Попытка доллара США укрепить свои позиции в России, предпринятая в начале недели, не увенчалась успехом. По итогам пятничных торгов курс доллара составил 79,50 руб./$, что составляет 1 рубль. ниже значений закрытия предыдущей недели. Если в первые дни курсом двигали надежды на встречу президентов США и России, которая снизит токсичность американской валюты, то объявление нового пакета санкций сделало это менее вероятным. Поддержку рублю также оказало решение Банка России снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 16,5%. Банк Зенит
<тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
«Цифра Банк» Промсвязьбанк Банк Зенит «БКС Мир Инвестиций» Банк Русский Стандарт
Влияние ключевой ставки будет заметно при более значительном снижении ставки
Решение Банка России о снижении ключевой ставки на 0,5 процентного пункта нейтрально для валютных курсов. Прогноз средней ключевой ставки на следующий год пересмотрен, что позволяет предположить, что высокая доходность рубля сохранится на более длительный период, чем ожидалось ранее. Влияние ключевой ставки будет заметно при более значительном снижении ставки и более мягкой риторике со стороны регулятора. Тогда это могло бы дать толчок ослаблению рубля. Тем временем обменный курс может продолжить консолидацию в диапазоне 79–83 за доллар США.
После окончания периода уплаты налогов курс юаня может начать восстанавливаться
В начале следующей недели курс рубля продолжит укрепляться. Это будет подкреплено подготовкой экспортеров к налоговым выплатам, что приведет к увеличению предложения иностранной валюты на рынке. Дополнительно поддержку национальной валюте может оказать повышение прогнозов ЦБ РФ по инфляции и ключевой ставке на 2026 год. Таким образом, пара юань/рубль в первой половине недели может протестировать нижнюю границу нашего краткосрочного целевого диапазона 11–11,5 руб./CNY. Однако после окончания периода уплаты налогов 28 октября курс юаня может начать восстанавливаться и отыграть часть своих потерь к концу недели.
Курсы рубля продолжают находиться под влиянием санкционной риторики
Прогноз 81 руб. за доллар. Банк России несколько удивил инвесторов своим решением снизить ключевую ставку и одновременно ужесточить прогноз денежно-кредитной политики на 2026 год. Для российской валюты это более позитивный сценарий, поскольку доходность рублевых вложений будет оставаться высокой в течение длительного времени. Однако на курс рубля по-прежнему влияет санкционная риторика Запада и риски значительного сокращения притока валюты от экспорта в ближайшие два-три месяца.
Финансовый период останется позади, что лишит рубль местной поддержки
В конце недели доллар опустился ниже 81. Вероятно, курс проходит пик поддержки со стороны фактора налогового периода. Решение ЦБ по ставке с учетом жесткого сигнала в целом можно считать нейтральным для рубля. На следующей неделе доллар может вернуться к отметке 82. Финансовый период останется позади, что лишит рубль локальной поддержки. Профицит платежного баланса сокращается из-за сезонного восстановления импорта и негативного влияния на экспортные доходы от относительно низких мировых цен на энергоносители и западных санкций. В то же время ФРС может снизить процентные ставки в конце следующей недели, что ослабит часть давления доллара на другие валюты и сырьевые котировки.
Решение по ключевой ставке может поддержать рубль в краткосрочной перспективе,
Традиционно на стороне рубля – приближающийся пик налоговых выплат и повышенный спрос на рублевую ликвидность со стороны экспортеров. Усиление санкционной риторики не добавляет оптимизма рублю. Между тем, в центре внимания новости о приостановке закупок российской нефти китайскими компаниями на фоне санкций, что может отразиться на ценах на нефть. Поддержку рублю в краткосрочной перспективе может оказать принятое решение по ключевой ставке, которая, несмотря на снижение на 0,5%, остается высокой вкупе с достаточно жестким сигналом регулятора. В центре внимания при оценке положения евро находится последняя статистика из еврозоны, которая демонстрирует рост сводного индекса деловой активности в промышленности, а также в сфере услуг вместо ожидаемого снижения. Свежая сентябрьская аналитика по динамике потребительских цен в США также может скорректировать траекторию курса доллара.
Свежие комментарии