После четырех недель роста и достижения шестимесячного максимума доллар на прошлой неделе упал. По итогам пятничных торгов внебиржевой курс американской валюты закрылся на отметке 81,55 руб./$, что составляет 1,63 руб. ниже значений закрытия предыдущей недели. По сравнению с многомесячным максимумом он отступил на 5,5 рубля. Поддержку российской валюте оказывает начало налогового периода, что привело к увеличению предложения иностранной валюты со стороны экспортеров.
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
«Цифра Банк» «БКС Мир Инвестиций» Промсвязьбанк Банк Зенит Банк Русский Стандарт Великобритания прежде всего
Рубль получает поддержку от высоких цен на нефть
На валютном рынке сохраняется повышенная волатильность; Российский рубль не может определять свое направление. В первой половине дня пятницы рубль пытался развить восстановление, но в итоге во второй половине дня перешел к ослаблению. С одной стороны, рубль поддерживают высокие цены на нефть; Котировки Brent в пятницу вечером прибавили 2,8%, консолидировавшись на уровне $110 за баррель. С другой стороны, возникает некоторая неопределенность относительно реальных объемов экспортной выручки в ближайшие месяцы на фоне атак на логистическую инфраструктуру российской нефтяной отрасли. Мы полагаем, что курсы валют на следующей неделе могут перейти к консолидации в диапазоне 80–82 руб./$.
.
Курс рубля может немного упасть по мере окончания налогового периода
Рубль остается стабильным. Рост цен на сырье выгоден российской экономике. Чем дольше будет длиться конфликт, тем существеннее (при прочих равных условиях) будет приток валютных поступлений в РФ. Планы Минфина изменить бюджетное правило и отказ от этих планов в ближайшее время заставили рубль понервничать. Сейчас курс все еще жив при цене нефти в $45 за баррель, которая была в январе-феврале. Рост цен на нефть начнет отражаться на курсе с конца апреля. Между тем уход Минфина с валютного рынка ослабил курс более чем до 80 руб./$. На следующей неделе рубль может немного потерять позиции по мере завершения налогового периода. Ожидаем курс доллара на следующей неделе у верхней границы диапазона 80–82 руб./$.
.
Мы можем говорить о некотором балансе спроса и предложения на рынке
Мы ожидаем консолидации юаня в диапазоне 11,5–12 руб. на следующей неделе. В начале недели поддержка национальной валюты со стороны экспортеров продолжится, что может способствовать отступлению юаня к нижней границе указанного коридора. Однако в будущем китайская валюта может начать восстанавливаться. В то же время на данный момент мы не видим фундаментальных факторов, которые способствовали бы выходу из этого диапазона. Скорее, речь может идти об определенном балансе спроса и предложения на рынке, который будет способствовать стабилизации курса юаня в обозначенных границах.
Налоговый период оказывает минимальное влияние на рубль
Рубль во многом отыграл заявления Минфина о намерении приостановить действие бюджетного правила до лета. Текущие высокие цены на нефть и переход Юралс на премию по отношению к стандартным сортам отразятся на курсах только в мае, но пока эффект на рубль находится в рамках будущих ожиданий. Налоговый период оказывает минимальное влияние на курс рубля из-за низкого размера НДПИ в текущем месяце. В то же время глобальное укрепление доллара на фоне геополитической неопределенности в мире также играет против рубля.
Заявление Федеральной резервной системы США может оказать давление на доллар
Рубль может получить традиционную поддержку от налоговых выплат в конце месяца. Общая тенденция к укреплению позиций национальной валюты достаточно сильна на фоне все еще высоких цен на нефть, что, в свою очередь, может увеличить нефтегазовые доходы. Между тем, давление на доллар может оказать заявление Федеральной резервной системы США о том, что на фоне продолжающегося ближневосточного конфликта инфляционные риски могут вырасти в будущем. В центре внимания мирового рынка – последняя еженедельная статистика по количеству новых заявок на пособие по безработице в США, которая показала рост до 210 тысяч. Отдельно стоит отметить обсуждение введения новой платежной системы в ЕС как альтернативы классическим. Все это происходит на фоне оценки вероятности отключения ЕС от американских финансовых систем.
Минфин пока не планирует возвращаться на валютный рынок
Продолжительность конфликта на Ближнем Востоке, вероятно, будет дольше, чем считалось ранее, а это означает, что более высокие цены на нефть и более сильный рубль сохранятся. Приток валюты, вероятно, будет постепенно увеличиваться в ближайшие недели и месяцы, что может подтолкнуть доллар к диапазону 75-80 руб./$. Минфин пока не планирует возвращаться на валютный рынок в рамках бюджетного правила, что также поддержит позиции национальной валюты в краткосрочной перспективе. Во втором полугодии мы ожидаем нормализации цен на нефть (до уровня около $70 за баррель марки Brent), снижения рублевых процентных ставок и ослабления рубля до 85 руб./$. В течение следующей недели рубль может умеренно укрепиться, оставаясь вблизи отметок 80 руб./$ и 11,6 руб./юань.
Свежие комментарии