По итогам первых трех недель 2026 года курс доллара на внебиржевом рынке достиг нового шестимесячного минимума, опустившись ниже 75,5 руб./$. Рубль укрепляет свои позиции в условиях сезонно низкого спроса на иностранную валюту со стороны населения и импортеров, а также увеличения продаж иностранной валюты Банком России в рамках бюджетного правила. Эксперты допускают дальнейшее укрепление рубля, но отмечают нестабильность тенденции из-за дальнейшего падения притока валюты от экспорта и роста импорта в феврале-марте. Третья рабочая неделя 2026 года завершилась уверенным укреплением рубля. По данным МФД-ИнфоЦентр, 23 января внебиржевой курс доллара упал до 75,43 руб./$, обновив минимум с 10 июля 2025 года. По итогам торгов курс остановился на отметке 75,48 руб./$, потеряв за неделю более 2,2 руб. (2,8%). С начала года американская валюта подешевела почти на 6 рублей. (6,9%). Курсы других мировых валют также неуклонно снижались. Внебиржевой курс евро впервые с начала декабря закрылся ниже 89 руб./евро, потеряв за неделю более 1,6 руб. (1,8%) и почти 6 руб. (6,3%) с начала года. Курс юаня за неделю упал на 31 копейку. (2,8%), до 10,87 руб./юань. За три недели он подешевел на 55 копеек. (5%) и закрылся вблизи двухмесячного минимума.
Участники рынка отмечают, что укрепление рубля во многом связано с сезонным фактором. За 15 лет российская валюта укрепляла свои позиции по отношению к доллару в начале года десять раз, а за последние четыре года рубль укреплялся трижды.
В начале года внутренний спрос на иностранную валюту сезонно снижается, как со стороны населения, так и со стороны импортеров. «В 2026 году этот процесс станет более выраженным из-за «охлаждения» российской экономики», — отмечает Денис Попов, управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ.
С учетом падения цен на нефть на мировом рынке и увеличения скидки на российскую нефть в январе, предложение иностранной валюты со стороны экспортеров также должно сократиться. По данным Investng.com, цены на нефть марки Brent на спотовом рынке последние четыре месяца в основном находились ниже $65 за баррель, а в декабре прошлого года упали ниже $60 за баррель. Но, по мнению руководителя аналитической службы банка «Зенит» Владимира Евстифеева, российские компании пока не ощутили на себе последствий снижения цен и объемов зарубежных продаж в ноябре-декабре 2025 года. «К концу января прибыль от экспорта российской нефти может составить $9,5-10 млрд, что на 10-15% ниже декабрьского уровня, поскольку на танкерах остается значительный объем непроданной нефти», — отмечает г-н Евстифеев. Часть дефицита предложения валюты со стороны экспортеров с лихвой компенсирует увеличение продаж валюты со стороны ЦБ и Минфина. С 17 января ежедневные объемы продаж составляют 17,4 млрд рублей, что почти в два раза превышает показатель прошлого месяца. Через 14 дней (до следующей ревальвации) общий объем достигнет 244 млрд руб. Больший объем валюты регулятор продал лишь дважды — в сентябре 2023 года (21,3–21,5 млрд руб. в сутки) и в апреле 2020 г. (20,1 млрд руб. в сутки). «Доля операций ЦБ в валютном обороте юань-рубль стала более заметной и в январе 2026 года достигла 14%, тогда как ранее она составляла около 8%», — оценивает Денис Попов. Банк России практически весь предыдущий год продавал валюту, оказывая дополнительное давление на рынок. По словам Никиты Еврова, стратега по валютному рынку и процентным ставкам Альфа-банка, в 2025 году в среднем ЦБ продавал около $2 млрд в месяц. «В рыночных масштабах это не так уж и много, но накопленный объем за год составил около $25 млрд, и эта сумма уже сопоставима с профицитом текущего счета за весь год, а продажи в основном не были связаны с низкими ценами на нефть, поэтому они напрямую увеличили предложение иностранной валюты на рынке и укрепили рубль», — отмечает эксперт. В текущих рыночных условиях аналитики ожидают продолжения укрепления рубля. По словам Дениса Попова, в ближайшие недели существует вероятность снижения стоимости юаня до 10,5 руб./CNY, а стоимости доллара до 72 руб./$. Со стороны российской валюты также будет активная фаза подготовки экспортеров к первому налоговому периоду 2026 года, пик которого придется на середину следующей недели. Однако в феврале-марте Никита Евров ожидает умеренного ослабления рубля в базовом сценарии: курс доллара вернется к уровню 80 руб./$, курса юаня – к 11,5 руб./CNY, чему будет способствовать сезонный рост импорта, а также снижение предложения валюты со стороны экспортеров из-за низкой стоимости нефти в предыдущие месяцы.
Свежие комментарии