Энди Холдейн покидает банк через 32 года, чтобы стать исполнительным директором Королевского общества искусств.
Банк Англии столкнулся с «опасным моментом», поскольку цены растут, и тем, кто устанавливает ставки, может потребоваться разрушительный «экономический поворот ручного тормоза», чтобы обуздать инфляцию, предупредил его уходящий главный экономист.
Энди Холдейн, который покидает Банк через 32 года, чтобы стать исполнительным директором Королевского общества искусств, использовал свою последнюю речь в этой роли, чтобы дать прощальный удар по сверхнизким процентным ставкам, самоуспокоенности по поводу инфляции и неудачным сообщениям на Треднидл-стрит.
Он предсказал скачок инфляции почти до 4% к концу года по сравнению с текущим уровнем в 2,1%, что значительно превышает целевой показатель Банка.
Г-н Холдейн предупредил, что «культура зависимости» вокруг дешевых денег и бурлящее ценовое давление грозит вызвать «момент Мински» для денежно-кредитной политики — внезапный и резкий обвал цен на активы.
Опасения по поводу инфляции нарастают по мере того, как рост спроса после блокировки и нехватка сырья приводят к росту цен. Г-н Холдейн был единственным голосом несогласного в комитете по установлению ставок Банка при голосовании за сокращение стимулов для сдерживания инфляции по мере того, как восстановление экономики набирает обороты.
Эндрю Холдейн CV
«Поскольку государственное и частное финансовое топливо впрыскивается в макроэкономический двигатель, который уже нагрелся, результатом вполне может стать макроэкономический перегрев», — сказал г-н Холдейн.
«Когда возобновляющийся и, вероятно, устойчивый спрос наталкивается на медленно возникающее и, возможно, статическое предложение, законы экономической гравитации означают, что цены на товары, услуги и активы имеют тенденцию к росту».
Если более высокая инфляция все же сохранится, тем, кто устанавливает ставки, придется «совершить экономический поворот», увеличивая затраты по займам для домашних хозяйств, предприятий и правительств в критический момент. Это повысит стоимость обслуживания огромной кучи долгов, накопленных компаниями и государством во время пандемии.
«Если бы этот риск был реализован, проиграли бы все», — сказал он на мероприятии Института правительства. «Культура зависимости от дешевых денег сформировалась за последнее десятилетие. Лишь небольшая часть тех, кто имеет ипотеку, когда-либо сталкивалась с ростом стоимости заимствований. У меньшего числа все еще есть значительная инфляция в жизненном опыте ».
Он сказал, что ошибки центрального банка поставят под угрозу 30-летний прогресс в контроле цен, предупредив, что установщики ставок столкнутся с «самым опасным моментом» с тех пор, как Банк начал таргетировать инфляцию.
Г-н Холдейн также обратил внимание на огромный баланс облигаций Threadneedle Street и ее политику прогнозирования. Имея мало возможностей для снижения процентных ставок, Банк во время пандемии полагался на количественное смягчение. Его баланс увеличился до 895 миллиардов фунтов стерлингов.
Г-н Холдейн сказал, что Банк, владеющий почти половиной всего государственного долга, был «неудобным местом» для него, предупредив, что он рискует «подорвать независимость центрального банка».
В отношении перспективных рекомендаций и сообщений Банка о будущей денежно-кредитной политике г-н Холдейн сказал, что «может потребоваться более фундаментальное переосмысление».
«За некоторыми исключениями перспективные рекомендации оказались либо слишком расплывчатыми и двусмысленными, чтобы предложить эффективный источник уверенности для внешнего мира, либо источником сожаления центральных банков, которые взяли на себя чрезмерные обязательства».
Информационный бюллетень Economic Intelligence ПОДПИСЧИК (статья)
Его предупреждение прозвучало, поскольку официальные данные показали, что домохозяйства накопили сбережения в размере 190 миллиардов фунтов стерлингов после того, как спрятали больше денег во время третьей блокировки.
Коэффициент сбережений — доля располагаемого дохода, которую сберегают домохозяйства, — подскочил до 19,9% в первом квартале 2021 года, что дает покупателям больше возможностей для покупок этим летом.
По данным Управления национальной статистики, это был второй по величине коэффициент сбережений за всю историю наблюдений сразу после первого закрытия и вырос с 16,1% в четвертом квартале 2020 года. До начала пандемии этот показатель составлял около 6 или 7 процентов.
УНС также показало, что спад экономики в первом квартале был несколько более резким, чем предполагалось, и составил 1,6% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, по сравнению со спадом на 1,5%.
Свежие комментарии