В декабре биржевые объемы торгов юанем выросли почти на 30% по сравнению с ноябрем, до 3,5 трлн руб., вернувшись к значениям, предшествовавшим введению масштабных санкций против российских финансовых организаций. В годовом выражении снижения объемов избежать не удалось. Однако во многом оно было обусловлено переводом большинства валютных операций на внебиржевой рынок. Эксперты не исключают дальнейшего роста биржевой активности, но только в случае потепления отношений между США и Россией.
По оценке «Коммерсанта», основанной на данных участников валютного рынка, общий объем биржевых торгов юанем в режимах торгов «сегодня» и «завтра» к концу декабря достиг 3,5 трлн руб. Это почти на 30% превышает показатели ноября и сопоставимо с показателями первой половины года, то есть до введения США жестких санкций в отношении группы «Московская биржа» (см. «Коммерсант» от 13 июня 2024 г.), а также полусотни российских банков во главе с ГПБ (см. «Коммерсант» от 22 ноября 2024 г.).
Восстановление биржевой активности в операциях с китайской валютой во многом обусловлено сохраняющимися высокими объемами торговли с Китаем.
По данным Таможенного управления КНР и расчетам, на которые ссылается РИА Новости, в 2024 году товарооборот между двумя странами достиг рекордных $244,8 млрд, превысив показатель 2023 года на 1,9%. Российский импорт вырос на 4,1% до $115,5 млрд, а экспорт остался на уровне прошлого года в $129,3 млрд. «Фондовый рынок удобнее — он прозрачнее, спред между покупкой и продажей валюты меньше, комиссии ниже, транзакции проще и быстрее», — отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Однако санкции, введенные против российской финансовой системы, не прошли бесследно. После предыдущих двух лет бурного роста к концу 2024 года объем биржевых торгов китайской валютой снизился на 3,3%, до 33 трлн рублей. При этом в режиме торгов «завтра» показатель сохранился на уровне предыдущего года (28,3 трлн руб.), а в режиме торгов «сегодня» снизился на 19%, до 4,7 трлн руб.
Снижение показателя обусловлено уходом с рынка крупных игроков, что отразилось, в том числе, и на среднем размере сделок.
В режиме торгов «завтра» показатель за год снизился на 12% и опустился ниже 2 млн рублей, в режиме торгов «сегодня» — на 15%, до 2,33 трлн рублей. «Крупнейшие компании и банки отдают предпочтение внебиржевым валютным операциям, поскольку этот способ менее подвержен санкционным рискам», — отмечает Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит». При этом, как отмечает Михаил Васильев, на биржевом рынке остались как мелкие экспортеры и импортеры (в том числе те, которые могут действовать в интересах крупных игроков), так и крупные компании с низкими санкционными рисками.
При этом участники рынка не исключают увеличения роли частных инвесторов, о чем свидетельствует рост количества сделок. В режиме «завтра» показатель увеличился на 17%, до 57 тыс. единиц. Частные инвесторы также активно использовали режим торговли с поставкой «сегодня», где в среднем в день совершалось 19 тыс. сделок, тогда как годом ранее — всего 15,4 тыс. «Поскольку у частных инвесторов нет возможности совершать сделки с «токсичными» валютами, произошел значительный переток в юань. При этом традиционно самым популярным режимом является TOM («завтра». — «Ъ»), который используется не только для конверсионных, но и для спекулятивных сделок», — отмечает Никита Силкин, руководитель отдела онлайн-брокера «БКС Мир инвестиций».
Дальнейшее развитие событий на валютном рынке будет зависеть от политики новой администрации США в отношении России. В случае потепления отношений между двумя странами активность биржевой торговли может еще больше возрасти, однако пока этот сценарий не представляется базовым. «Тенденция к снижению ликвидности биржевого валютного рынка может сохраниться, особенно если усилится санкционное давление США», — отмечает Михаил Васильев. При этом не исключено, что роль частных инвесторов в биржевой торговле возрастет не столько за счет их возросшей активности, сколько за счет «вымывания» крупных игроков. «Резкая девальвация рубля, которая всегда привлекала активных игроков, может стать стимулом для активной торговли», — отмечает заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов.
Свежие комментарии