Американская валюта завершила неделю самым сильным укреплением своих позиций в этом году. По итогам пятничных торгов внебиржевой курс доллара составил 79,86 руб./$, что составляет 3,36 руб. выше, чем в конце предыдущей недели. Официальный курс доллара, по данным Банка России, увеличился на 3,64 рубля, до 79,73 рубля/$. Разворот обменного курса произошел на фоне падения предложения экспортной выручки, а также увеличения спроса на валюту со стороны импортеров и населения, в том числе за счет смягчения требований Банка России по переводам валюты за границу.
Банк Русский Стандарт
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
«Цифра Банк» «БКС Мир Инвестиций» Банк Зенит Банк Русский Стандарт
Перспектива снижения процентных ставок приводит к снижению спроса на рубль
Российский рубль завершает неделю ослаблением по отношению к корзине основных валют, несмотря на некоторое восстановление в пятницу. Рублю также противостоят снижение цен на нефть, сезонное увеличение спроса со стороны импортеров, а также снятие Банком России ограничений для населения в отношении международных валютных переводов. Дополнительное давление на рубль оказывает потенциальное снижение ключевой ставки регулятором на заседании на следующей неделе. До недавнего времени высокие процентные ставки в экономике оставались одним из основных факторов укрепления рубля, поддерживая спрос на рубль как высокодоходную валюту. Таким образом, перспектива снижения процентных ставок естественным образом снижает спрос на рубль. Мы ожидаем, что накануне заседания регулятора рубль может консолидироваться к верхним границам диапазонов 77–81 руб./$.
Недостаток нефтегазовых доходов поддерживает рубль за счет продажи юаней из Фонда национального благосостояния
В конце года волатильность обменного курса возросла. Сейчас происходит перевод валютных активов в рублевые и наоборот. Год заканчивается, кредиты погашаются. Постепенное увеличение спроса на иностранную валюту возможно в рамках авансов на импортные поставки в начале 2026 года. Об объеме спроса на иностранную валюту в декабре мы узнаем в конце января из обзоров ЦБ. Дефицит нефтегазовых доходов поддерживает рубль за счет продажи юаней из Фонда национального благосостояния. В январе дефицит нефти и газа будет еще больше. Объемы будут расти. Пока цены на нефть не влияют на курс валюты. В ближайшее время ожидаем курс в диапазоне 79–81 руб/$.
.
Ожидаемое снижение ключевой ставки Банка России не в пользу рубля
Российская валюта теряет позиции, удаляясь от недавних максимумов. Вероятно, на рубль начинает влиять сокращение притока иностранной валюты через экспортный канал в результате снижения внешних продаж нефти и увеличения скидок на нефть из РФ. Кроме того, в условиях неясной геополитической повестки некоторые участники рынка могут перейти к иностранной валюте, чтобы хеджировать рублевые риски в период новогодних праздников и снизить активность внутреннего рынка к концу года. Ожидаемое снижение ключевой ставки Банка России на декабрьском заседании также говорит не в пользу рубля.
Доллар продемонстрировал ослабление по всему миру
В центре внимания предстоящей недели будет решение российского регулятора по ключевой ставке. Наиболее вероятным выглядит снижение ключевой ставки на 50 б.п. п. до 16%, что выглядит компромиссным решением для ЦБ и в целом входит в ожидания рынка. При этом решение не окажет влияния на курс рубля, поскольку курс остается на высоком уровне, что выступает фактором поддержки национальной валюты. Обострение ситуации вокруг экспорта венесуэльской нефти может стать фактором роста мировых цен на нефть. В то же время доллар продемонстрировал ослабление в мире на фоне решения Федеральной резервной системы США осторожно снизить ставку, которая в итоге достигла трехлетнего минимума. Геополитика, а также баланс экспорта-импорта продолжают оставаться одними из основных факторов, влияющих на баланс сил в валютных парах.
Свежие комментарии