Курс доллара. Прогноз на 8–12 декабря

Третью неделю подряд рубль уверенно укрепляет свои позиции по отношению к ведущим мировым валютам. По итогам пятничных торгов внебиржевой курс доллара составил 76,50 руб./$, что составляет 1 рубль. ниже значений конца предыдущей недели. Официальный курс доллара, по данным Банка России, снизился на 2,14 рубля, до 76,094 рубля/$. Укреплению рубля способствует продолжающийся диалог между Россией и США, а также увеличение предложения иностранной валюты со стороны экспортеров при одновременном низком спросе на нее со стороны импортеров.

<тр>

<тр>

<тр>

<тр>

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

ПСБ «Цифра Банк» «БКС Мир Инвестиций» Банк Русский Стандарт Банк Зенит

Богдан Зварич,
менеджер по анализу банковского и финансового рынков

Мы видим риски краткосрочного снижения курса юаня ниже 10,5 руб./CNY

Мы ожидаем, что рубль стабилизируется на локальных максимумах. Таким образом, пара рубль/юань может провести неделю в диапазоне 10,5–11 руб./CNY с тенденцией к своей нижней границе. Укрепление рубля может сдерживаться ростом спроса на иностранную валюту со стороны импортеров (с учетом привлекательности валютного курса) и населения (иностранный туризм). Также некоторую поддержку котировкам валют может оказать снятие ограничений на перевод средств за границу для граждан России и дружественных стран. В то же время мы видим риски падения курса юаня ниже 10,5 руб./юань в краткосрочной перспективе; однако к концу следующей недели курс китайской валюты, по нашим прогнозам, поднимется выше этого уровня.

Дмитрий Рожков,
Директор казначейства

Темпы укрепления рубля могут замедлиться по мере приближения заседания Банка России

На валютном рынке сохраняется тенденция к укреплению рубля: в пятницу в первой половине дня курс рубля достиг многомесячных максимумов. С начала декабря рубль укрепился на 0,5–1% по отношению к основным валютам. Тем не менее, во второй половине дня рубль несколько отступил от своих максимумов, хотя это восстановление в принципе можно связать с фиксацией прибыли участниками рынка. Фактор высоких процентных ставок в экономике продолжает оставаться на стороне рубля. В краткосрочной перспективе баланс рисков складывается в пользу дальнейшего укрепления рубля в направлении годовых пиков, в районе 74 руб. за один доллар США. С другой стороны, темпы укрепления рубля могут замедлиться по мере приближения заседания Банка России, на котором регулятор может снизить ключевую ставку на 50 б.п. п. В зависимости от риторики регулятора влияние высоких процентных ставок (ключевого фактора в пользу укрепления рубля) может ослабнуть, что может привести к консолидации рубля на достигнутых уровнях или даже к небольшому ослаблению, если риторика ЦБ смягчится.

Илья Федоров,
главный экономист

Курс автоматически ослабнет примерно на 5 рублей.

За последние недели рубль значительно укрепился по отношению к доллару. Санкции в нефтегазовой сфере еще больше укрепят рубль. По данным Минфина, недополучение нефтегазовых доходов составило почти 125 миллиардов рублей. (около $1,5 млрд). Минфин продаст ровно столько же валюты, чтобы компенсировать потерянные доходы. В декабре спрос на валюту в целом сезонно ниже, чем в ноябре. Продажа дополнительных $1,5 млрд в иностранной валюте может приблизить курс к 75 руб./$. В январе эффект отложенных продаж уйдет, а скидка на нефть снизится. Курс автоматически ослабнет примерно на 5 рублей. Импортеры начнут восстанавливать склады, что также еще больше ослабит курс на 2 рубля. в первом квартале и немного изменит импортные цены. Краткосрочный прогноз — 76–78 руб./долл.

Максим Тимошенко,
Директор департамента операций на финансовых рынках

Резкие колебания обменного курса

Наметившаяся тенденция к небольшому ослаблению рубля с высокой вероятностью сохранится и на предстоящей неделе. Колебания возможны в узком диапазоне, что связано с отсутствием значимых событий, которые могли бы вызвать резкие колебания курса. Поддерживающими факторами для национальной валюты стали заявления главы Банка России о том, что ЦБ планирует тщательно управлять долгосрочным ростом российской экономики не только за счет стимулирования спроса и денежно-кредитной политики, но и за счет поддержания производительности, эффективности и новых технологий. По мнению Эльвиры Набиуллиной, борьба с инфляцией должна стоять на одном из первых мест; подобные заявления играют на стороне национальной валюты, добавляя ей оптимизма.

Владимир Евстифеев,
Руководитель аналитической службы

Решение ЦБ смягчить ограничения на движение капитала нейтрально для рубля в краткосрочной перспективе

Рубль заметно укрепляется на фоне снижения спроса на иностранную валюту. Регулярные продажи валюты ЦБ и Минфином в ближайшем месяце будут на 60% больше, чем в ноябре, что может оказать небольшую поддержку. Решение ЦБ смягчить ограничения на движение капитала нейтрально для рубля в краткосрочной перспективе, но, как и отмена требований об обязательной продаже экспортерами валютной выручки, может ускорить ослабление рубля в случае ухудшения фундаментальных показателей. Пока существуют возможности для позитивного развития геополитической повестки дня, национальная валюта, скорее всего, останется сильной.