Формула выигрыша: Масаеси Сон, председатель и главный исполнительный директор SoftBank Group Corp, имеет репутацию инвестора, вкладывающего значительные средства в ставки wilder tech Кредит: Kiyoshi Ota/Bloomberg
Сын Масаеси бывал здесь и раньше. Когда первые месяцы пандемии коронавируса обрушились на мировые фондовые рынки, многомиллиардные ставки, сделанные SoftBank, пошли на убыль.
Цифры были ошеломляющие. В мае японский конгломерат, крупнейший в мире технологический инвестор, объявил о своем самом глубоком убытке за всю историю, впервые за 15 лет не получив годовой прибыли. Фонд Vision, принадлежащий Сыну за $99 млрд (£72 млрд) для большинства рискованных предприятий SoftBank, потерял только $17,7 млрд.
Сын назвал Covid “беспрецедентным кризисом”, представив инвесторам PowerPoint, изображающий его инвестиции в виде лошадей, падающих в коварную “долину коронавируса”. Только у одного выросли крылья, позволившие ему улететь в безопасное место – и выжить.
SoftBank, который сделал ряд громких ставок на такие компании, как Uber, WeWork и сеть отелей Oyo, выглядел уязвимым для пандемии. И все же Сын вел себя вызывающе. “Некоторые из наших единорогов полетят,” настаивал он.
63 — летний сын, один из богатейших людей Японии, основавший SoftBank в 1981 году, — отъявленный оптимист, но его уверенность во время паники на рынке основывалась на опыте.
Раньше он потерял почти все. После того как Сон ненадолго затмил Билла Гейтса как самого богатого человека в мире в 2000 году, SoftBank потерял 98% своей стоимости, когда лопнул пузырь доткомов. Но в том же году она вложила $20 млн в малоизвестный китайский стартап под названием Alibaba, который со временем стал стоить более $100 млрд. Коронавирус был не первым кризисом Сына, и его можно было простить за то, что он увидел в нем возможность.
— Некоторые из наших единорогов полетят.
Сегодня, спустя почти год после этой низкой точки, SoftBank находится на победной полосе – и Сын, похоже, был оправдан. После первоначального краха акции технологических компаний взлетели, и собственная стоимость фирмы в 21 триллион иен (140 миллиардов фунтов стерлингов) достигла небывалого максимума. В феврале он даже изгнал демонов эпохи доткомов, когда цена его акций превысила пик 2000 года.
“SoftBank действительно повернул за угол за последний год”, — говорит Рольф Балк, аналитик New Street Research. “Многие компании в фонде Vision, такие как Uber, изначально боролись. Когда мы выходим из кризиса, многие из этих предприятий работают очень хорошо и, вероятно, будут продолжать работать очень хорошо.”
SoftBank начинал как дистрибьютор программного обеспечения и был мало известен за пределами Азии десять лет назад, но капитализировал свои прибыльные инвестиции Alibaba и провидческое решение продать iPhone через свой японский телекоммуникационный бизнес, чтобы стать глобальным игроком. В 2012 году она приобрела контрольный пакет акций американской мобильной сети Sprint, а в 2016 году сделала еще более смелый шаг с поглощением Arm, фирмы FTSE 100 microchip, стоимостью 24 млрд фунтов стерлингов.
Сын Масаеси недавно скупил долю в робо-складской фирме AutoStore
Вскоре за ним последовал фонд Vision, крупнейший в истории инструмент для инвестиций в технологии, который привлек $99 млрд от SoftBank и инвесторов, включая Саудовскую Аравию и Абу-Даби. Несмотря на то, что он управлялся за пределами Лондона, Сын осуществлял жесткий контроль над инвестиционными решениями; бывшие руководители говорят, что он часто проявлял нетерпение, чтобы бросить деньги на предпринимателей, которые ему нравились.
Среди его более диких ставок были стартап по совместному использованию офисов WeWork, который занял бы более 10 миллиардов долларов в деньгах SoftBank, но был близок к краху на фоне неудачного листинга в США, Wag, приложение для выгула собак, которое потребовало инвестиций Vision Fund в размере 300 миллионов долларов, и Zume, робот для приготовления пиццы. Это была горстка эксцессов среди 150 инвестиций, но руководители расходились во мнениях по многим другим. Сын в конечном счете сделает звонок, полагая, что любой из них может стать следующей Alibaba.
