорта и существенного снижения продаж валюты с начала 2026 года. Тем не менее, краткосрочная картина выглядит нейтральной, большинство опасений не предполагает немедленного избавления от рублей, однако текущие уровни остаются привлекательными для покупки валюты в средне- и долгосрочной перспективе.
Импульса к выраженному ослаблению рынка пока нет
На предстоящей неделе курс доллара к рублю, скорее всего, продолжит движение в диапазоне 80–83 рубля/$. На рынке по-прежнему нет импульса к выраженному ослаблению или укреплению российской национальной валюты. Мы ожидаем относительной стабильности рубля за счет существующего баланса спроса и предложения.
Свежие комментарии