Глава Сбербанка считает текущий курс рубля слишком сильным. По мнению Германа Грефа, равновесный курс составляет 98-105 рублей. за доллар. Это «устроит экспортеров и поможет импортерам в плане создания естественного барьера на границе». Сейчас национальная валюта слишком сильна. 27 ноября ЦБ установил официальный курс доллара на уровне 78,5 рубля. Нужен ли рынку слабый рубль? И стоит ли ждать его до конца года? На эти вопросы «Коммерсанту ФМ» ответил инвестиционный директор Astra Asset Management Дмитрий Полевой: «Для экспортеров нынешний валютный курс крайне некомфортен и негативно влияет на финансовые показатели. На уровнях чуть ниже или чуть выше 100 руб. за доллар они чувствовали бы себя гораздо комфортнее. Но значительная часть российской экономики не является экспортерами. И ее рост обеспечивается за счет населения за счет потребления или компаний за счет инвестиций. Все-таки часть этого прямо или косвенно связана с импортом, поэтому более сильный обменный курс» ставка является поддержкой и положительным фактором. Это также большой плюс для населения
.
Стабильная и в то же время сильная национальная валюта – это всегда хорошо, потому что она сдерживает рост цен и удешевляет импортные товары.
Какие условия должны совпасть для такого темпа? Первая причина — значительное снижение экспорта, но, к счастью, ничего подобного мы пока не наблюдаем. За последние несколько месяцев экспорт российской продукции на внешние рынки, напротив, зафиксирован на более высоком уровне, чем можно было прогнозировать. Вторая причина, по которой рубль может начать слабеть, — это резкое увеличение внутреннего спроса и спроса на импорт, чего мы также не видим в условиях остывания экономики.
И третий момент: резиденты должны снизить спрос на рублевые активы и перенаправить его на валютные. Но учитывая разницу процентных ставок в рублях и в иностранной валюте, ничего подобного мы не видим и не увидим в ближайшее время. Поэтому на горизонте трех-шести месяцев курс рубля будет слабее тех уровней, которые мы видим сейчас. Возможно, к концу года национальная валюта приблизится к уровню 83-85 рублей. за доллар. Но я бы не сказал, что мы обязательно вернемся к 98-105 рублям.»Подобные заявления главы Сбербанка прозвучали еще летом в кулуарах Петербургского международного экономического форума. Тогда на слова Германа Грефа отреагировал директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган. Он подчеркнул, что существующий на данный момент курс рубля можно считать равновесным. Именно он отражает объективную ситуацию в экономике, «даже если она не соответствует мнениям и пожеланиям экспертов». Однако сейчас связь между курсом и конъюнктурой рынка не очевидна, говорит Станисла Мурашова, главный экономист Райффайзенбанка: «Мы также считаем, что рубль чрезмерно силен.
Наш прогноз по фундаментальной ставке был и остается на уровне 92 рубля. за доллар при нынешних ценах на нефть и, учитывая сложности, связанные с новыми санкциями, возможно, он должен быть еще слабее. Мало кто может ответить на вопрос о причинах чрезмерного укрепления рубля. Одним из факторов можно назвать заметный объём зеркальных интервенций со стороны ЦБ. То есть те операции, которые были призваны стерилизовать расходы Фонда национального благосостояния в 2024 году. В каком-то смысле жесткая монетарная политика влияет на избыточную силу и широкое распространение агентских схем, из-за которых спрос на импорт не сопровождается немедленным спросом на валюту. Но в целом состояние платежного баланса, покупки валюты по бюджетному правилу — все это не может дать такого крепкого рубля, каким мы его видим сейчас. Почему мы не меняем прогноз по курсу и всё равно ожидаем его ослабления к концу года? Прежде всего, это связано с эффектом санкций на экспорт нефти, который пока не начал проявляться в полную силу. Судя по текущим данным, это заметное расширение скидок на сорта Юралс и Брент и, судя по всему, должна произойти определенная просадка физических объемов экспортируемой продукции. Это не может остаться незамеченным для рубля.» Аналитики ожидали ослабления российской валюты во второй половине года. Однако до сих пор несколько попыток повернуть вспять не увенчались успехом; на межбанковском рынке ставка остается ниже 80 руб. за доллар. На прошлой неделе курсы ведущих мировых валют на российском рынке упали до минимального осеннего уровня. Именно так инвесторы отреагировали на новость о разработанном в США плане украинского урегулирования. Об этом через полчаса в эфире «Коммерсанта FM».
Свежие комментарии