Курс доллара. Прогноз на 23-27 марта

На прошлой неделе на российском валютном рынке резко возросла волатильность. С понедельника по четверг внебиржевой курс доллара взлетел более чем на 6 руб., до 86,15 руб./$, максимального значения с марта 2025 года. Даже с учетом пятничной коррекции курс остался вблизи шестимесячного максимума, вблизи отметки 83,125 руб./$. За три недели бурного роста она прибавила около 6 рублей, а только за последние пять рабочих дней выросла на 3,11 рубля. «Медвежьей» игре инвесторов способствуют низкое предложение иностранной валюты со стороны экспортеров и отказ Минфина продавать ее в рамках бюджетного правила. 82.00-85.00 <тр>

<тр>

<тр>

<тр>

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

Банк Зенит Промсвязьбанк «Цифра Банк» Великобритания прежде всего «БКС Мир Инвестиций»

Владимир Евстифеев,
Руководитель аналитической службы

Дефицит юаня оказывает дополнительное давление на рубль

Несмотря на некоторую передышку, рубль по-прежнему находится под угрозой дальнейшего ослабления. Дефицит юаня на внутреннем денежном рынке оказывает дополнительное давление на рубль. Возможности увеличения предложения иностранной валюты ограничены решением Минфина не продавать ее в рамках бюджетного правила в марте, а также снижением доходов экспортеров. Итоги мартовского заседания Банка России выглядят нейтральными для рубля, а сам регулятор пока не придает значения прошедшему ослаблению национальной валюты.

Богдан Зварич,
менеджер по анализу банковского и финансового рынков

Рост на начало недели: 80–85 руб/$ На следующей неделе рубль может продолжить тенденцию восстановления. Этому будет способствовать увеличение поставок иностранной валюты со стороны экспортеров в преддверии налоговых выплат. При этом объем предложения валюты может оказаться выше, чем в предыдущие месяцы — отчисления в бюджет крупных нефтегазовых компаний за счет уплаты НДД, по нашим оценкам, увеличатся в 1,6 раза по сравнению с январем и февралем, в результате чего экспортеры могут предъявить повышенный спрос на рублевую ликвидность. Учитывая это, мы ожидаем попыток рубля вернуться в диапазон 11,5–12 руб./CNY.

Дмитрий Рожков,
Директор Казначейства

Рубль может перейти к консолидации в широком диапазоне 81–86 руб./$

Падение рубля застопорилось в конце недели. Дефицит предложения валюты уменьшился, поскольку процентные ставки по свопам против китайского юаня упали до 16% в пятницу с 43% в четверг. Кроме того, решение Банка России снизить ключевую ставку на 50 б.п. п. отражает умеренные темпы смягчения денежно-кредитной политики со стороны регулятора, который выступает за поддержание высоких процентных ставок в экономике и подчеркивает привлекательность рубля для кэрри-трейдов. При прочих равных условиях рубль может перейти к консолидации в широком диапазоне 81–86 руб./$.

.

Наталья Ващелюк,
старший аналитик

Некоторая нестабильность и тенденция к ослаблению национальной валюты могут сохраняться

В течение недели валютный рынок, вероятно, оставался под давлением сокращения предложения иностранной валюты со стороны Банка России и экспортеров. Спрос на валюту может быть обусловлен текущими операциями, но также носить прогнозирующий или спекулятивный характер. Кроме того, на котировки валютного рынка могут влиять разовые сделки отдельных игроков. Снижение ключевой ставки на заседании Банка России 20 марта соответствовало ожиданиям и не оказало существенного влияния на валютный рынок. Некоторая нестабильность и тенденция к ослаблению национальной валюты могут сохраниться в ближайшие один-два месяца, пока на рынок не начнут поступать доходы от продажи нефти и других экспортных товаров по высоким мартовским ценам. Также участники рынка будут ждать новых данных по бюджетному правилу, расходам и другим параметрам бюджета. На следующей неделе рубль может получить поддержку в связи с приближающимся налоговым периодом: курс доллара может находиться в диапазоне 82,0–85,0 руб./$, юаня – 11,9–12,4 руб./CNY.

Илья Федоров,
главный экономист

В ближайшие пару месяцев обменный курс будет волатильным

Волатильность валютного курса возросла. При отсутствии продаж валюты Минфином и нефтяных доходов по цене $45 за баррель курс находится в диапазоне 83–85 руб./$. Что будет, когда на рынок пойдут доходы от нынешней подорожавшей нефти? Поэтому вероятность того, что рубль снова подешевеет на 80 руб/$, не равна нулю. Особенно учитывая поручение президента погасить долги перед банками на фоне роста цен на нефть. В целом, в ближайшие пару месяцев курс будет волатильным, но в целом позиции сильного рубля сохранятся. На следующей неделе курс может остаться на уровне 83–85 руб/$.