Курс доллара. Прогноз на 22–26 декабря

Американская валюта завершила прошедшую неделю лишь незначительным усилением своих позиций в России. По итогам пятничных торгов внебиржевой курс доллара составил 80,11 руб./$, что составляет всего 6 копеек. выше, чем в конце предыдущей недели. Официальный курс доллара, по данным Банка России, увеличился на 1 рубль, до 80,72 рубля/$. Поддержку национальной валюте оказал осторожный подход Банка России к снижению ключевой ставки, а также увеличение предложения иностранной валюты со стороны экспортеров, которые начинают готовить рубли к уплате налогов.

<тр>

<тр>

<тр>

<тр>

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

«Цифра Банк» Банк Зенит Банк Русский Стандарт «БКС Мир Инвестиций» Промсвязьбанк

Дмитрий Рожков,
Директор казначейства

Сезонный спрос на валюту со стороны импортеров играет против рубля

Траектория ключевой ставки может сыграть определяющую роль в дальнейшей динамике валютных курсов. Несмотря на осторожный подход регулятора к смягчению денежно-кредитной политики, снижение ставок, вероятно, продолжится более или менее выраженными темпами в следующем году. Это может оказать давление на рубль в среднесрочной перспективе. В краткосрочной перспективе сезонный спрос на валюту со стороны импортеров играет против рубля. Между тем, поддержку рублю на предстоящей неделе может оказать приближение 29 декабря – срока уплаты налогов. В конечном итоге баланс рисков складывается в пользу консолидации курса в существующем диапазоне 79–81 рубля. за один доллар США. В то же время рубль может продемонстрировать тенденцию к умеренному ослаблению к верхней границе этого диапазона.

Владимир Евстифеев,
Руководитель аналитической службы

Умеренные темпы смягчения монетарной политики выглядят как поддержка рубля

Рубль постепенно слабеет, что является следствием снижения притока иностранной валюты через экспортный канал на фоне снижения цен на российскую нефть. Решение ЦБ по ключевой ставке совпало с ожиданиями рынка, однако умеренные темпы смягчения монетарной политики выглядят как поддержка рубля. К концу года, вероятно, произойдет замедление курса рубля по мере приближения налогового периода и сезонного снижения активности внутреннего валютного рынка.

Максим Тимошенко,
Директор департамента операций на финансовых рынках

Фактор поддержки рубля

На стороне рубля – сезонное повышение спроса на иностранную валюту на фоне традиционного повышения общей экономической активности россиян в конце года, а также предстоящих новогодних путешествий. Пятничное решение по ключевой ставке ЦБ РФ (снижение на 50 б.п., до 16%) не окажет существенного влияния на курс национальной валюты, поскольку оно было ожидаемо рынком, а сама ставка пока остается на высоком уровне, что является фактором поддержки рубля. Дополнительную волатильность курсу доллара могут добавить свежие, достаточно неоднозначные данные по рынку труда и розничным продажам, которые напрямую определяют дальнейшую траекторию курса ФРС и общий тон ее риторики. В то же время среди оптимистичных факторов для него – заявление Министерства труда США о росте рабочих мест в ноябре на 64 тысячи, что оказалось выше прогнозов рынка.

Илья Федоров,
главный экономист

Мы ожидаем, что волатильность обменного курса сохранится на следующей неделе

Волатильность на валютном рынке остается повышенной. В конце года кредиты закрываются, участники рынка активно конвертируют валюту. В то же время авансирование импорта может быть сделано перед длительными российскими праздниками, чтобы импорт прибыл до начала китайских праздников. Импортеры встречают Новый год с распроданными складами. В то же время скидки на нефть остаются большими. Фонд национального благосостояния покрывает 70% падения цен на нефть, но валютные поступления от экспорта нефти будут слабыми в среднесрочной перспективе. Предпосылки для постепенного обесценивания рубля все еще сохраняются. Мы ожидаем, что волатильность обменного курса сохранится на следующей неделе. Приближаются налоговые выплаты, ставка может снова упасть ниже 80.

Богдан Зварич,
менеджер по анализу банковского и финансового рынков

Объем вкладов компаний нефтегазового сектора в декабре может снизиться на 15%

На следующей неделе рубль начнет восстанавливаться. Поддержку национальной валюте продолжат консервативный подход ЦБ РФ к смягчению денежно-кредитной политики и растущее предложение иностранной валюты со стороны экспортеров, которые будут готовиться к пику налоговых выплат. Отметим, что объем взносов компаний нефтегазового сектора в декабре может снизиться на 15% по сравнению с ноябрем. Поддержать рубль может также снижение активности импортеров, которые могли бы создать достаточный запас валютной ликвидности в первой половине декабря. В результате мы ожидаем укрепления рубля, что может привести к перемещению пары юань/рубль в нижнюю половину диапазона – 11–11,5 руб./юань.