Российский рубль резко упал Фото: ТАСС
Российские финансовые услуги бросают вызов реальности, балансируя на грани краха одна неделя в войне.
Московская фондовая биржа закрыта, и когда она снова откроется, обвал, скорее всего, неизбежен.
В знак того, что может ожидать российские рынки, лондонские депозитарные расписки Сбербанка, крупнейшего банка страны, уже упали на 99,7%. Банк заявил, что уходит из Европы из-за массового изъятия депозитов.
Тем временем лондонские котировки государственного нефтяного гиганта «Газпром» упали на 97,5 процента до двух центов — до оценки в 250 миллионов долларов, когда-то мечтавшей достичь 1 триллиона долларов.
Эта пара является демонстрацией силы санкций, быстро введенных западным миром против России, ее финансовых учреждений и богатых людей в первые несколько дней вторжения Москвы в Украину.
«Российский финансовый сектор был устойчивым. Текущая позиция неизвестна», — говорит бывший сотрудник Центробанка.
Лондонский депозитарий Сбербанка уничтожен
Рубль потерял треть своей стоимости за две недели, достигнув рекордно низкого уровня. Он мог бы снизиться еще больше, если бы не продолжение поставок энергоносителей в Европу, что дало России больше наличных денег для конвертации в национальную валюту.
Совершив беспрецедентный экстренный шаг в начале этой недели, центральный банк России более чем удвоил процентную ставку. ставки с 9,5% до 20% в попытке остановить поток. В преддверии рецессии аналитики пытаются определить масштабы потенциального финансового краха.
«Ущерб, нанесенный санкциями/контрсанкциями, оказался намного больше, чем мы ожидали», — говорит бывший сотрудник центрального банка, предупреждая, что «прецедентов для анализа нет».
Это катастрофический поворот событий. для экономики, которая лишь немного восстановилась после рецессии 2015 года, вызванной санкциями, введенными за аннексию Крыма, в сочетании с падением цен на нефть. В 2020 году экономика России снова сократилась — почти на 3%, по данным Всемирного банка.
Рубль сейчас стоит меньше цента
Признаки восстановления среднего класса в то время также выглядят рискованными: центральный банк России приветствовал рост цен на жилье на 12% в 2020 году, в то время как ипотечное кредитование ускорилось, выдав почти 1,8 млн долларов, что представляет собой растущие долги непосредственно перед скачком процентных ставок.
В то же время бум онлайн-инвесторов — по данным центрального банка, число онлайн-инвесторов увеличилось более чем в восемь раз до 18,2 млн с 2019 по 2021 год — теперь не имеет доступа к закрытым внутренним фондовым рынкам и, вероятно, будет изо всех сил пытаться найти способы получить доступ к активам, хранящимся за границей. .
Кредиторы почувствуют шок. Чиновники прогнозировали, что рекордная банковская прибыль в 2021 году даст «значительный дополнительный запас прочности в случае реализации потенциальных рисков», и что «финансовый рынок продемонстрировал устойчивость к санкциям» — несмотря на прошлогодний запрет на покупку американцами облигаций у российского государства. .
Однако изображения длинных очередей в банковских отделениях и пунктах выдачи наличных указывают на то, что вполне может начаться массовое изъятие средств из банков, говорит Жиль Моэк, главный экономист группы AXA Investment Managers.
Ипотечное кредитование растет
«Кажется, в России большой спрос на наличные деньги, есть неофициальные свидетельства того, что люди пытаются конвертировать рубли в физические активы и товары как можно быстрее», — говорит он, вспоминая кризисы 1990-х годов.
В то время как там Нет никаких шансов, что рубли закончатся, поскольку центральный банк может напечатать больше, Моэк предупреждает, что в сочетании с падением валюты и паническими покупками это приведет к всплеску инфляции.
Илан Стермер, директор по банковским исследованиям в «Ренессанс Капитале», говорит, что решение Сбербанка повысить процентные ставки по депозитным счетам до 21% можно интерпретировать как знак того, что ему нужно привлечь вкладчиков, или что он играет свою роль в снижении учетной ставки центрального банка. .
В любом случае, утверждает он, «нет сомнений, что центральный банк поддержит Сбербанк» из-за его системной важности.
Но даже если наличные деньги продолжат течь, существует риск, что потребителям будет сложно найти товары для покупки.
Компаниям, чьи банки отрезаны от Swift, будет сложно платить за импорт, судоходная линия Maersk приостановила свою деятельность. в Россию и из России, а иностранные компании опасаются продавать ее стране.
«Доступ к твердой валюте в любом случае будет очень затруднен, — говорит Моэк. «Иностранные контрагенты будут очень нервничать — вы хотите обслуживать российский спрос?»
Путин снизил долг России
Возможности России в ответном ударе также сталкиваются с западными санкциями.
Москва увеличила валютные резервы до более чем 630 млрд долларов по сравнению с 356 млрд долларов в 2015 году, но, по оценкам Berenberg Bank, почти две трети фактически заморожены международными ограничениями.
Между тем, вынуждая компании продавать свою иностранную валюту могут предложить только временную поддержку и подорвать их способность покупать импорт. Запрет иностранцам продавать активы предотвращает краткосрочный отток, но также отпугивает их от возвращения в будущем.
Санкции позволяют закупать энергоносители, что дает России жизненно важный источник твердой валюты, но потенциально затрудняет для Кремля угрозу закрытия газопроводов в отместку из-за страха потерять оставшуюся финансовую систему выживания.
Как стоит, что Китай не подписался под западными санкциями, поэтому он станет все более важным поставщиком и покупателем российской промышленности.
«Что касается финансовых санкций, мы их не поддерживаем», — сказал Го Шуцин, глава банковского регулятора Китая. Он добавил, что «односторонние» санкции не решают проблем эффективно.
Решение Пекина прорывает санкционную дыру. Марк Уильямс из Capital Economics говорит, что даже способность Китая помочь ограничена, поскольку его компании не захотят вести дела с Россией, особенно если это будет означать риск для их способности продавать в таких странах, как США.
Генри Уилкинсон из фирмы Dragonfly, занимающейся разведкой в области безопасности, говорит, что отношения с Россией сопряжены с «репутационным риском» для бизнеса «в масштабах, которых я раньше не видел».
В конечном счете, говорит он, отсекая это от глобальные товары и услуги могут стать серьезным политическим риском в стране, если за этим последуют «массовые беспорядки»: «Мы не должны просто предполагать, что Путин в полной безопасности».
Но бывший глава центрального банка не питает особых надежд за результат, который вызвал бы радость на Западе: «Российский финансовый сектор в опасности, но даже если он рухнет, это приведет к национализации и нерыночной финансовой модели, а не к тому, что Путин вернет свои войска с Украины». /p>
Свежие комментарии