Курс доллара. Прогноз на 27-30 апреля

Быстрое укрепление рубля и достижение трехлетнего максимума по отношению к доллару США вынудили финансовые власти принять ограничительные меры. В четверг Казначейство объявило о планах возобновить операции в рамках бюджетного правила в мае, что, учитывая высокие цены на нефть, приведет к первым покупкам валюты за долгое время. В таких условиях внебиржевой курс доллара вернулся выше уровня 76 руб./$, прибавив более 2 руб. относительно многолетнего минимума, установленного во вторник. По итогам пятничных торгов курс остановился на отметке 75,44 руб./$, что составляет всего 56 коп. ниже значений закрытия предыдущей недели.

<тр>

<тр>

<тр>

<тр>

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

«Цифра Банк» Банк Зенит «БКС Мир Инвестиций» Банк Русский Стандарт Газпромбанк

Дмитрий Рожков,
Директор казначейства

Текущие высокие ставки поддерживают рубль как высокодоходный актив

Рубль практически не отреагировал на снижение ключевой ставки ЦБ, найдя поддержку в пересмотре в сторону повышения прогноза ставки на 2026 год – до 14–14,5%. На предстоящей неделе внимание инвесторов будет сосредоточено на мартовской статистике Росстата по рынку труда. Текущие высокие ставки поддерживают рубль как высокодоходный актив, но ЦБ указывает, что нехватка кадров остается инфляционным риском, сдерживая темпы смягчения денежно-кредитной политики. Мы полагаем, что дальнейшая динамика валютных курсов будет зависеть от двух разнонаправленных факторов: притока валютных поступлений от экспортеров (поддержка рубля) и ожиданий возобновления покупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила (давление на рубль). Если эта неопределенность сохранится, то наиболее вероятный сценарий консолидации находится в диапазоне 74–77 руб./$.

.

Марина Никишова,
главный экономист

Факторы будут поддерживать рубль до конца апреля

Минфин объявил о возобновлении с мая покупок валюты в рамках бюджетного правила. Это означает, что одним из ключевых факторов поддержки рубля в последнее время является смена направления. Рынок тут же отреагировал на новость ослаблением рубля на 0,8–1%. Но дальнейшим потерям рубля будут препятствовать все еще высокие цены на нефть и пик налогового периода на следующей неделе (28 апреля). Ключевой риск — ожидаемое заседание ЦБ 24 апреля. Снижение ставки на 50 базисных пунктов, до 14,5%, уже заложено рынком.

Илья Федоров,
руководитель экономист

Скорость начнет снижаться

Рубль отреагировал локальным ослаблением на новость о начале закупок валюты Минфином в мае. На фоне налогового периода рубль остается на уровне 75 руб./$. После продажи валюты для уплаты налогов, которая завершится 28 апреля, курс начнет дрейфовать в сторону ослабления. Ждем доллар в коридоре 75–77 руб/$ на следующей неделе и 78–80 руб/$ в середине мая.

Максим Тимошенко,
Директор департамента операций на финансовых рынках

Новый пакет санкций ЕС усилил напряженность на российском рынке

Решение о снижении ключевой ставки на 0,5% было ожидаемым рынком, поэтому реакция рынка была нейтральной. Стоимость национальной валюты будет напрямую зависеть от баланса экспорта-импорта. Рост цен на нефть из-за ближневосточного конфликта вкупе с временным смягчением американских санкций в отношении российской нефти на танкерах, безусловно, влияет на поток валютных поступлений и выступает фактором укрепления рубля. В то же время новый пакет санкций ЕС усилил напряженность на российском рынке. Сообщение о возобновлении операций по бюджетному правилу в мае не добавило оптимизма рублю. Между тем, доллару США может способствовать статистика по деловой активности в США, которая в апреле показала восстановление после значительного замедления месяцем ранее. Апрельский PMI для широкого сектора услуг США вырос до 51,3 с 49,8 в марте.

Павел Бирюков,
главный экономист

Усиление может быть ограничено уровнями 10,8 руб./CNY или 73 руб./$.

Большую часть недели рубль укреплялся по мере приближения налогового периода (28 апреля). В четверг Минфин заявил, что возобновит операции в рамках бюджетного правила в мае (ранее планировалось с 1 июля), на фоне чего рубль потерял почти весь свой рост, который был подкреплен консервативным решением Банка России снизить ставку на 50 базисных пунктов, до 14,5%. Рубль завершает неделю около 11 за юань. Объявленное Минфином возобновление закупок валюты, по нашим оценкам, может компенсировать примерно 2/3 увеличения продаж валюты экспортерами в мае за счет роста экспортных цен. Это может ограничить потенциал укрепления рубля в условиях резкого увеличения экспортных поступлений и сдержанной динамики спроса на валюту со стороны импортеров. Во втором квартале укрепление может ограничиться уровнями 10,8 руб./юань или 73 руб./$.

.