Несмотря на начало налогового периода, рубль не смог существенно укрепить свои позиции по отношению к ведущим мировым валютам. По итогам торгов среды внебиржевой курс доллара вырос на 6 копеек, до 76,66 руб./$. Это на 7 копеек ниже значений закрытия пятницы. Официальный курс доллара, рассчитанный Банком России, снизился на 30 копеек, до 76,46 руб./$. Более сильному укреплению рубля препятствует высокая геополитическая неопределенность, в том числе на фоне новых санкций со стороны ЕС и США.
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Банк Зенит Промсвязьбанк Банк Русский Стандарт «БКС Мир Инвестиций» «Цифра Банк»
Окончание налогового периода может оказать давление на национальную валюту уже в пятницу
Рубль остается сильным, несмотря на то, что доллар на внешних рынках восстановился после потерь текущего месяца и недалеко от локальных максимумов. Поддержку рублю оказывают такие факторы, как высокие цены на нефть, приближающееся окончание февральского налогового периода, а также сохраняющиеся надежды относительно геополитики и трехсторонних переговоров между РФ, США и Украиной. Окончание налогового периода может оказать давление на национальную валюту уже в пятницу, но существенного ослабления рубля мы не ожидаем.
Продажа иностранной валюты экспортерами в преддверии пика налоговых выплат
В первой половине этой недели рубль начал слабеть. Главным фактором стала новость о том, что правительство рассматривает возможность ужесточения бюджетного правила: при заметном снижении цены отсечения по бюджетному правилу продажи валюты ЦБ снизятся, что приведет к снижению поддержки рубля. Реакцией на эту новость стала активизация покупок юаня, в частности, за счет закрытия коротких позиций, а также рост китайской валюты выше 11,2 руб./юань. Во второй половине недели продажи валюты экспортерами в ожидании пика налоговых выплат компенсируют влияние этого новостного фактора, что может привести к стабилизации пары юань/рубль в середине диапазона 11–11,5 руб./CNY с последующим переходом к коррекции.
Национальная валюта, скорее всего, будет колебаться в узком диапазоне
В конце февраля мы ожидаем тенденцию к укреплению рубля как минимум до 2 марта, что весьма вероятно в преддверии пика платежей экспортеров в бюджет. Тем не менее, все колебания курса национальной валюты, скорее всего, будут происходить в узком диапазоне, что связано с отсутствием значимых событий, которые могли бы вызвать резкие колебания курса. Рынок нефти демонстрирует положительную динамику, что также может поддержать национальную валюту. Кроме того, положительное влияние на курс рубля оказывает увеличение продаж иностранной валюты Банком России. В то же время новости с геополитической арены могут сразу же внести коррективы в динамику курса.
Новость о снижении цены отсечения в рамках бюджетного правила всколыхнула рынок
Послепраздничные продажи валюты привели к гораздо меньшему укреплению рубля по сравнению с прошлым годом. Доллар вновь торгуется ближе к 77 руб./$, постепенно отрываясь от нижней границы нашего прогнозного диапазона 76–80 руб./$. Новость о снижении цен отсечения в рамках бюджетного правила потрясла рынок. В среднем снижение цены отсечения на 1 доллар ослабляет рубль на 50 копеек. Вполне вероятно, что в апреле (решение по бюджету будет принято быстро) курс доллара пробьет отметку 80 руб./$ и мы увидим новое равновесие на валютном рынке.
Рубль может ослабнуть к февральским пикам, около 78 руб./$
В среду на валютном рынке произошел разворот в сторону ослабления рубля. Одним из факторов стало снижение цен на нефть марки Brent, при этом ослабление рубля ускорилось после новостей о том, что правительство рассматривает возможность ужесточения бюджетного правила за счет снижения цены отсечения. Если такое решение будет принято, это могло бы способствовать пополнению Фонда национального благосостояния и снизить давление на курсы валют, тем самым избежав чрезмерного укрепления рубля. На этом фоне рубль может ослабнуть до области февральских пиков, в районе 78 руб./$, хотя устойчивому ослаблению по-прежнему препятствуют высокие ставки и предложение валюты со стороны регулятора.
Свежие комментарии