В октябре объем торгов юанем с поставкой «завтра» на Московской бирже упал до 1,8 трлн рублей, что является минимальным показателем с февраля 2023 года. При этом среднедневной объем торгов опустился ниже 80 млрд рублей, что в полтора-два раза меньше значений начала года. Это связано со снижением активности крупных игроков, в том числе на фоне смягчения требований по репатриации валюты. Кроме того, популярность биржевой торговли валютой снижается и среди частных инвесторов, которые стали чаще использовать другие инструменты.
На валютном рынке второй месяц подряд наблюдается снижение объемов торгов. По оценке «Коммерсанта», основанной на данных опроса участников валютного рынка, по итогам октября общий объем торгов юанем на Московской бирже в режиме «завтра» составил всего 1,81 трлн руб., что является самым низким результатом с февраля 2023 года. Это почти на 11% ниже показателя сентября и на 20% ниже показателя августа. В целом активность торгов китайской валютой в осенние месяцы была в 1,5–2 раза ниже, чем в январе–мае текущего года, то есть до введения жестких американских санкций против Московской биржи (см. «Ъ» от 13 июня).
Торговая активность снижается, несмотря на сезонное восстановление деловой активности, и это обусловлено как фундаментальными, так и техническими причинами.
На фоне падения цены российской нефти ниже $70 за баррель, а также снижения требований по обязательной репатриации валютной выручки экспортерами до 40% (см. «Ъ» от 15 июля) объемы продаж неуклонно снижаются. По последним данным ЦБ, в сентябре они уже упали на 30%, до $8,3 млрд. Участники рынка не исключают продолжения тенденции в октябре.
Кроме того, в начале месяца в Китае были праздничные дни, во время которых активность на биржевом рынке традиционно снижается. Средний объем торгов в первую неделю октября на Московской бирже составил менее 60 млрд руб. Как пояснил Юрий Тулинов, старший вице-президент Управления рыночных исследований и стратегии Росбанка, все контрагенты из Китая находятся в отпуске, и даже попытаться перевести оншорные юани (с Московской биржи) в офшор в принципе невозможно.
Прекращение действия лицензии OFAC также ускорило приток ликвидности на внебиржевой рынок. По словам главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, после 12 октября агенты, торгующие на Московской бирже, рискуют попасть под санкции США, в связи с чем ряд иностранных участников рынка могут уйти с биржевой торговли. «Импортеры продолжают переходить на внебиржевой рынок, поскольку в ряде случаев невозможно использовать биржевой юань при проведении внешних платежей», — отмечает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.
Одной из тенденций последних месяцев является снижение активности физических лиц на валютном рынке.
По данным биржи, в октябре доля частных инвесторов снизилась до 7,5%, что является минимумом с марта 2022 года. При этом, по данным «Коммерсанта», в октябре количество сделок с юанем составило чуть более 40 тыс. транзакций в день, тогда как в сентябре — 55 тыс. транзакций. В начале года физические лица ежедневно совершали 64–76 тыс. операций с валютой, причем не только с юанем, но и с «недружественными» валютами.
По словам руководителя отдела онлайн-брокера «БКС Мир инвестиций» Никиты Силкина, снижение активности связано с сезонностью и невозможностью совершать кросс-валютные сделки с долларом и евро. Отсутствие возможности совершать арбитражные сделки, по его мнению, могло привести к снижению объемов торгов до 10%. Привлекательность спекулятивных операций также снижают регулярно вводимые брокерами и банками ограничения на операции с некоторыми валютами, в том числе на вывод средств на банковские счета. «Часть спроса могут оттянуть на себя другие способы защиты от ослабления рубля, такие как внебиржевой рынок, рынок наличной валюты и рынок драгоценных металлов», — считает Владимир Евстифеев.
Тенденция к снижению ликвидности биржевого валютного рынка сохранится, полагают аналитики, особенно если усилится санкционное давление США на РФ и дружественные страны. «Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от новой политики США во главе с командой Трампа. Если отношения потеплеют, активность биржевых торгов может восстановиться, но это не наш базовый сценарий», — отмечает Михаил Васильев.
Свежие комментарии