Рубль попытался укрепиться после эмоциональной торговой недели. Но первые шаги пока выглядят неуверенными. Цены на рынке Forex отошли от локальных максимумов: вместо 115 рублей доллар теперь торгуется по 108 рублей. На межбанковском рынке недружественные валюты также потеряли почти 5%: в четверг, 28 ноября, график замер на уровне 107,9 рубля за доллар, евро опустился до 113 рублей. Тем не менее официальные курсы ЦБ пока не внушают оптимизма. В пятницу, 29 ноября, американская валюта выросла сразу на полтора рубля, до 109 рублей. Евро за день подорожал на три рубля и закрепился выше 116 рублей.
Что означают эти цифры? И к каким последствиям приведут такие скачки? Экономист и бывший министр финансов Михаил Задорнов уверен, что худшее уже позади: «Рубль постепенно вернется к тем значениям, которые были примерно неделю назад, то есть около 100 рублей за доллар. Об этом можно говорить достаточно уверенно, потому что сам этот скачок был спровоцирован одной причиной — новым пакетом санкций США. Банки, их контрагенты и все предприятия в эти дни пытаются спасти свои средства.
Платежный баланс Российской Федерации сейчас лучше, чем в прошлом году, лучше, чем во втором квартале. Экспорт превышает импорт, потому что импорт в Россию в номинальном выражении упал на 10% из-за сложностей в расчетах. В то же время такое ослабление рубля ставит под вопрос цель ЦБ по снижению инфляции до 4-4,5%. Импортеры наверняка заложат это 15% ослабление национальной валюты в цены на горизонте полугодия, что, конечно, поддержит инфляционные ожидания.
Если говорить о тезисе «слабый рубль — это хорошо для бюджета», то тактически правительство и налоговая служба соберут больше доходов. Но за счет высокой инфляции, дополнительной индексации зарплат, в том числе бюджетникам, государство в конечном итоге будет платить больше по своим обязательствам, по госдолгу, и этот иллюзорный выигрыш будет нивелирован на горизонте буквально одного года, дальше смотреть не нужно.»
Владимир Путин также высказался о динамике валютного рынка накануне. По словам президента, курс рубля находится под контролем, поводов для паники точно нет. Между тем Росстат фиксирует ускорение инфляции вторую неделю подряд. Динамика пока не учитывает очередной скачок валюты, экономисты ожидают, что рост доллара отразится в статистике позже. В следующем году ЦБ планирует удержать инфляцию в пределах 5%. Консенсус-прогноз и раньше не верил в эту цель, а с учетом нового курса ее будет еще сложнее достичь, считает главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов: «Если курс стабилизируется там, где он сейчас, на уровнях 105–110 рублей за доллар, это будет означать ослабление курса на 10–15% относительно прогноза, что, конечно, дает определенный проинфляционный вклад.
По оценкам ЦБ, инфляция ускоряется на 0,5–0,6 процентных пункта при ослаблении курса на 10%. Мы считаем, что этот эффект переноса несколько больше и может составлять около 1–1,5 процентных пункта.
До всех событий мы считали, что инфляция будет около 6-6,5% в 2025 году. Если ЦБ сохранит ту же жесткость денежно-кредитной политики, то нам следует сместить наш прогноз примерно на процентный пункт. Если ЦБ станет жестче, чего мы от него ожидаем, то он компенсирует рост инфляции жесткостью своей денежно-кредитной политики. Возможно, с той высокой ставкой, которая будет принята по итогам декабрьского заседания, мы проживем весь следующий год.»
Собеседники «Коммерсантъ FM» пересматривают свой прогноз по ключевой ставке. Сейчас она находится на рекордно высоком уровне в 21%. На декабрьском заседании рынок ожидал роста до 22%, но сейчас опрошенные экономисты считают, что этого будет недостаточно. В базовом сценарии показатель может вырасти до 23%.
.
Свежие комментарии