Лоретта Местер позитивно оценила перспективы экономики США Фото: Крис Рэтклифф/Bloomberg
Центральный банк Америки должен продолжать повышать процентные ставки агрессивно до тех пор, пока не появятся явные признаки того, что цены снижаются, а потребительские расходы снижаются, по словам одного из ее самых высокопоставленных чиновников.
Лоретта Местер, которая устанавливает ставки для Федеральной резервной системы США, предупредила, что домохозяйства и предприятия возможно, придется пережить «необходимую боль» рецессии в качестве платы за сдерживание инфляции.
В интервью The Telegraph президент Федерального резервного банка Кливленда дала понять, что она готова проголосовать за еще одно значительное повышение ставки в ноябре, назвав устойчиво высокую инфляцию самым большим риском для экономики США.
Цены, измеряемые индексом потребительских цен (ИПЦ), выросли на 8,2% за год до сентября, в то время как показатель, исключающий волатильность цен на энергоносители и продукты питания, поднялся до 40-летнего максимума.
Г-жа Местер сказал, что цифры показывают, что инфляция была «очень, очень устойчивой», что «разочаровало» политиков, которые подняли ставки с нуля до диапазона от 3% до 3,25% за последние шесть месяцев.
«Мы даже не видел, чтобы [инфляция] вообще снизилась. На самом деле, по некоторым параметрам он все еще увеличивается.
«Мы разговариваем со многими компаниями, и они не сказали, что видят снижение ценового давления».
Говоря из своего офиса в Кливленде, штат Огайо, она добавила: «Это было еще одним доказательством того, что нам еще предстоит проделать большую работу, чтобы остановить инфляцию», добавив: «Чтобы ее снизить, потребуются определенные усилия».
Г-жа Местер сказала, что данные о розничных продажах за прошлую неделю свидетельствуют о повышении заработной платы. а сбережения, накопленные во время пандемии, продолжают поддерживать потребительские расходы.
«Потребители держатся довольно хорошо», — сказала она. «Есть еще много поддержки для расходов. И нам нужно поднять процентные ставки достаточно высоко, чтобы это начало влиять на эти расходы».
Более высокие процентные ставки побуждают домохозяйства и предприятия тратить меньше и больше сберегать, что помогает сдерживать рост цен, но также приводит к к росту безработицы и замедлению роста, поскольку потребители и компании считают, что брать кредиты становится дороже.
После окончания Второй мировой войны экономика США впадала в рецессию каждый раз, когда инфляция достигала 4%, а безработица падала ниже 5%.
Однако г-жа Местер сказала, что период экономического спада был вероятным побочным эффектом. вернуть инфляцию к целевому показателю ФРС в 2 процента.
«Мы должны быть реалистами в том, что шок может привести нас к рецессии. И мы должны понимать, что есть вероятность, что мы увидим несколько кварталов отрицательного роста. И это то, что люди считают рецессией, но я думаю, что это просто необходимая боль, которую мы должны пройти с точки зрения этого роста ниже тренда, чтобы снизить инфляцию и на этом устойчивом пути снижения до 2% ».
В настоящее время инвесторы полагают, что процентные ставки достигнут 4,25% до конца года. Многие экономисты ожидают, что чиновники повысят ставки на 0,75 процентных пункта в четвертый раз подряд на ноябрьской встрече.
Хотя г-жа Местер сказала, что она еще не приняла решения о своем голосовании по ставкам в следующем месяце, она добавила: «Я не видела никаких событий, которые изменили бы мой взгляд на то, куда нам нужно прийти или как инфляция является доминирующей темой».
В отличие от Банка Англии, который сосредоточен в основном на инфляции, у ФРС есть мандат с двумя равными целями: удержание инфляции на уровне 2% и создание экономической среды, в которой каждый кто хочет работу, тот ее найдет.
Обеспокоенные экономисты на недавних встречах Международного валютного фонда (МВФ) в Вашингтоне выразили обеспокоенность тем, что ФРС слишком много времени уделяет первой цели, не уделяя должного внимания второй. Значит, чиновники заходят слишком далеко и слишком быстро в отношении процентных ставок?
