На прошлой неделе рубль немного ослабил свои позиции по отношению к ведущим мировым валютам. В пятницу курс доллара на внебиржевом рынке снизился до 102,50 руб./$, что всего на 75 копеек ниже показателей предыдущей недели. Официальный курс доллара, рассчитываемый Банком России, вырос на 50 копеек до 102,4137 руб./$. Стабильность рубля связана с балансом спроса и предложения на иностранную валюту.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| Банк Русский Стандарт | 102.00-105.00 |
| «БКС Мир Инвестиций» | 101.00-103.00 |
| Банк Зенит | 103.00 |
| «Банк Цифра» | 100.00-105.00 |
| ПСБ | 101.00-103.00 |
| Консенсус-прогноз * | 102.60 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
PSB «Цифра Банк» Банк Зенит Банк Русский Стандарт «БКС Мир Инвестиций»
После инаугурации Дональда Трампа внешний новостной фон может усилить свое влияние на курс рубля
На валютном рынке в последние дни сохраняется низкая волатильность — биржевой юань находится в диапазоне 13,8–14 рублей при относительно стабильной активности торгов. Динамика внебиржевых курсов также отражает текущий баланс спроса и предложения валют (юань торгуется около 14 рублей, доллар колеблется в диапазоне 101–104 рубля). Учитывая комфортность внешнего фона и отсутствие новостных триггеров, курс рубля может остаться в указанном диапазоне в начале следующей недели. К середине следующей недели, после инаугурации Дональда Трампа, внешний новостной фон может усилить свое влияние на курс рубля. Однако, учитывая силу стабилизирующих фундаментальных и сезонных факторов (низкая активность импортеров, рост цен на нефть, достаточная валютная ликвидность и т. д.), мы ожидаем сохранения курса в текущем диапазоне.
Январь традиционно характеризуется сезонно низким спросом на импорт
На следующей неделе Банк России представит данные по платежному балансу за декабрь и весь 2024 год. Мы полагаем, что оценка текущего счета за прошедший месяц может быть сопоставима с предварительным слабым показателем ноября (около 3 млрд долл. США) из-за сезонно высокого спроса на импорт и валюту. Это было бы логичным объяснением тенденции к ослаблению рубля, сформировавшейся с октября. Однако январь традиционно характеризуется сезонно низким спросом на импорт, что в сочетании с высокими ценами на нефть может оказать положительное влияние на торговый и платежный балансы и поддержать национальную валюту в краткосрочной перспективе. На следующей неделе курс доллара останется в диапазоне 100–105 руб./$ с потенциалом снижения к нижней границе диапазона.
Возвращение на рынок ЦБ с продажей юаня и высокой нефтью цены
Активность внутреннего валютного рынка остается сезонно низкой, что обуславливает снижение волатильности курса. Возвращение на рынок ЦБ с продажей юаня и высокие цены на нефть оказывают поддержку рублю. Кроме того, доллар теряет позиции на мировом рынке на фоне сильных данных по экономике США, что увеличивает вероятность более существенного снижения базовой ставки ФРС. Среди негативных факторов стоит выделить внешние ограничения, которые будут оказывать давление на рубль в среднесрочной перспективе.
Траектория движения национальной валюты определяется геополитической ситуацией
По мере приближения пика налоговых платежей в конце января рубль может получить поддержку. На следующей неделе на Московской бирже не ожидается существенных факторов, которые могли бы его сместить вниз. При этом стоит помнить, что траектория национальной валюты по-прежнему во многом определяется геополитической обстановкой, а также балансом экспорта и импорта. Пока же в центре внимания сообщение регулятора о том, что, по предварительным данным, реальный эффективный курс рубля в прошлом году снизился на 0,9%. Однако тот факт, что в последний месяц 2024 года он, наоборот, вырос на 1%, добавляет оптимизма. Между тем, цены на нефть, которые также влияют на настроения на валютном рынке, могут скорректироваться на новостях о подписании соглашения о прекращении огня между Израилем и ХАМАС.
Низкая волатильность курса отражает сезонно слабый спрос на валюту со стороны импортеров
На следующей неделе рубль продолжит находиться в коридоре 101-103 по доллару и 13,9-14,4 по юаню. Приближение налогового периода может сместить ставку ближе к нижней границе прогнозного диапазона, особенно на фоне сокращения возможностей корпоративного сектора по получению кредитов. Снижение ставки ниже 100 рублей за доллар после объявления санкций 10 января маловероятно. Введение жестких санкций против нефтегазового сектора привело к переоценке российской валюты. Пока же рынок ждет реального эффекта ограничений на поступление валютной выручки. Тем не менее, относительно низкая волатильность курса в начале года отражает сезонно слабый спрос на валюту со стороны импортеров.
Свежие комментарии