Марио Драги подал заявление об отставке в четверг вечером. Фото: Элли Литтлмор для The Telegraph
Последний поворот политической судьбы в Италии разожгли необычайно спорный огонь в сердце страны еврозоны.
Марио Драги, который стал премьер-министром в 2021 году, хотел позволить властям Рима построить новый мусоросжигательный завод в рамках пакета новых мер по расходам. Его плану яростно противостояла партия Five Star, основанная комиком и являющаяся важной частью коалиции, поддерживающей технократическое правительство.
В четверг Five Star отказалась поддержать бывшего президента Европейского центрального банка в вотуме доверия в парламенте, потребовав более экологически чистой политики, а также наличных денег для покрытия стоимости жизни. С другой стороны коалиции находится «Лига», более правая партия во главе с Маттео Сальвини, который ворчал, что Драги скатился слишком далеко влево.
Премьер-министр получил вотум доверия, но передал свое отставка президенту Серджио Маттарелле после потери поддержки Five Star. Маттарелла отклонил попытку Драги уйти в отставку в четверг вечером и попросил его обратиться в парламент, чтобы оценить политическую ситуацию.
В условиях нестабильности Италии в критический момент грозит потеря лидера, пользующегося большим уважением на финансовых рынках — процентные ставки растут, и Италия нуждается в поддержке кредиторов, чтобы продолжать финансировать свою колеблющуюся гору долга.
Замедление фондового рынка Италии
Это знаменует собой опасный момент для Италии и ее экономики и угрожает потрясти всю еврозону.
Долг Италии, составляющий более 150% ВВП, намного больше, чем у любой другой крупной экономики в Европе. валютная зона. Испания составляет 118% своего производства, а Франция — 113%. Германия имеет гораздо меньшую задолженность, поскольку ее государственные займы эквивалентны всего лишь 69% ВВП.
В нынешнем виде долг Италии на одну пятую выше, чем летом 2012 года — 125% ВВП — когда Драги пообещал, что ЕЦБ сделает «все возможное» для поддержки еврозоны. Его неожиданное, но чрезвычайно ценное обещание помогло взять под контроль кризис государственного долга.
Рим смог поддержать растущий уровень долга благодаря минимальным процентным ставкам.
Однако дешевые займы, на которые опиралась Италия, в последнее время начали колебаться, поскольку центральные банки, включая Федеральную резервную систему США и Банк Англии, повысили ставки для борьбы с растущей инфляцией.
Хотя ЕЦБ был более осторожен, стоимость заимствований на финансовых рынках, тем не менее, выросла. В частности, для Италии это может сделать ее долговую кучу неустойчивой.
Стоимость 10-летних заимствований страны на рынках облигаций уже выросла с 0,7% год назад до 1,17% в начале 2022 года, т.е. текущий 3.4pc.
Во время кризиса суверенного долга экономисты опасались, что устойчивая доходность по облигациям на уровне выше 7% может поставить Италию на неустойчивый путь, поскольку ее правительство не сможет сократить расходы или повысить налоги в достаточной степени, чтобы сдерживать заимствования.
Учитывая рост.
в долгах за последнее десятилетие, Джек Аллен-Рейнольдс из Capital Economics теперь оценивает процентную ставку в 5 процентов.
Кристин Лагард, преемница Драги во Франкфурте, работает над планом повышения процентных ставок для еврозоны в целом, но в то же время продолжает покупать облигации. Это делается для того, чтобы заверить финансовые рынки в том, что ЕЦБ работает над снижением стоимости государственных займов и, таким образом, помогает сохранить целостность валютной зоны — так же, как это сделал сам Драги во время долгового кризиса.
Индекс потребительских цен
Но это является непроверенной политикой, и возвращение политических потрясений угрожает вернуть Италию в старые недобрые времена, когда правительство и рынки находились в напряжении. Затем финансисты немедленно оценили каждую политику относительно того, сделает ли она долги страны более или менее приемлемыми.
Кристиан Шульц, экономист Citi, говорит, что эта опасность «не может возникнуть в более неподходящее время», чем когда ЕЦБ рассматривает возможность создания этого нового инструмента.
«Этот инструмент, вероятно, никогда не предназначался для противодействия распространению расширяется из-за идиосинкразического странового риска», — говорит он, ожидая, что чиновники могут ограничить способ его использования, требуя «более жестких ограничений, более строгих условий и более высоких порогов боли» при покупке облигаций.
Элвин де Гроот из Rabobank говорит, что беспорядки «не оказывают никакой поддержки единой валюте», поскольку евро упал до паритета с долларом впервые за 20 лет.
Падение евро до паритета
Он подозревает, что политический хаос может даже оттолкнуть осторожных политиков ЕЦБ от его новой политики, тем самым подорвав последний план центрального банка по поддержанию стабильности в еврозоне.
«Можно возразить, что политический кризис только усложняет балансирование ЕЦБ, и мы не удивимся, если ястребы воспримут это как свидетельство того, что любой такой инструмент чреват рисками, такими как то, что ЕЦБ станет заложником политики», — сказал он. говорит.
Это сделало бы Италию более уязвимой для роста стоимости заимствований в критический момент.
Драги взял бразды правления только в феврале прошлого года с целью обеспечения стабильности и давления на с ключевыми экономическими реформами после резкого краха коалиции во главе с пятью звездами.
Опросы показывают, что после выборов 2018 года поддержку получили больше правых партий, что повышает вероятность прихода к власти более евроскептически настроенной коалиции, что, по словам Аллена-Рейнольдса, может поставить под угрозу поступление дополнительных средств ЕС, на получение которых рассчитывало итальянское государство. /p>
«Италия уже получила 25% финансирования, выделенного ей в рамках ЕС «Следующее поколение», но чтобы получить остальную часть, правительству придется продолжить проведение реформ», — говорит Аллен-Рейнольдс.
«У них неэффективный государственный сектор, низкий уровень внедрения ИТ, чрезвычайно сложная бизнес-среда и очень, очень вялая правовая система. Реформы направлены на улучшение всего этого, поэтому в этом отношении они имеют смысл, и они добились прогресса в реализации этих реформ».
Помимо получения дополнительных денег из Брюсселя, реформы в долгосрочной перспективе управлять, способствовать экономическому росту в стране, страдающей от неэффективности, долгов и стареющего населения.
Но без Драги, который достиг «чрезвычайно необычной — по итальянским меркам — степени единства… это будет в будущем будет намного сложнее».
Свежие комментарии