Это 17 октября 2021 года, и США всего в нескольких часах от исторического и крайне разрушительного дефолта по своему долгу.
Сценарий может быть со страниц финансового триллера: деньги в крупнейшей экономике мира рискуют иссякнуть всего за две недели. Во вторник министр финансов Джанет Йеллен заявила, что 18 октября США достигнут своего предела долга в 28,4 триллиона долларов, если Конгресс не найдет временное решение для финансирования.
Фондовый рынок находится под угрозой потрясений, в то время как правительство США сталкивается с ударом по своей репутации, поскольку оно стремительно приближается к остановке, которая должна начаться в эту пятницу.
Некоторые политики выступают за то, чтобы администрация Байдена выбрала ядерный вариант: чеканить монету в 1 триллион долларов.
Поскольку демократы и республиканцы зашли в тупик из-за повышения потолка долга, выдвигаются творческие варианты. Одна из лазеек, которая набирает обороты, заключается в том, что Казначейство чеканит «памятную» монету, что теоретически позволяет ему создать сверхдорогой платиновый жетон, чтобы вывести Белый дом из его привязки к займам.
Минуя резко расколотый Конгресс, он внесет монету в Федеральный резерв, чтобы снизить общий уровень долга, предоставив столь необходимое пространство для маневра под потолком долга.
В то время как Белый дом отверг эту идею, спикер палаты Нэнси Пелоси является последней новообращенной и заявила, что этот вариант обсуждается демократами.
США стремительно приближаются к потолку долга в 28,5 трлн долларов.
Пол Эшворт, американский экономист Capital Economics, считает, что это предложение «довольно дурацкое», но все же предпочтительнее в отношении дефолта США по своему долгу.
«Рынки предпочли бы, чтобы потолок долга был повышен через обычные каналы в Конгрессе, через законодательство», – говорит он.
«Но если бы дело дошло до выбора: Казначейство объявит дефолт сегодня или сделает вид, что у него есть монета в 1 триллион долларов, и ФРС согласится с этим, то они предпочли бы, чтобы они сделали это».
США никогда раньше не объявляли дефолт, и администрация, неспособная позволить себе обслуживать свой долг, нанесла бы большой удар по заявлениям президента Байдена о компетентном управлении после хаоса, широко известного при Дональде Трампе.
Большинство других стран, включая Великобританию и большую часть Европы, не устанавливают строгих ограничений на государственные займы, хотя во многих из них действуют неустойчивые фискальные правила, направленные на ограничение общей суммы. У США, однако, смертельная комбинация строгого потолка долга и крайнего пристрастия.
Раньше повышение потолка долга было обычным делом для Конгресса, но в последнее десятилетие стало труднее избегать финансовых кризисов, поскольку две стороны правительства США становятся все более и более противостоящими.
«Если США действительно объявят дефолт по своим долгам, это может стать катастрофой», – говорит Джеймс Найтли, экономист ING.
«Это вызывает настоящий кризис доверия к финансовой системе США и, в более широком смысле, к глобальной финансовой системе».
Прекращение работы правительства в 2020 году было самым длительным в истории США
Хотя это может показаться простым решением, экономисты говорят, что создание монеты стоимостью 1 триллион долларов действительно имеет ряд серьезных недостатков.
Во-первых, некоторые считают, что это не более чем бухгалтерский обман, а это означает, что использование такого радикального решения, скорее всего, подорвет доверие к правительству США.
Во-вторых, это может создать опасный прецедент. Несмотря на то, что независимые центральные банки «печатают деньги», чтобы поддержать экономику в рамках количественного смягчения (QE), предоставление политикам доступа к печатным станкам в прошлом оказалось катастрофическим, не в последнюю очередь в Веймарской Германии.
Наконец, увеличение денежной массы грозит обострением инфляционного давления, которое и так уже находится на грани выкипания.
Найтли из ING говорит: «Вы можете утверждать, что количественное смягчение должно быть инфляционным в некоторых отношениях, потому что оно помогает поднять экономику. Но это в большей степени прямой перевод денег, который заколдовали в карманы людей, потому что он финансирует государственные расходы ».
Фондовые рынки пока остаются относительно расслабленными в связи с угрозой дефолта США. Однако высшие сенаторы-демократы исключили то, что обычно является окончательным решением.
«Ставка на заключение соглашения в последнюю минуту была правильным поступком каждый раз, и мы не видим причин, по которым на этот раз должно быть иначе», – говорит Кристоф Бальц, экономист Commerzbank. «Однако риск« аварии »существует».
Государственные займы резко выросли во время Covid
Если решение сводится к равенству голосов в Сенате, который разделен на 50 на 50 между демократами и республиканцами, решающее голосование принимает вице-президент Камала Харрис.
Но республиканцы по-прежнему могут заблокировать закон, чтобы поднять или приостановить потолок долга через пирата, который можно обойти только с 60 голосами. Однако противостоящие демократы все еще могут обойти это по определенным вопросам с помощью сложного процесса, называемого согласованием бюджета. Для этого просто нужно простое большинство.
Связывание чего-то столь важного, как увеличение потолка долга, с пакетом согласования бюджета – вариант с высокими ставками, особенно когда огромные разногласия по поводу расходов остаются внутри Демократической партии, между ее более консервативным крылом, включая сенатора Джо Манчина, и ее левой рукой.
Мнения разделились. Лидер сенатского большинства и член демократов Чак Шумер отверг решение о согласовании бюджета, предупредив, что это будет сложно и займет несколько недель. Многие другие считают это последним основным вариантом, оставшимся на столе.
«Это не постоянное решение для всего этого, и оно не устранит потолок долга, но оно в их руках», – говорит Найтли.
«Это действительно высокие ставки, и вы можете понять, почему люди предлагают радикальные решения, такие как эта монета в 1 триллион долларов».
Recent Comments