‘Столбы ворот сдвинулись»
Влияние фонда было достаточно велико, чтобы потрясти более широкий мир венчурного капитала, заставив другие фонды выписывать более крупные чеки. “Они сказали, что мы просто станем самым большим парнем в квартале”, — говорит Марк Тлущ, исполнительный директор технологического инвестора Mangrove Capital Partners. — Стойки ворот сдвинулись.”
Фонд Видения тратил щедро и мог себе это позволить. Почти сразу же после закрытия первого фонда Сын начал работу над планами создания аналогичного размера “Vision Fund 2”. Но уверенность была подорвана. Второй фонд появится, но в меньшем размере, чем первый, и с SoftBank в качестве единственного инвестора.
Но по мере того, как вирус пронизывал мировую экономику, SoftBank был в выигрыше. Под давлением активистов-инвесторов Elliott Management, чтобы вернуть наличные деньги, Сын показал, что он может продавать так же хорошо, как и покупать, разработав продажу Arm Nvidia за 40 миллиардов долларов и проведя продажу Sprint американской сети T-Mobile за 26 миллиардов долларов.
Эти продажи повысили важность фонда Vision, который извлек выгоду из бурного рынка акций американских технологий, поддержанного всплеском “пробелов”, инвестиционных инструментов с пустыми чеками, которые были особенно голодны по типу перспективных стартапов, поддерживаемых фондом.
Приложение доставки DoorDash, южнокорейская компания электронной коммерции Coupang и сайт недвижимости Compass-все они пользовались публичными предложениями. Инвестиции, которые вызвали удивление, такие как smart window maker View Glass и робототехническая компания Berkshire Grey, присоединились к череде компаний, сливающихся с Spacs. Даже WeWork объявила о своем собственном слиянии, которое оценивается в $ 9 млрд. Singapore taxi app Grab на прошлой неделе раскрыл планы по Spac, которые оценят его в $35 млрд, что в 10 раз больше, чем первый инвестированный фонд Vision.
Такие инвестиции, как владелец TikTok ByteDance и китайское приложение для такси Didi, должны стать публичными в следующем году.
‘Не ставь против Масы’
В то время как поворот в значительной степени был связан с растущим интересом инвесторов к технологическим компаниям, инсайдеры говорят, что Фонд Vision также изменился.
После Wework’а компания ввела более строгие правила управления и конфликта интересов и начала выписывать чеки меньшего размера. Последние миллиардные инвестиции были сделаны более года назад.
Аналитик New Street Балк говорит, что в то время как поворот в значительной степени был связан с растущим интересом инвесторов к технологическим фирмам, доверие к самому SoftBank также улучшилось. Он прогнозирует, что Фонд Vision сообщит о рекордной прибыли в размере более 25 миллиардов долларов за первый квартал этого года.
Сын, или “Маса”, как его называют близкие, мог найти успех, поощряющий дальнейшие рискованные ставки. Второй Фонд Vision ориентирован на более мелкие и стабильные инвестиции в перспективные области, такие как здравоохранение и искусственный интеллект.
Но Сын все еще проявлял случайные проблески своей дикой натуры. Прошлой осенью SoftBank сам сделал ряд недолгих, но нераскрытых ставок в публично торгуемых технологических компаниях, которые напугали инвесторов.
Делопроизводство тоже набрало обороты. Согласно данным PitchBook, Фонд Vision уже завершил 17 инвестиций в этом году, по сравнению с 38 за весь прошлый год.
Есть еще жертвы. Фонд Vision был крупнейшим акционером Greensill, британской фирмы по финансированию цепочки поставок, которая перешла в управление в прошлом месяце.
СофтБанк по-прежнему делает ставку на Сына. “Это заложено в ДНК «Масы» и SoftBank, чтобы делать смелые шаги, но не ставить против «Масы»»,” говорит бывший исполнительный директор. “Он будет делать ошибки, но в совокупности трудно спорить с последовательной работой.”
Свежие комментарии