Банк России ослабил ограничения на перевод иностранной валюты за границу. Благодаря этому курс юаня увеличился до 10,78 руб./CNY, а курс доллара приблизился к 76,5 руб./$. Однако действия регулятора будут иметь ограниченный эффект, в том числе из-за снижения спроса на валюту, считают аналитики. Поэтому без более радикальных мер в следующем году рубль продолжит укрепляться.
Уходящая неделя завершилась небольшим ослаблением российской валюты. Несмотря на то, что на открытии биржевых торгов 5 декабря курс юаня откатился до 10,6 руб./CNY (минимум с начала февраля 2023 года), к концу торговой сессии он существенно укрепил свои позиции. В результате курс остановился на отметке 10,78 руб./юань, прибавив за день 8 копеек. и отыграв большую часть падения предыдущих двух дней. Внебиржевой курс доллара в целом повторил эту траекторию, завершив день на уровне 76,47 руб./$, что на 47 коп. выше. выше закрытия четверга.
На этот раз против рубля выступил Банк России, который со следующей недели частично либерализует валютные переводы за границу.
С 8 декабря граждане РФ и отдельные жители дружественных стран имеют возможность переводить неограниченное количество валюты на зарубежные счета.
До сих пор лимит составлял 1 миллион долларов в месяц, который был установлен еще в марте 2022 года для стабилизации обменного курса. При этом была введена обязательная продажа валютной выручки, увеличена ключевая ставка (до 20%), а счета иностранных инвесторов заморожены. «Меры были жесткими, но именно они позволили остановить панику и сохранить финансовую стабильность в самый острый период кризиса», — говорит Наталья Пырьева, руководитель аналитического отдела инвестиционной компании Digital Broker.
Однако в условиях постоянно расширяющихся санкций, а также перехода внешнеторговых расчетов на национальную валюту произошло сужение валютного рынка. Кроме того, высокие курсы рубля способствовали снижению спроса на иностранную валюту, что побудило экспортеров продавать выручку для получения дополнительных процентных доходов. «Кроме того, высокие ставки сдерживали потребительскую активность и спрос на валюту со стороны импортеров», — отмечает г-жа Пырьева.
В результате за 12 месяцев курс юаня на российском рынке снизился на 26%, курс доллара – более чем на 30%. Поэтому, по мнению участников рынка, нынешний шаг Банка России призван снизить давление на курс юаня, который невыгоден для бюджета и экономики. «В условиях ужесточения санкций в отношении сырьевого сектора и усложнения ценовой конъюнктуры на мировом рынке сильный курс рубля еще больше ухудшает финансовое положение экспортеров, негативно влияя на доходы бюджета, инвестиции и другие макропоказатели», — отмечает Дмитрий, директор по инвестициям Astra Asset Management Field.Однако, как и в случае с отменой обязательной репатриации валюты, этот шаг Банка России не сможет сломать сложившуюся в этом году тенденцию к укреплению рубля. «Предыдущий лимит в $1 млн позволял значительной части физических лиц осуществлять необходимые переводы», — отмечает руководитель аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев. К тому же все желающие вывести крупные суммы уже давно делают это через рубли, конвертируя их в дружественных странах. По мнению менеджера по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдана Зварича, этого фактора будет достаточно для стабилизации котировок валюты, но не для слома среднесрочной тенденции к укреплению рубля.
В то же время одним из самых эффективных шагов по ослаблению рубля могло бы стать сильное снижение ключевой ставки, указывают участники рынка, однако Банк России не идет на такой шаг на фоне сохраняющейся высокой инфляции.
По мнению Владимира Евстифеева, у российских властей не так много других способов корректировать курс национальной валюты. «Снизить продажу валюты в рамках бюджетных операций возможно с переходом на пополнение валютных резервов, дальнейшим смягчением ограничений на вывод капитала», — отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Без таких шагов рубль продолжит укрепляться. В начале следующего года этому «будет способствовать сезонное увеличение профицита внешней торговли и остаточное влияние процессов, наблюдавшихся в конце 2025 года (возвращение капитала, позитивный вектор геополитических процессов, сохранение жесткой монетарной политики и т.д.)», — указывает Богдан Зварич. По его оценкам, в первом квартале 2026 года курс юаня может вернуться в диапазон 10–10,5 руб./CNY.
Свежие комментарии