Курсы ведущих мировых валют на российском рынке достигли пятимесячных максимумов. Внебиржевой курс доллара превысил 84 руб./$, курс юаня приближался к 12,5 руб./CNY. Летнее падение мировых цен на нефть и растущие скидки на российскую нефть марки Юралс привели к значительному сокращению предложения иностранной валюты, что усугублялось увеличением закупок валюты Минфином. Рост напряженности на Ближнем Востоке периодически приводит к росту цен на нефть, но в долгосрочной перспективе, учитывая продолжающуюся скидку, это окажет слабую поддержку рублю.
13 августа курс доллара на внебиржевом рынке достиг 84,15 руб./$ — максимального уровня с 20 марта, свидетельствуют данные Инфоцентра МФД. По сравнению с закрытием предыдущего дня стоимость американской валюты выросла на 1,8%. Даже с учетом коррекции во второй половине дня (до 83,1 руб./$) курс доллара превышает уровень начала месяца почти на 5%. На торгах на Московской бирже курс юаня также обновил пятимесячный максимум, вплотную приблизившись к отметке 12,5 руб./юань.
Основной причиной ослабления рубля в последние несколько недель остается ограниченное предложение иностранной валюты, в первую очередь со стороны экспортеров, несмотря на то, что спрос на нее со стороны импортеров растет, считает аналитик БКС Мир инвестиций Дмитрий Бабин. Согласно последнему «Обзору рисков финансового рынка» Банка России, в июле чистая продажа иностранной валюты крупнейшими экспортерами составила всего $2,2 млрд — самый низкий показатель с начала 2023 года. При этом за предыдущие три месяца средний объём продаж составил $8,6 млрд. «Эффект от снижения продаж со стороны экспортеров проявляется с задержкой в один-полтора месяца, эффект продаж прошлого месяца продолжает отражаться и в августе», — отмечает аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко. Снижение продаж экспортной выручки во многом произошло из-за снижения мировых цен на нефть, а также увеличения скидки на российскую нефть. Если в конце апреля цена нефти Brent достигала $120 за баррель, то к началу июня она опустилась ниже $90 за баррель. В начале июля она достигла $72 за баррель, то есть вернулась к значениям февраля, до начала боевых действий в регионе Персидского залива. При этом в июле средняя цена Юралс упала до $59 за баррель, тогда как в июне она составляла $63,5, а в мае — $86,5 за баррель. «Рынок отыграет падение цен на нефть в августе, как и в сентябре, поскольку экспортная выручка поступит в Россию с задержкой примерно на два месяца», — говорит аналитик Euler Александра Никифорова.
Другой причиной ослабления рубля стало увеличение Минфином закупок валюты в рамках бюджетного правила с начала августа. В ближайший месяц министерство выделит на покупку иностранной валюты более 136 млрд рублей, что на 10% больше, чем месяцем ранее. Минфин возобновил покупки иностранной валюты в мае, а результаты стали видны уже в следующем месяце — с июня по август внебиржевой курс доллара вырос на 16%. «Министерство создает дополнительный спрос на иностранную валюту, а ее предложение ограничено, что еще больше ослабляет рубль», — констатирует г-н Дудченко. При этом «население, как и компании, на фоне летнего курортного сезона активно скупают валюту», — говорит г-н Бабин. В конце месяца вступят в силу факторы, которые ослабят давление на российскую валюту. Обостряющийся конфликт между Ираном и США регулярно поднимает цены на нефть марки Brent выше 90 долларов за баррель, иногда приближаясь к 100 долларам за баррель. В пользу рубля играет и продолжающаяся жесткая монетарная политика регулятора, отмечает ведущий инвестиционный аналитик Go Invest Никита Бредихин. «Поддержание высокой ключевой ставки, а также жесткие заявления регулятора поддерживают привлекательность рублевых вложений для инвесторов, поскольку высокая ставка гарантирует им повышенную доходность», — поясняет эксперт. Тем не менее участники рынка ожидают ослабления рубля в более отдаленной перспективе. В условиях сохраняющейся геополитической напряженности российская нефть торгуется со значительным дисконтом к мировым ценам, отмечает Дмитрий Бабин. В июне-июле скидка составляла $20–30, а при дальнейшем ухудшении геополитической ситуации «ценовой разрыв может увеличиться», указывает эксперт. Такая ситуация будет определять объемы валютных поступлений и, соответственно, оказывать давление на курс рубля.
Свежие комментарии