Курс доллара. Прогноз на 02–06 февраля

Рубль завершил прошедшую неделю небольшим ослаблением своих позиций по отношению к ведущим мировым валютам. По итогам пятничных торгов внебиржевой курс доллара составил 76 руб./$, прибавив за пять дней около 50 коп. Несмотря на частичное восстановление позиций, он остается вблизи локальных минимумов. Устойчивому положению рубля способствуют высокие цены на нефть, сезонно низкий спрос на валюту со стороны населения и импортеров, а также значительные продажи Банка России.

<тр>

<тр>

<тр>

<тр>

<тр>

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

«Цифра Банк» Промсвязьбанк Банк Зенит «БКС Мир Инвестиций» Банк Русский Стандарт

Дмитрий Рожков,
Директор казначейства

Рубль продолжает чувствовать поддержку со стороны фундаментальных факторов

По итогам трех недель последовательного укрепления рубль, судя по текущей динамике, вступил в период консолидации. Так, в пятницу во второй половине торгового дня российская валюта ослабла по отношению к китайскому юаню на 0,91%, а также зафиксировала умеренное снижение по отношению к доллару США (минус 0,08%) и евро (минус 0,4%). Аналогичная картина складывается и на фоне сохраняющихся на высоком уровне цен на нефть: стоимость фьючерса Brent остается в районе $70 за баррель. В то же время рубль продолжает чувствовать поддержку со стороны фундаментальных факторов. Банк России ежедневно проводит валютные интервенции на сумму 17,4 млрд рублей, а повышение ключевой ставки делает рублевые инструменты привлекательными для инвесторов. Однако неспособность преодолеть пиковые значения декабря 2025 года свидетельствует о замедлении темпов укрепления национальной валюты. Скорее всего, в ближайшее время курс закрепится в диапазоне текущих уровней — 75–78 руб./$.

.

Денис Попов,
Управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы

Рынок по-прежнему чувствителен к новостному фону

В четверг и пятницу на прошлой неделе курс рубля продолжал пытаться закрепиться ниже 10,8 руб./юань и 76 руб./$. Но критическая масса избыточного предложения иностранной валюты так и не была сформирована, и котировки не смогли закрепиться на более низких уровнях. О недостаточном объеме предложения валюты для консолидации на минимумах года также свидетельствовали наблюдавшиеся за последние полторы недели несколько возросшие ставки биржевых свопов (RUSFARCNY) (0,5–1,5% против 0,1–0,5% в четвертом квартале 2025 года). Тем не менее, факторы, поддерживающие рубль, остаются достаточно сильными: спрос на валюту со стороны импортеров слаб из-за продолжающегося охлаждения внутреннего спроса, ЦБ активно продает валюту, цены на нефть выросли. В то же время рынок остается чувствительным к новостному фону, что вновь создает повышенную волатильность котировок валют. Мы ожидаем, что на следующей неделе котировки останутся в районе 10,5–11 руб./юань. Движение к нижней границе указанного диапазона пока сомнительно, но в случае позитивных геополитических новостей оно не исключено. По мере развития тенденции глобального ослабления доллара США стоимость американской валюты может закрепиться ниже 76 рублей. В среднесрочной перспективе мы по-прежнему видим риски обновления минимумов стоимости иностранной валюты 2025 года.

Владимир Евстифеев,
Руководитель аналитической службы

Среднесрочные риски ослабления рубля остаются актуальными

Рубль продолжает получать выгоду от глобального ослабления доллара, который достиг четырехлетнего минимума по отношению к основным валютам. На этом фоне фронтальный рост большинства сырьевых активов выглядит позитивно для национальной валюты, несмотря на фиксацию прибыли в конце недели. Однако растущие цены на металлы не смогут компенсировать низкие цены на российскую нефть за последние три месяца, поэтому среднесрочные риски ослабления рубля остаются актуальными.

Илья Федоров,
главный экономист

Тонкий рынок, неравномерность продаж и спроса на валюту увеличивают волатильность

Спрос на иностранную валюту на бирже по-прежнему слаб. Импортеры, если покупают импорт, платят за него через платежных агентов. А предложение иностранной валюты остается большим – продажи со стороны ЦБ и экспортеров. Тонкий рынок и неравномерность продаж и спроса на валюту увеличивают волатильность. Похоже, таким будет почти весь первый квартал. А в краткосрочной перспективе мы ожидаем курс рубля к доллару на уровне 75–78 руб./$.

.

Максим Тимошенко,
Директор департамента операций на финансовых рынках

Не в пользу курса доллара США – усиление текущей тенденции к общей дедолларизации

Рубль занимает достаточно уверенную позицию на Московской бирже. Геополитический фон относительно спокойный на фоне раунда мирных переговоров, где уровень волатильности на рынке зависит от дальнейшей степени развития событий. В центре внимания последние данные о сохранении инфляционных ожиданий и замедлении недельной инфляции в РФ. Цены на нефть имеют тенденцию расти на фоне напряженности вокруг ситуации с Ираном. На их стороне последняя статистика Министерства энергетики США о сокращении коммерческих запасов нефти. Между тем, усиление нынешней тенденции к всеобщей дедолларизации говорит не в пользу курса доллара США. Вероятность нового шатдауна в США на фоне споров по поводу государственного финансирования может добавить к этому дополнительную напряженность.