Курс доллара США на российском рынке достиг нового четырехмесячного максимума. В пятницу внебиржевой курс американской валюты поднялся до 83 руб./$, максимума с 24 марта. По итогам дня он остановился на отметке 81,9 руб./$, что составляет 2,68 руб. выше, чем в конце предыдущей недели. Обновлению многомесячного максимума способствовало снижение предложения валюты со стороны экспортеров, тогда как спрос на нее со стороны импортеров и спекулянтов увеличился.
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Газпромбанк Банк Русский Стандарт Великобритания прежде всего «Цифра Банк» Банк Зенит «БКС Мир Инвестиций» Промсвязьбанк
Небольшое увеличение покупок валюты Минфином может стать фактором давления на рубль
На прошлой неделе рубль продолжил слабеть и впервые с марта достиг 12,2 руб./юань. Такое движение могло быть связано с замедлением экспортных поступлений: около полутора месяцев назад мировые цены на нефть были самыми низкими за шесть месяцев. Дополнительным фактором давления на рубль может стать незначительное увеличение покупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила. С 7 августа общий объем покупок валюты ЦБ РФ и Минфина увеличился до 5,9 млрд руб. в сутки от 4,8 млрд руб. днем раньше. В этих условиях мы не исключаем консолидацию курса юаня на следующей неделе в диапазоне 11,8–12,2 руб./CNY, а курса доллара – 79–82 руб./$.
Повышение волатильности рубля может быть вызвано ростом геополитической напряженности
Движение валютных курсов определяется, прежде всего, экспортно-импортным балансом и такими техническими факторами, как покупка валюты в рамках бюджетного правила. В частности, в августе покупки окажутся выше ожиданий рынка, что стало одной из причин достаточно резкого ослабления российской валюты. В то же время, даже при сохранении цен на нефть, рост бюджетных расходов не позволит рублю существенно укрепиться в августе. Уровень цен на нефть будет определяться развитием ситуации на Ближнем Востоке, где ирано-американский конфликт, судя по всему, еще далек от завершения. Тем временем на фоне неопределенности по поводу возобновления судоходства через Ормузский пролив цены на нефть продемонстрировали рост. Между тем, повышенная волатильность рубля может быть вызвана ростом геополитической напряженности.
Увеличение импорта способствовало ослаблению рубля
Коррекция цен на нефть, снижение валютных поступлений и увеличение импорта, вероятно, продолжат поддерживать ослабление рубля. Дополнительным фактором стало заявление Минфина об увеличении покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила, которое разошлось с консенсус-ожиданиями. На следующей неделе, скорее всего, рубль продолжит ослабление в диапазоне 82–84 руб./$ и 12,1–12,5 руб./CNY.
Высокая волатильность на рынке нефти не поддерживает рубль
Российский рубль остается под давлением. Только за пятницу рубль снизился к китайскому юаню на 1,28%, до 12,22 руб./юань, а к доллару США — на 1,24%, до 82,67 руб./$. Высокая волатильность на рынке нефти не поддерживает рубль, а покупки регулятора в рамках бюджетного правила создают стабильный спрос на валюту. На этом фоне рубль, вероятно, продолжит ослабление по отношению к основным валютам в направлении верхних границ диапазонов 12–12,5 руб./CNY, 81–84 руб./$.
.
Существенных драйверов для разворота курса рубля нет
Рубль сохраняет умеренную нисходящую тенденцию на фоне роста объемов покупок иностранной валюты Минфином в рамках бюджетного правила и сохранения сезонного спроса на иностранную валюту со стороны населения и импортеров. Кроме того, на российскую валюту начинает влиять низкая цена на нефть, сложившаяся в июне в результате достижения промежуточного мирного соглашения между США и Ираном. Существенных драйверов для разворота курса рубля нет, поэтому его ослабление со скоростью 2–3% в неделю остается более вероятным.
Спекулятивные операции потянут рубль вниз
Рубль ослаб после новостей Минфина об увеличении покупок валюты в августе, когда предложение валюты сезонно слабое, а спрос из-за выездного туризма увеличивается. Для аналитиков опубликованный объем закупок стал неожиданностью. Ожидалось нулевое участие Минфина на рынке или слабые закупки. В августе мы будем в диапазоне 80–85 руб./$ со сдвигом в нижнюю часть интервала. Но сейчас спекулятивные операции скорее потянут рубль вниз. Рост экспортных цен окажет поддержку рублю в сентябре наряду с сезонным снижением спроса на импорт услуг. Возвращение в эксплуатацию нефтеперерабатывающих мощностей вернет на рынок часть валютной выручки и снизит спрос на иностранную валюту для оплаты импорта нефтепродуктов. Ожидания на следующую неделю — 82–84 руб/$.
Национальную валюту поддержит рост цен на нефть
Рубль может умеренно укрепиться на предстоящей неделе. Поддержку национальной валюте окажут рост цен на нефть, а также улучшение ситуации с валютной ликвидностью, что отражается в динамике индикатора RUSFAR CNY, который опустился ниже 1%, несмотря на то, что в июле он поднялся до максимальных значений в районе 9%. В этой ситуации мы ожидаем, что доллар стабилизируется в верхней половине диапазона 77–82 руб./$, а юань вернется ниже 12 руб./CNY.
Свежие комментарии