Г-жа Местер твердо стояла на своем. "Есть риск, что вы можете зайти слишком далеко. Но есть также риск, что вы не пойдете достаточно далеко. И в этих условиях я думаю, что больший вес имеет риск того, что мы не продвинемся достаточно далеко, учитывая, что инфляция была гораздо более устойчивой».
Г-жа Местер назвала хорошую коммуникацию «ключевым инструментом политики». Фото: Дэвид Пол Моррис/Bloomberg.
Индекс цен на личное потребление, более широкий показатель инфляции и предпочтительный целевой показатель ФРС, вырос на 6,2% за год до августа.
Г-жа Местер добавила: «Речь идет о балансировании двух целей, но также и о балансировании во времени. Мы находимся в очень, очень высокой среде инфляции. Это даже не тот случай, когда вы могли бы сказать: давайте немного повысим инфляцию, потому что это может помочь вам на рынке труда.
Чем дольше инфляция остается на этих чрезмерно высоких уровнях, тем выше шансы, что она действительно укоренится в психологии людей. И тогда это делает его очень трудным в краткосрочной перспективе [контролировать]. Но также в долгосрочной перспективе это может иметь долгосрочные последствия для экономики».
Эти долгосрочные последствия заключаются не только в более высоких ценах в магазинах, но и в замедлении роста в ближайшие годы. Г-жа Местер предупредила, что если компании тратят все свое время на размышления о ценах и заработной плате, то «производственная деятельность, такая как инновации и разработка новых продуктов», – ключевые драйверы роста – остаются позади.
Г-жа Местер также позитивно оценила перспективы экономики США. В то время как рост занятости замедлился со среднемесячного показателя в 420 000 в этом году, г-жа Местер сказала, что рынок труда остается «чрезвычайно сильным», что может помочь США избежать рецессии.
«Фирмы все еще пытаются нанять сотрудников, и это хорошо, потому что это укрепляет рынок труда и поэтому возможна мягкая посадка». после того, как бывший канцлер Кваси Квартенг обнародовал пакет нефинансируемых налоговых льгот на 45 миллиардов фунтов стерлингов, который вызвал потрясения на финансовых рынках. Хотя г-жа Местер не хотела, чтобы ее привлекали к специфике политики Великобритании, она говорит, что жизненно важно, чтобы политики и центральные банки работали «синхронно», чтобы поддерживать доверие.
«В интересах как фискальной, так и монетарной политики снизить инфляцию. Это не обязательно согласование с фискальными органами, но сосредоточение внимания на одних и тех же целях может быть очень полезным. И применение политик, которые, так сказать, работают синхронно».
Она назвала хорошую коммуникацию «ключевым инструментом политики», добавив: «Мы должны быть в состоянии сформулировать, что мы делаем. чтобы сохранить доверие к нам».
Г-жа Местер добавила, что Банк Англии поступил правильно, купив государственный долг Великобритании, чтобы успокоить рынки. Ведь у нее есть опыт. ФРС была вынуждена резко увеличить объем краткосрочных кредитов, которые она предлагала банкам во время пандемии, пытаясь сохранить поток денег через финансовую систему, поскольку фондовые рынки рухнули. Но она подчеркивает, что вмешательство центрального банка должно быть целенаправленным и временным.
"Когда вы выступаете в качестве центрального банка, речь не идет о попытке зафиксировать уровень [стоимости займов]. По сути, это проверка того, что рынки могут функционировать».
Забегая вперед, г-жа Местер сказала, что ей нужно увидеть «несколько месячных данных об инфляции, которые на самом деле показывают, что она снижается». И это должны быть «более широкие меры, а не только потому, что цены на нефть упали за один месяц».
И хотя она заявила о своей уверенности в том, что повышение процентных ставок далеко не закончено, она подчеркнула, что ФРС ориентируйтесь на данные.
"Мы получим инфляцию на нисходящей траектории. Просто потребуется немного больше усилий"
Свежие комментарии