Президент ЕЦБ Кристин Лагард
Немецкие экономисты напали на Европейский центральный банк после того, как он объявил о новой политике, допускающей временное превышение целевого показателя инфляции.
ЕЦБ ранее ориентировался на инфляцию «близко к 2%, но ниже», но теперь переключится на «симметричный» целевой показатель в 2%, чтобы избежать недооценки, а также превышения целевого показателя.
Смещение акцента центрального банка происходит потому, что он подчеркивает, что могут потребоваться «решительные и настойчивые» меры, чтобы избежать закрепления низкой инфляции.
«Это также может означать переходный период, в течение которого инфляция будет умеренно выше целевого показателя», — добавил ЕЦБ.
Этот шаг вызвал критику со стороны немецких экономистов, которые нервничают по поводу чрезвычайных мер стимулирования, развернутых банком для борьбы с Covid, и опасаются возврата к высокой инфляции.
Йорг Крамер, главный экономист Commerzbank, сказал: «Это делает окончание очень мягкой денежно-кредитной политики еще более отдаленным. Это отвечает интересам государств с крупной задолженностью, но это еще больше способствует росту цен на активы и, таким образом, увеличивает риск возникновения опасных пузырей на финансовых рынках и рынках недвижимости через несколько лет ».
Хольгер Шмидинг, европейский экономист из Berenberg, сказал: «Это более жестко сформулированная терпимость к временному превышению инфляции, чем я ожидал. Это более мягко, чем хотелось бы ястребам ».
Инфляция в еврозоне составляет 1,9%, но в этом году ожидается ее рост.
Обзор ЕЦБ своего целевого показателя — первый с 2003 года — был проведен через неделю после того, как глава Бундесбанка Йенс Вайдманн предупредил, что инфляция «не умерла», и потребовал от центрального банка ослабить меры по стимулированию пандемии в размере 1,8 триллиона евро. Бундесбанк ожидает, что в этом году инфляция в Германии временно превысит 4%.
Отказ центрального банка от акцента «ниже» знаменует собой символический момент, хотя до Федеральной резервной системы дело не дошло. Центральный банк США в прошлом году перешел на систему таргетирования средней инфляции, позволяющую потенциально более длительные отклонения от нормы для компенсации дефицита.
Эндрю Кеннингем из Capital Economics сказал: «Несмотря на то, что до сих пор у ЕЦБ всегда были самые« ястребиные »мандаты среди всех основных центральных банков, это привело бы его в соответствие с основным направлением. Таким образом, это стало бы похоронным звоном для традиции Бундесбанка, которая всегда подчеркивала риски высокой инфляции превыше всего ».
Марчел Александрович из Jefferies сказал: «Заглядывая в будущее до 2022 года, это объявление, безусловно, поможет голубям в совете управляющих спорить, почему ЕЦБ необходимо продолжать проводить количественное смягчение».
Кристин Лагард, президент ЕЦБ, заявила, что предыдущая цель была «широко расценена как слишком сложная и порой порождающая неправильные представления о чаяниях управляющего совета».
Она добавила: «Новая формулировка устраняет любую возможную двусмысленность и четко передает, что 2% — не предел».
ЕЦБ также будет больше учитывать изменение климата в своей денежно-кредитной политике, заявляя, что глобальное потепление может иметь «глубокие последствия» для стабильности цен.
При покупке облигаций в рамках программ стимулирования банк также заявил, что может принять во внимание, соблюдают ли компании, выпускающие эти облигации, законодательство ЕС в отношении Парижских соглашений 2015 года об изменении климата.
Свежие комментарии