За лето рубль упал на 20%. Доллар подорожал почти на 15 рублей за три месяца. Экономисты полагают, что это не предел. Аналитики, опрошенные «Ъ FM», отмечают, что потеря рублем сильных позиций связана с действиями Минфина и ЦБ в рамках бюджетного правила — ведомства скупают валюту. В то же время эксперты не исключают дальнейшего ослабления рубля. Когда это закончится? Главный экономист Сбербанка Александр Исаков говорит, что все зависит от множества факторов:
«Когда мы смотрим на валютный рынок, надо понимать, что он практически никогда не находится в равновесии. Точка, от которой мы отсчитываем — начало лета, — сама по себе не была точкой равновесия. В первой половине года, и особенно в первом квартале, для рубля сложилось идеальное сочетание трех факторов: чрезвычайно высокий реальный курс, пауза в закупках Минфина по бюджетному правилу, то есть эти покупки не транслировались на валютный рынок, и крайне благоприятная ситуация на сырьевом рынке. рынок .За лето все три фактора ослабли и, можно сказать, развернулись в сторону более нормальных условий: нефть сейчас значительно дешевле, чем была во втором квартале, Минфин скупает валюту, а реальная ставка упала с 10 процентных пунктов примерно до 6, если смотреть на стабильную инфляцию и текущую ключевую ставку. По нашим оценкам, рубль ослабнет примерно до 88 руб. за доллар к концу 2026 года. Мы предполагаем, что ситуация на рынке нефти будет более-менее стабильной, ключевая ставка продолжит снижаться, а внутренний спрос, в том числе на импорт, постепенно восстановится».
Аналитики «Финама» напоминают, что ослабление рубля связано также с высоким спросом на иностранную валюту на фоне падения цен на нефть марки «Юралс». В июле его цена упала примерно до $50 за баррель. Эксперты не исключают, что на фоне макроэкономических проблем бизнес и частные лица обратились к валюте как к защитному активу. Однако генеральный директор ALT Consultng Group Владимир Хомченко сомневается в этой гипотезе:
«Показатель сейчас чуть выше 85-86 рублей, но незначительно. Я вполне допускаю, что курс доллара мог достигать 88 рублей, а максимум 90 рублей. вполне реалистично. Скорее всего, мы консолидируемся на текущих уровнях плюс-минус пара рублей, потому что сейчас это определенный уровень паритета, который устраивает и экспортеров, и импортеров. Кто-то больше, кто-то меньше, но о чем-то всегда нужно договариваться.
Раньше других серьезных инструментов не было, поэтому к необходимости покупать валюту все привыкли. Сейчас есть много хороших альтернатив».
Аналитики «Т-Инвестиции» полагают, что падение рубля связано с торговым балансом и снижением экспортных доходов. Кроме того, в августе исчез налоговый фактор, поэтому предложение на валютном рынке также сократилось. В ЦБ прогнозируют, что к концу года доллар закрепится на уровне 79 рублей. Сегодня официальный курс доллара составляет 85,6 рубля, евро — почти 100 рублей, а юань составляет 12,7 руб. .
Свежие комментарии