Начало премьерства Лиз Трасс было непростым. Фото: Getty Images Europe. Великобритании, где фунт резко упал, а доходность по ценным бумагам резко выросла.
Но уровень долга в Великобритании на самом деле ниже, чем во многих сопоставимых странах. Рынки наказывают Великобританию, несмотря на исторически лучший опыт управления нашими расходами.
Согласно последним доступным данным, отношение долга Великобритании к ВВП составило 99,6% в первые три месяца года. Это было до того, как все последствия войны в Украине стали очевидны, и задолго до мини-бюджета.
Хотя это было более чем на 10 пунктов выше среднего по ЕС, Великобритания отставала от соседних стран, таких как Испания (118%). , Франция (114 шт.) и Бельгия (108 шт.). По другую сторону Атлантики соотношение США за тот же период составляло 121 процент.
Почему Великобритания выделяется?
Постоянное снижение налогов
Снижение налогов составит около 43 миллиардов фунтов стерлингов в виде дополнительных заимствований через пять лет — это означает, что это постоянное структурное изменение в государственных финансах, которое потенциально может привести к долгосрочному увеличению заимствований, в то время как другие страны только временно увеличивают расходы, чтобы пройти через кризис. кризиса.
В то время как многие страны предпринимают шаги для защиты потребителей и предприятий от роста цен на энергоносители, схема Великобритании является одной из самых щедрых.
Премьер-министр Лиз Трасс также исключила введение дополнительного налога на непредвиденные расходы энергетических компаний, как это предлагает ЕС, — шаг, который, по мнению экономистов, может помочь снизить уровень долга.
0910 Рост заимствований Снижение терпимости к инфляции
Еще одно различие между ЕС и Великобританией заключается в том, что Европейский центральный банк обычно считается более терпимым к инфляции. Это означает, что рынки, как правило, ожидают, что процентные ставки в еврозоне будут расти более постепенно, что окажет меньшее давление на стоимость государственных заимствований. Однако член исполнительного совета Изабель Шнабель недавно заявила, что центральному банку необходимо изменить эти представления.
По другую сторону Атлантики экономика США росла намного быстрее, чем экономика Великобритании после пандемии. Размер британской экономики по-прежнему ниже, чем до пандемии.
Конец дешевых денег
Агрессивный подход Банка Англии к отмене количественного смягчения также подорвал нервы инвесторов, угрожая потоком долга на рынок.
> <р>Банк гораздо более агрессивно стремился отменить количественное смягчение, чем другие центральные банки, особенно по сравнению с еврозоной.
Он создал баланс государственных и корпоративных облигаций в размере 895 млрд фунтов стерлингов в рамках количественного смягчения с момента финансового кризис. Чиновники планировали начать процесс свертывания покупок в этом году, сначала позволив купленному долгу погасить, а затем активно продав облигации. месяцы совпали бы с огромным кредитом канцлера Кваси Квартенга для оплаты счетов за электроэнергию и снижения налогов.
Эта комбинация означала бы, что рынки столкнулись с рекордным избытком ценных бумаг, что еще больше повысило доходность британских облигаций. .
Рыночный хаос, последовавший за мини-бюджетом, вынудил его отложить продажу золота, которую чиновники хотели начать 3 октября. Вместо этого теперь они начнутся 31 октября, в день финансового отчета Кваси Квартенга.
Однако трейдеры облигациями предупреждают, что Банк может быть вынужден снова отложить реализацию плана, поскольку Великобритания становится эпицентром потрясений на рынке облигаций.
Свежие комментарии