Биржевой курс американской валюты после четырехмесяч&# x43D;ого перерыва завершил неделю ниже 90 руб./$. По итогам торгов пятницы курс доллара составил 89.53 руб./$, что более чем на 1.4 руб. ниже значений закрытия предшествующ&# x435;й недели. Курс евро снизился также на 1.4 руб., до отметки 97.3 руб./€. Игре на укрепление рубля способствует высокое предложение валюты экспортерами при низком спросе на нее со стороны населения и импортеров.
| Banks | Dollar exchange rate forecast (RUB/$) |
|---|---|
| Банк Зенит | 90.00 |
| ПСБ | 88.00- 89.00 |
| Банк Русский Стандарт | 88.50-90.50 |
| Эк спобанк | 90.00-93.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 89.50-91.50 |
| «Цифра банк» | 88.00-94.00 |
| Consensus forecast * | 90.17 |
* Consensus forecast was calculated as the arithmetic mean of analysts' forecasts
«Цифра банк» «БКС Мир инвестиций» Экспобанк Банк Русский Стандарт ПСБ Банк Зенит 
Руб& #x43B;ь не выйдет из диапазона 88–94 руб./$
Локальным фактором поддержки национальной валюты выступает приближение пика фискальных платежей (28 мая), когда экспортеры обязаны провести рублевые платежи по налоговым обязательств&# x430;м, для чего продают валюту на внутреннем рынке. Вместе с тем сдержанный рост импорта при поступлении высоких экспортных потоков, котор& #x44B;е фактически с задержкой поступают в Россию из-за проблем с трансграничн&# x44B;ми расчетами, ока& #x437;ывают поддержку национальной валюте. Ожидаемое удержание жесткой монетарной политики в течение более длительного, ч& #x435;м предполагало&# x441;ь ранее, времени также играет на руку рублю. Мы полагаем, что пробитие и уверенное укрепление ниже отметки 90 руб./$ открывае&# x442; возможности для укрепления рубля до 88 руб./$. Тем не менее мы не ожидаем, что рубль выйдет из диапазона 88–94 руб./$, в котором торгуется с ноября 2023 года.
Бол&# x435;е существенное снижение рубля маловероятно
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 89.5–91.5руб./$. Российская валюта приблизилась к пику своего укрепления на фоне налогового периода. После 28 мая этот фактор поддержки уйдет, что, веро ятнее всего, позволи& #x442; доллару двинуться в направлении 91 руб./$. Более существенное снижение рубля маловероятно в условиях жесткой ДКП, норм обязательног&# x43E; возврата экспортной выручки и ежедневных валютных интервенций ЦБ. На следующей неделе продолжим следить за котировками нефти, которой пока удается удерживаться выше $80 по Brent, а также за движениями доллара на мировом рынке, он может реагировать на публикацию предваритель&# x43D;ой оценки квартального ВВП США и «Бежевой книги» ФРС.
Курс предпринимае&# x442; попытки к укреплению и выходу из диапазона 90–93 руб./$
На следующей неделе, в среду, выйдут данные по объему промышленног&# x43E; производства в РФ за апрель. В четверг будет опубликовано уточнение ВВП США за первый квартал 2024 года. В пятницу участники рынка ждут данных по индексу потребительс&# x43A;их цен в ЕС за май и индексу деловой активности в производстве&# x43D;ном секторе Китая. На фоне выходящих данных по инфляции в РФ рынок закладывает повышение вероятности роста ключевой ставки. На этом фоне курс национальной валюты предпринимае&# x442; попытки к укреплению и выходу из диапазона 90–93 руб./$. Мы ожидаем стабилизации курса рубля около нижней границы торгового диапазона.
Против рубля — геополитичес&# x43A;ие факторы
Курс локально закрепится в новом диапазоне 88–90 руб./$
На рынок продолжает поступать возросшая в марте экспортная выручка (в текущих усло& #x432;иях ее посупл ;ения восии& #x434;ут лагм пол ;тора-два месяц а). Это подтверждает&# x441;я данными ЦБ по финансовым потокам отраслей экономики, сог& #x43B;асно которым с начала мая фиксируется устойчивый рост денежного потока экспортеров. В то же время импорт остается под давлением вторичных санкций, что ограничивает спрос на иностранную валюту. В начале следующей недели активность экспортеров на валютном рынке, вероятн& #x43E;, останется повышенной в преддверии граничной даты уплаты налогов (28 мая). Полагаю, что курс локально закрепится в новом диапазоне (88–90 руб./$) и даже может протестирова&# x442;ь нижнюю его границу. Однако уже к концу следующей недели есть реальный риск возврата к уровню выше 90 руб./$.
Рубль скорее продолжит консолидацию около отметки 90 за доллар
Рубль демонстрируе&# x442; стойкость к глобальному укреплению доллара после «ястребиных» протоколов майского заседания ФРС США. Цены на нефть, однако, н аходятся в сложных условиях и, вероятно, рис куют опуститься ниже $80 за баррель Brent в преддверии встречи ОПЕК+ 1 июня. Среди локальных факторов стоит выделить ужесточение риторики ЦБ РФ, допускающе& #x435; повышение размера ключевой ставки, а также приближение налогового периода мая, объем которого мы оцениваем на уровне апрельских цифр — 3.2 трлн руб. На этом фоне рубль скорее продолжит консолидацию около отметки 90 за доллар.
Свежие комментарии