В декабре 2025 года биржевые объемы торгов юанем составили 2,74 трлн рублей, превысив результат декабря предыдущего года на 6,5%. Однако общий объем за последний год снизился на 16% и стал самым низким за три года. В 2026 году аналитики ожидают снижения волатильности рынка, что в сочетании с рядом факторов приведет к дальнейшему снижению объемов биржевых торгов валютами. Декабрь стал самым продуктивным месяцем для валютного рынка в прошлом году. По оценкам «Ъ», общий объем торгов китайской валютой в режиме торгов «завтра» на Московской бирже составил 2,74 трлн руб., превысив ноябрьский результат на 78% и показатель за тот же период 2024 года на 6,5%. Однако в целом в 2025 году объем торгов китайской валютой составил 23,8 трлн рублей, что на 16% меньше, чем в предыдущем году, это минимальное значение за три года.
Это отставание связано с тем, что до середины 2024 года основной площадкой для операций с валютами была Московская биржа. Но после попадания под санкции США биржевая торговля «токсичными» валютами была остановлена, а торговля дружественными валютами начала перемещаться на внебиржевой рынок.
Активность участников валютного рынка в течение года распределялась неравномерно. Максимальное количество сделок пришлось на февраль, июль, сентябрь-октябрь и декабрь, когда объемы торгов составляли 2,3–2,7 трлн руб. Но если в июле и декабре высокая активность участников рынка была вызвана прежде всего сезонными факторами, а также подготовкой к выплате дивидендов, то всплеск в феврале и сентябре-октябре был вызван в первую очередь геополитическими факторами, что привело к увеличению волатильности торгов. Как отмечает Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку БКС «Мир инвестиций», при появлении существенных факторов, приводящих к сильным движениям ставок, баланс спроса и предложения смещается — «в игру вступают спекулянты, а защитные стоп-приказы срабатывают и со стороны другой части игроков».
В начале 2025 года суточные колебания курса юаня не превышали 2%, а после февральских переговоров президентов России и США амплитуда возросла до 3,6%. В последующие месяцы дневные колебания курса вернулись ниже уровня 2%.
В начале осени на фоне ожиданий снижения Банком России ключевой ставки на 2 процентных пункта курс юаня после полугодового перерыва поднялся выше 12 руб./юань, а ежедневные объемы торгов увеличились вдвое, до 140–185 млрд руб. Высокой активности инвесторов в октябре способствовали сначала новости о подготовке встречи президентов США и России, а затем и ее отмена, а также введение новых санкций против крупнейших нефтяных компаний — «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа». В таких условиях крупные компании резко увеличили продажу накопленной валюты. По данным Банка России, крупнейшие экспортеры в октябре продали валюты на $8,2 млрд, что на $3,3 млрд больше сентябрьских продаж. Причем продажи могли осуществляться не только на внутреннем внебиржевом рынке, но и на внешнем. «Санкции США сделали хранение валюты за рубежом еще более рискованным, поэтому экспортеры могли продавать валютные резервы на зарубежных счетах», — отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. В 2026 году аналитики ожидают дальнейшего снижения активности биржевых валютных торгов на фоне снижения поступающих в страну экспортных поступлений. Этому будут способствовать низкие цены на нефть на мировом рынке и увеличение скидки на нефть сорта Юралс. По данным Минэкономики, в декабре средняя цена российской нефти составила $39,2 за баррель, что на 38% ниже, чем в декабре 2024 года.
Как отмечает руководитель аналитического отдела банка «Зенит» Владимир Евстифеев, снижению активности биржевых валютных торгов будет способствовать дальнейшее увеличение доли рубля в международных расчетах, а также замедление темпов экономического роста в РФ.
По данным Банка России, с декабря 2024 года по октябрь 2025 года доля рубля в экспорте выросла на 15,7 процентных пункта, до 59,5%, при этом доля «токсичных» валют снизилась на 4,6 процентных пункта, до 13,3%, а валют дружественных стран — на 11,1 процентных пункта, до 27,2%. В импорте доля российской валюты увеличилась на 5 п.п., до 56%, доля дружественных валют — на 1,4 п.п., до 29,77%, а «токсичные» валюты потеряли почти 6,4 п.п., до 14,23%.
Свежие комментарии