Внебиржевой курс доллара впервые с июля 2025 года протестировал отметку 75 руб./$. В ходе торгов в среду курс достигал 74,64 руб./$, но в конце дня остановился на отметке 75,99 руб./$. Даже с учетом коррекции потери с начала недели составляют 1,1 рубля. Рубль укрепляет свои позиции в условиях низкого спроса на валюту со стороны населения и импортеров, а также увеличения продаж иностранной валюты со стороны импортеров.
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
«БКС Мир Инвестиций» Великобритания прежде всего Банк Зенит Банк Русский Стандарт Промсвязьбанк «Цифра Банк»
Текущие цены на нефть приближают обменный курс к 70 рублям/$
В отсутствие Минфина на рынке рубль продолжает укрепляться. Ставка уверенно достигла 75 руб./$, хотя до налогового периода еще почти две недели. На обменные курсы, среди прочего, оказывают давление ожидания того, что увеличение предложения иностранной валюты продолжится в мае из-за более высоких цен на нефть. Дискуссия о налоге на сверхдоходы в 2025 году добавляет интриги вопросу о том, где будет пик роста рубля. Пока Минфин планирует решить этот вопрос осенью. Но если уплата налога все же потребует дополнительных продаж иностранной валюты во втором квартале, рубль будет еще сильнее. Однако и без этого текущие цены на нефть подталкивают курс к отметке 70 руб./$, где он может оказаться до конца апреля. А на этой неделе ожидаем 73–75 рублей/$.
Приближающиеся выплаты налогов и дивидендов
Предложение валюты на рынке, вероятно, увеличится за счет поступления экспортной выручки, полученной в марте при относительно высоких ценах на энергоносители. Приближающиеся выплаты налогов и дивидендов могут привести к более активным продажам валюты экспортерами. Текущие цены на нефть по-прежнему существенно выше, чем в январе-феврале 2026 года, что может повлиять на ожидания участников валютного рынка и сдержать спрос на иностранную валюту. В результате вероятность укрепления рубля во второй половине апреля кажется высокой. До конца этой недели курс доллара может составить 75–77 руб./$, курс юаня – 11,0–11,3 руб./CNY.
Доллар теряет позиции на мировых рынках
Рубль продолжает получать поддержку от высоких цен на нефть в условиях отсутствия закупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила. Доллар теряет позиции на мировых рынках, поскольку инвесторы ожидают, что США и Иран возобновят переговоры в четверг. Позитивом для рубля является снижение стоимости юаня на денежном рынке до 1–2%, что частично нивелирует ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Основным драйвером роста российской валюты остается ожидание того, что на внутреннем рынке вскоре появится профицит иностранной валюты в результате высоких цен на нефть в марте.
Санкции не на стороне национальной валюты
Российский рубль продолжает получать поддержку со стороны текущего предложения иностранной валюты на рынке при слабом спросе на иностранную валюту со стороны импортеров. Отдельную порцию оптимизма рынок может получить от прогнозируемого в апреле значительного пополнения бюджета РФ за счет нефтегазовой отрасли на фоне высоких мировых цен на черное золото. В то же время новость о том, что американские санкции против российской нефти вновь вступили в силу, возможно, окажется не на стороне национальной валюты. Тем временем цены на нефть демонстрируют снижение на фоне ожиданий второго раунда переговоров до окончания текущего перемирия между США и Ираном. Особое внимание валютный и энергетический рынок уделяет последнему отчету МЭА, где мартовский объем поставок нефти заметно снизился на фоне конфликта на Ближнем Востоке.
Риски падения курса юаня ниже 11 руб./CNY
Несмотря на коррекционное восстановление основных мировых валют по отношению к рублю, в среду, на наш взгляд, тенденция к укреплению курса рубля остается актуальной. Среди факторов, поддерживающих курс национальной валюты, — слабый спрос на иностранную валюту со стороны импортеров и инвесторов, а также ожидаемое увеличение предложения со стороны экспортеров как за счет выручки от продажи нефти по более высоким ценам, так и за счет высокой потребности в рублевой ликвидности в преддверии периода уплаты налогов, которую можно удовлетворить за счет конвертации валют. Текущая ситуация, по нашим оценкам, создает риски возврата курса юаня ниже 11 рублей, что может материализоваться до конца апреля. В то же время в конце этой недели китайская валюта может перейти к консолидации в середине диапазона 10,8–11 руб./CNY.
Говорить о развороте рубля преждевременно
Российский рубль прервал череду десятидневного практически непрерывного роста, ранее обновив многомесячные максимумы по отношению к основным валютам в среду в первой половине дня: рубль укрепился к доллару США до 74,41 рубля. за доллар, но затем динамика изменилась и к концу дня рубль отступил на 0,45%, до 75,18 руб. за доллар. При отсутствии предпосылок говорить о развороте рубля преждевременно; консолидация в диапазоне 75–77 руб./$. представляется более вероятной
Свежие комментарии