Когда в понедельник Джереми Хант отправился на пробежку под дождем до рассвета, новый канцлер был воодушевлен реакцией валютных рынков к его запланированному демонтажу Trussonomics.
На азиатских торгах за ночь фунт быстро подскочил выше 1,12 доллара, когда рынки открылись, а затем снова поднялся, преодолев барьер в 1,13 доллара к 6 часам утра в Великобритании.
Всего три недели назад именно реакция валютных рынков впервые сигнализировала об катастрофе для мини-бюджета Кваси Квартенга: 23 сентября фунт упал до рекордно низкого уровня по отношению к доллару на уровне 1,03 доллара США.
Для Ханта, которого в пятницу втолкнули в министерство финансов, чтобы вернуть доверие финансовых рынков после бесцеремонной дефенестрации Квартенга, это было так далеко, так хорошо.
1810 Время налогообложения
Однако заметка аналитиков Morgan Stanley, опубликованная в минувшие выходные, подчеркнула серьезность ситуации.
Эндрю Шитс, стратег гиганта с Уолл-Стрит, сказал, что Тайвань и Бразилия в настоящее время лучшие направления для инвестиций, чем Великобритания, предупреждая о «сложных» задачах, которые ждут Ханта.
В записке, озаглавленной «Проблемы в королевстве», инвесторам сообщалось, что «лучшие возможности открываются в акциях развивающихся рынков», и в качестве возможных альтернатив указывались Корея, Тайвань и Бразилия. Шитс добавил, что Великобритания сталкивается со «сложным, переплетенным набором проблем», включая инфляцию, большой дефицит торгового баланса и ослабление фунта стерлингов.
Если валютные рынки были поддержаны разворотом в прошлую пятницу на развороте роста в ходе брифингов по корпоративному налогу и СМИ, посвященных отсрочке снижения налога на прибыль на 1 пенс, рынки облигаций обрадовались известию о том, что Хант переносит свой финансовый отчет на две недели вперед.
1810 Чистое снижение налога
После восьмиминутной пятничной пресс-конференции Лиз Трасс, которую премьер-министр расценил как катастрофическую, доходность золотых ценных бумаг продолжала расти, что является тревожным признаком того, что увольнение Квартенга и изменение корпоративного налога не смогли восстановить доверие рынка к правительству. планов.
Однако после того, как в 6 утра в понедельник министерство финансов объявило, что Хант представит «среднесрочный финансовый план» в течение нескольких часов, а не 31 октября, как планировалось, доходность ценных бумаг упала, а цены выросли. .
Доходность, или процентная ставка, по 10-летним облигациям упала на 41 базисный пункт до уровня ниже 4%, а доходность по 30-летним облигациям упала на 48 базисных пунктов до 4,37% — самое большое дневное снижение за всю историю наблюдений.
Эти шаги также были значительными, так как это был первый торговый день более чем за две недели, когда Банк Англии не скупал облигации в рамках своей экстренной интервенции для стабилизации рынка.
Томас Пью, экономист консалтинговой фирмы RSM, сказал: «Финансовые рынки явно довольны изменением направления деятельности нового канцлера… [Хант] выиграл себе немного времени, но нужно будет сделать больше, и права на ошибку абсолютно нет. в бюджете Хэллоуина».
Когда заявление было сделано сразу после 11 утра, Хант недвусмысленно заявил о своем желании ударить кувалдой по центральным принципам экономической программы Трасса.
«Мы отменим почти все налоговые меры в плане роста. В то время, когда рынки справедливо требуют приверженности устойчивым финансам, неправильно брать кредиты для финансирования этого», — сказал он в предварительно записанном заявлении.
Помимо сохранения сокращения взносов в систему национального страхования и гербовый сбор и отменив ограничение на банковские бонусы, Хант отказался от всех налоговых мер, объявленных в мини-бюджете прошлого месяца, включая отсрочку снижения подоходного налога «на неопределенный срок» и отказ от бесплатных покупок для туристов.
1810 Влияние налоговые изменения
По оценкам казначейства, развороты, объявленные с тех пор, как Хант занял пост канцлера, будут экономить около 32 миллиардов фунтов стерлингов ежегодно, а это означает, что Ханту придется найти еще 40 миллиардов фунтов стерлингов, чтобы сбалансировать бухгалтерские книги. Он также объявил о пересмотре Министерством финансов гарантий цен на энергоносители, которые станут целевыми с апреля следующего года.
В понедельник поздно вечером в парламенте Хант заявил, что «ничего не выходит за рамки обсуждения», намекая, что Правительство могло бы даже ввести налог на непредвиденные расходы для энергетических компаний и отказаться от пенсионного тройного замка.
Фунт в конце дня вырос более чем на 2% по отношению к доллару до $1,14, и экономисты и аналитики приветствовали более раннее, чем ожидалось, вмешательство Ханта.
Филип Шоу и Сандра Хорсфилд, экономисты Investec, сказали: большую часть мини-бюджета, новый канцлер попытался восстановить доверие к налогово-бюджетной политике Великобритании, и его оперативное вмешательство показывает, насколько серьезно он к ней относится».
Они добавили, что Хант, возможно, сделал достаточно, чтобы предотвратить официальное понижение кредитного рейтинга Великобритании в конце недели.
Тем не менее, другие наблюдатели предупреждают, что правительство еще не определилось с финансовыми рынками, и политическая нестабильность может снова направить фунт и доходность золотых ценных бумаг в неправильном направлении.
1810 Налоги как доля ВВП
Фавад Разакзада, Аналитик рынка City Index сказал: «Инвесторы опасаются политической ситуации, которая остается напряженной, и многое еще может измениться. На данный момент есть небольшая надежда, что Джереми Хант поможет привести государственные финансы страны в порядок.
«Но его работа подрывает находящегося под давлением премьер-министра Лиз Трасс, которая, по мнению некоторых, находится в долгу. В результате трейдеры остаются очень осторожными и поэтому не желают совершать сделки в том или ином направлении. Это должно означать сохранение волатильности фунта стерлингов».
Между тем Дин Тернер, экономист UBS Global Wealth Management, сказал: «Доходность свинок упала, и фунт немного восстановился, но еще слишком рано». чтобы сказать, что эта сага закончилась.
«Инвесторы теперь будут обращать внимание на «финансовое событие», запланированное на конец месяца, когда Управление по бюджетной ответственности опубликует свою оценку. Только тогда мы увидим, действительно ли планы правительства заслуживают доверия».
В этот вечер инвесторы и министры вздохнут с облегчением, поскольку Хант на данный момент преуспел в своей цели по стабилизации облигаций и валютных рынках.
Но в то время как канцлер встал на правильную ногу в победе над финансовыми рынками, премьерство Трасса, возможно, быстро приближается к быстрой и жестокой развязке.
Свежие комментарии